Последние 50 лет деньги не привязаны к золоту, но прежде этот драгоценный металл долго использовали в качестве обеспечения. Рассказываем, как развивался процесс и почему пришлось отказаться от золотого стандарта.
Как деньги привязали к металлу
Деньги — это не просто всеобщий эквивалент стоимости товаров и услуг. Они служат для расчётов и как средство сбережения. Люди всегда понимали, что в деньгах должна быть заложена реальная ценность. Недостаточно просто договориться, что листики с деревьев теперь будут выступать в роли средства расчётов, как в детской игре.
Поэтому долгое время деньги изготавливали из драгоценных металлов — золота и серебра. Это само по себе давало им соответствующую ценность. В этом смысле можно сказать, что деньги были привязаны к металлу с незапамятных времён.
Но довольно долго в этом вопросе не было единых стандартов. Пока объём внешней торговли был невелик, проблем не было. Страны по факту договаривались между собой, как именно и чем они будут расплачиваться.
Единый золотой стандарт
О едином стандарте всерьёз задумались в 19 веке, когда мировая торговля стала активно развиваться. В 1867 году на конференции в Париже развитые страны договорились считать золото эквивалентом денег, привязав курсы валют к стоимости унции. Запасы золота хранились в основном в Лондоне и Нью-Йорке, и только там можно было произвести обмен.
К 1900 году большинство ведущих стран привязали свои валюты к драгоценному металлу. Договор просуществовал до конца Первой мировой войны. После прямая привязка сохранилась лишь у доллара, а британский фунт можно было обменять на золото только через доллар.
В России сначала существовал серебряный стандарт, а с 1897 года — золотой. Но и у нас его отменили в 1914 году.
Новый золотой стандарт
Великая депрессия и Вторая мировая война изрядно расшатали мировую финансовую систему, и с этим нужно было что-то делать. В 1944 году 44 страны договорились о введении нового золотого стандарта, подписав Бреттон-Вудское соглашение.
Теперь все валюты привязывались к золоту не напрямую, а через доллар, который окончательно утвердился в статусе мировой резервной валюты. Все страны соглашения становились зависимы от доллара, ведь он, по сути, стал посредником между их валютами и золотом.
Сначала Бреттон-Вудская система работала вполне неплохо: при устойчивых курсах валют мировая торговля могла активно развиваться. Пока доллар оставался стабильным, золотой стандарт защищал страны от гиперинфляции.
Почему от привязки к золоту отказались
В 1960-е годы США включились в гонку вооружений. Они стали печатать слишком много долларов и увеличивать собственные долги. В Штатах стала расти инфляция, авторитет доллара начал падать. Пошли слухи, что долларов у США уже куда больше, чем обеспечения в золоте.
В 1965 году французский президент Шарль де Голль взбунтовался против такого положения дел и потребовал обменять полтора миллиарда долларов, которыми владела Франция, на золото. Всё согласно договору.
Американцы стыдили французов, называя этот шаг недружественным, но в итоге, скрипя зубами, были вынуждены обменять даже не полтора, а целых пять миллиардов, то есть практически все французские запасы. Золотые слитки перевезли во Францию пароходами. Так де Голль защитил резервы своей страны от инфляции, а прочность золотого стандарта в Бреттон-Вудском варианте была поставлена под сомнение.
Глядя на французов, такие же требования выставили немцы, японцы, канадцы и другие. Очень быстро США практически лишились всего своего золотого запаса. Летом 1971 года, когда в государственных тайниках оставалось золота всего на 10 миллиардов долларов, президент США Ричард Никсон был вынужден объявить о полной отмене золотого стандарта.
Доллар после такого удара восстановился очень нескоро, а к идее золотого стандарта всерьёз больше не возвращались.
Со временем доллар, по сути, заменил золото — можно сказать, что появился долларовый стандарт. Это позволило США бесконтрольно печатать свою валюту и бесконечно увеличивать госдолг, который уже превысил весь ВВП страны, всё больше увеличивая угрозу дефолта.
Можно ли вернуться к золотому стандарту
Сейчас про эту идею иногда вспоминают как про возможное средство борьбы с инфляцией. Но главная причина, почему золотой стандарт невозможен в современном мире — очень ограниченное количество золота на планете. Дело в том, что объём экономик за эти пятьдесят лет очень вырос, и теперь для их обеспечения золота просто не хватит.
В России иногда предлагают привязать рубль к золоту. Но если сравнить количество рублей и запасы золота, пазл не складывается. Для этого пришлось бы сильно девальвировать рубль — возможно, в несколько раз.
Если просто объявить привязку рубля к золотым запасам, без девальвации, может получиться как у США и де Голля: понимая несоответствие, все начнут менять рубли на золото, опустошая резервы. Ни к чему хорошему это не приведёт — золото кончится, рубль обесценится.
Возможной альтернативой могло бы быть смешанное обеспечение, когда к золоту добавляются какие-то другие похожие по свойствам активы — например, серебро. Но пока продуманной и выполнимой в ближайшее время стратегии нет.
А что же золотые запасы
Возникает вопрос: а зачем вообще государствам нужны золотые резервы, если деньги к ним больше никак не привязаны?
Перечислим главные цели
- Золото больше не выступает в качестве обеспечения, но оно остаётся ценным и ликвидным товаром. Запас золота, как и валют — это подушка безопасности для страны. Его можно быстро продать, чтобы получить деньги для погашения обязательств. Не только внешних, но и внутренних: например, из таких запасов можно поддержать пенсионную систему и любые бюджетные выплаты в сложные периоды.
- Нельзя все запасы хранить только в национальной валюте, нужна диверсификация. Нужны разные инструменты, в первую очередь такие, которые достаточно надёжны и признаются во всём мире. Которые не зависят напрямую от курса нацвалюты.
- Более того, на золотовалютные запасы страны смотрят потенциальные кредиторы, когда государству нужно привлечь внешние займы — в такой ситуации золото может выступать обеспечением кредита.
- Наконец, золото можно считать неплохой инвестицией в долгосрочной перспективе. Даже если оно не даст большой доходности, то поможет защитить резервы страны от инфляции, ведь запасы золота на планете ограничены, и оно имеет реальную физическую ценность. В отличие от денег, золото не обесценивалось полностью в кризис, хотя цена на него, конечно, может колебаться.
Размер золотовалютных резервов не влияет напрямую на качество жизни в стране, но определённо снижает возможность дефолтов и девальвации национальной валюты, что, в свою очередь, положительно влияет на каждого из нас. В 1990-х годах Россия практически не имела золотого резерва — это привело к дефолту и девальвации.
По состоянию на май 2024 года Центробанк оценил золотые запасы России в 597,5 млрд долларов США. Это один из самых больших уровней в истории страны — более двух тысяч тонн. Для сравнения: в 1993-1999 годах запасы не превышали 17 миллиардов.
Россия находится на 5 месте в мире по физическим запасам золота. Первые четыре строчки рейтинга занимают США, Франция, Италия и Германия.
