Рост инфляции стал ключевым риском для мировой экономики и рынков — так считают 35 % портфельных управляющих, пишет «Коммерсант» со ссылкой на майский опрос Bank of America (BofA). Месяц назад инвесторы больше всего опасались снижения стоимости облигаций. Опасность в том, что высокая инфляция может заставить мировые центробанки, прежде всего американский Федрезерв, сократить программы выкупа активов и повысить ставки раньше, чем того ожидают рынки, что негативно скажется на акциях и облигациях.
Опасения усилились после публикации апрельских данных по инфляции в США — даже представители ФРС США удивились её ускорению до 4,2 % в годовом выражении, отмечают аналитики SberCIB. Тем не менее большинство (85 %) респондентов не ожидают повышения ставки раньше 2022 года, поэтому инвесторы продолжают ставить на акции: число управляющих, которые увеличили вложения в акции, на 54 % превысило число тех, кто их сокращал.
Как пишет Marketwatch, несмотря на риски, инвесторы продолжают ставить на восстановление экономики и вкладываются в компании из циклических секторов, чья прибыль в большей степени зависит от ситуации в экономике: энергетические корпорации, банки и др. Считается, что они также меньше пострадают от роста ставок, по сравнению с переоценёнными компаниями роста (например из технологического сектора), так как их денежные потоки смещены ближе к текущему моменту.
От этого тренда также могут выиграть развивающиеся рынки, в том числе российский, благодаря общей недооценённости, а также тому, что энергетический и промышленный сектора занимают значительную долю в общей капитализации рынка.
Большинство (60 %) главных исполнительных директоров (CEO) компаний из разных регионов мира ожидают экономический бум в ближайшие два года благодаря массовой вакцинации, показал ежегодный опрос аналитической компании Gartner. О возможной стагнации заявили 40 % опрошенных. Также 60 % директоров ожидают, что выручка их компаний достигнет или превысит объёмы 2019 года уже в 2021 году, ещё 30 % — в 2022 году.
Восстановление финансовых показателей компаний до допандемийного уровня может способствовать подъёму стоимости их акций, показал сезон отчётности в США. Например, после выхода отчёта акции Goldman Sachs сразу выросли на 4,5 %, потому что выручка и прибыль превзошли ожидания. В начале пандемии банки откладывали деньги в резервы на случай потерь по кредитам, а теперь с восстановлением экономики они могут постепенно их сокращать.
Глобальный дефицит полупроводников обойдётся автопроизводителям в 5 % от планировавшегося объёма продаж в 2021 году, прогнозирует международное рейтинговое агентство Fitch. Нехватка чипов, необходимых для производства компьютеров, электроники, систем управления автомобилями и др., широко обсуждается последние несколько месяцев. Причин эксперты выделяли несколько — рост спроса на технику во время пандемии, отложенный спрос со стороны других отраслей, перебои с поставками и торговая война между Китаем и США.
Из ожидаемых потерь в 3,8 млн машин около трети придётся на компании из Северной Америки, в том числе на Ford — около 1,1 млн. По прогнозу Fitch, это снизит свободный денежный поток (FCF, Free Cash Flow — показывает, какими денежными средствами компания располагает после инвестиций на поддержание или расширение своей базы активов) компании в этом году на $3 млрд. Для сравнения, в 2020 году он составлял $18,5 млрд. Особенно сильно дефицит чипов скажется во II квартале этого года — производство снизится на 50 %. Кроме того, FCF компании GM (General Motors) сократится на $2,5–3,5 млрд по сравнению с $9,5 млрд в 2020 году.
Одна из причин дефицита чипов — сильнейшая за полвека засуха на Тайване, где выпускается две трети полупроводников в мире, отмечают в SberCIB. Это производство требует много воды. В целом аналитики ожидают, что финансовые результаты производителей чипов существенно вырастут благодаря дефициту полупроводников на рынке.
СберБанк занял первое место среди крупнейших банков в мире по совокупной акционерной доходности (TSR, total shareholder return) за последние пять лет, следует из отчета консалтинговой компании Boston Consulting Group (BCG). Среднегодовой TSR, учитывающий рост стоимости акций и доходность от дивидендов, составил 28,4 %. Среди всех участников рейтинга компания заняла 50-ю позицию. В топ-3 вошли производитель программного обеспечения для онлайн-магазинов Shopify (среднегодовой TSR за 5 лет — 113 %), производитель чипов AMD (99,9 %) и финтех-сервис Square (75,5 %). Всего в топ-10 в своих отраслях вошли 8 российских компаний (см. таблицу ниже).
Многие российские компании прошли кризис, вызванный пандемией, более уверенно, чем аналогичные иностранные корпорации, отмечают авторы исследования. Это помогло им удержаться в отраслевых топах. Те же СберБанк, «Евраз» и «Лукойл» активно занимались внедрением цифровых решений в свою работу, отмечают в BCG.
Компания | Сектор | Место в отрасли | Капитализация, млрд $* | Среднегодовой TSR,% | TSR за 2020 год, % | TSR за 2021 год, %** |
---|---|---|---|---|---|---|
СберБанк | Банки | 1 | 79 | 28 | 16 | 7 |
«Газпром» | Нефтегаз | 10 | 68 | 17 | -10 | 7 |
«Лукойл» | Нефтегаз | 4 | 45 | 25 | -10 | 18 |
«Новатэк» | Нефтегаз | 8 | 49 | 18 | -2 | 24 |
«Яндекс» | Медиа | 9 | 25 | 35 | 91 | -6 |
НЛМК | Металлургия | 10 | 17 | 40 | 33 | 15 |
«Татнефть» | Нефтегаз | 6 | 16 | 19 | -31 | 17 |
«Евраз» | Металлургия | 2 | 9 | 58 | 39 | 28 |
* по данным на 31 декабря 2020 года
** c 1 января по 31 марта 2021 года
Траты россиян с 10 по 16 мая 2021 г. были на 6,5 % выше уровней последних допандемийных недель, подсчитали аналитики СберИндекса. Это максимальный рост с момента начала пандемии. Практически всё ускорение относительно прошлой недели связано с сервисным сектором, отмечают эксперты. Расходы на услуги второй раз за год вышли в положительную зону относительно периода до пандемии (+2,8 %). Драйверами роста спроса стали медицинские услуги (+4,8 %) и категория «Такси, аренда автомобилей, каршеринг» (+5,5 %).
Российские компании из сферы услуг могут значительно улучшить свои показатели во II квартале, особенно учитывая ограничительные меры в марте — апреле прошлого года. От роста спроса на такси и каршеринг может выиграть, например, «Яндекс» (доля выручки сегмента «Такси» уже составляет 36,4 % от общей), на медицинские услуги — АФК «Система», владеющая сетью клиник «Медси».
Российская интернет-экономика в 2020 году выросла на 22 %, говорится в исследовании Российской ассоциации электронных коммуникаций (РАЭК). При этом с 2016 года темпы роста экономики Рунета варьировались в диапазоне 15–20 %. Пандемия подстегнула e-commerce, рекламу, «облачные» и медиасервисы, отмечают эксперты. Например, российский рынок e-commerce в 2020 году вырос на 22 %. Важным событием для электронной коммерции стало разрешение дистанционной продажи безрецептурных лекарств, говорится в отчёте.
Рост электронной коммерции мог ускорить выход на биржу одного из крупнейших представителей рынка — Ozon. Кроме того, как отмечают эксперты, 2020 год можно назвать годом бума маркетплейсов в России, говорится в отчёте. Собственные маркетплейсы открыли в том числе «Детский Мир», «М.Видео — Эльдорадо», «Обувь России», СДЭК. Социальная сеть «ВКонтакте» (входит в Mail.ru Group) запустила маркетплейс на базе каталогов товаров.
#фондовый рынок
Вам понравилась статья?
В избранное
Одна из возможных целей инвестора — накопить достаточно, чтобы жить на пассивный доход (например, на пенсии). Но как узнать, достаточно — это сколько? Рассказываем про интересную теорию расчёта капитала, которая исходит из трат и того, сколько инвестор планирует забирать из накоплений ежегодно.
Рынок облигаций (и шире — рынок ценных бумаг в целом) делится на две составляющие — первичный и вторичный. На первичном рынке эмитент впервые предлагает новые ценные бумаги покупателям. На вторичном участники торгов перепродают уже выкупленные на первичном рынке ценные бумаги друг другу. Как же устроен первичный рынок облигаций? Что должен сделать эмитент, чтобы инициировать торги новыми бумагами? Какие роли отведены всем участникам этого процесса? Рассказываем в первой части нашего материала.
К нам обратился читатель, который недавно приобрёл небольшой пакет акций одной из российских компаний. На днях он получил от своего брокера уведомление о корпоративном действии — преимущественном праве приобретения ценных бумаг данного эмитента. Инвестор попросил нас рассказать, что такое преимущественное право покупки, почему и когда оно возникает, а также что нужно предпринять, когда приходит уведомление о нём. Рассказываем.
Россия, Москва, 117997, ул. Вавилова, 19
© 1997—2024 ПАО Сбербанк
Генеральная лицензия на осуществление банковских операций от 11 августа 2015 года. Регистрационный номер — 1481.
www.sberbank.ru