Обзор фондового рынка с 8 по 12 июля

• На прошлой неделе российский рынок акций был под давлением на фоне ожиданий повышения ставки ЦБ на заседании 26 июля и дивидендных гэпов Сбера, Татнефти, ФосАгро и Роснефти. В составе индекса МосБиржи подешевели практически все бумаги.
• Среди наиболее важных новостей – компания «МТС» опубликовала финансовую отчетность за 1К24. Выручка увеличилась на 17,4% г/г на фоне высоких темпов роста в сегментах финтеха и рекламы. В основном сегменте услуг связи выручка повысилась почти на 8%. Рентабельность по OIBDA снизилась на 4,4 п. п. По мнению аналитиков SberCIB, на рентабельность негативно влияют необходимость инвестиций в развитие продуктов экосистемы, опережающий рост расходов в сегменте услуг связи на фоне ограниченной возможности повышать тарифы, а также рост доли сегментов с более низкой маржинальностью. Рост чистой прибыли более чем на 200% обусловлен продажей дочерней компании в Армении. Коэффициент "долг/OIBDA" вырос до 1,9 без учета лизинговых обязательств. Аналитики считают результаты компании нейтральными, рекомендация по акциям МТС находится на пересмотре.
• Оценка Хоум Банка в рамках сделки по его присоединению к Совкомбанку была снижена на 13%, а оценка акций Совкомбанка для целей сделки была уменьшена на 10%. Об этом решении сообщил Совкомбанк, объяснив его текущей ситуацией в макроэкономике и на рынке акций. Аналитики считают эту новость умеренно позитивной для акционеров Совкомбанка из-за снижения оценки Хоум Банка. Это приведет к меньшему объему дополнительной эмиссии акций Совкомбанка, меньшему размытию долей его текущих акционеров, а также к меньшим денежным расходам Совкомбанка, если останутся в силе ранее объявленные условия оплаты сделки.
• ОГК-2 объявила о завершении допэмиссии в пользу структуры Газпром энергохолдинга. Компания разместила 53,4% от заявленного объема: степень размытия долей акционеров оказалась меньше, чем изначально предполагалось, а цена акции в рамках допэмиссии превышает рыночную на 20%, что также минимизирует эффект потери стоимости для текущих акционеров. По мнению аналитиков, привлеченные средства могут быть направлены на оплату покупки Грозненской ТЭС. Однако, несмотря на некоторый позитив от меньшего, чем ожидалось, размытия доли акционеров в ОГК-2, аналитики по-прежнему с осторожностью оценивают перспективы акций компании и подтверждают рекомендацию ПРОДАВАТЬ акции ОГК-2. В 2025 г. завершаются платежи по ДПМ, которые обеспечивают около 90% EBITDA ОГК-2, и каких-либо значимых дивидендов после этого ждать не приходится.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».