Обзор фондового рынка с 9 по 13 февраля

Приветствуем в новом выпуске Top News! Мы выходим каждый понедельник и рассказываем о главных трендах на рынке и в экономике.

Перейдём к корпоративным новостям.

• Начнём с «НОВАТЭКа». Компания опубликовала отчётность за 2025 год — в целом без сюрпризов. Во второй половине 2025 года выручка снизилась на 20% по сравнению с январём–июнем, EBITDA — на 14%. По итогам второй половины 2025 года компания зафиксировала нормализованный чистый убыток из-за разовых факторов. При этом эксперты не ждут негативного влияния на дивиденды. Оценка прежняя — «покупать», целевая цена — 1 350 ₽.
• Теперь — к ИТ-сектору. «Диасофт» отчитался за третий квартал 2025 финансового года. Результаты немного превысили прогнозы. Год к году выручка за девять месяцев 2025 года выросла на 1%, рентабельность по EBITDAC составила 19,5%. Капитализированные затраты — 1 млрд ₽, как и прогнозировали аналитики. Менеджмент при этом снизил ориентир по росту выручки за весь финансовый год с 10% до 5%. Эксперты сохраняют нейтральный взгляд и подтверждают оценку «держать» с целевой ценой 2 000 ₽.
• «Группа Позитив» раскрыла управленческие данные за 2025 год. Отгрузки составили 35 млрд ₽. Компания подтвердила прогноз: чистая прибыль без учёта капитализируемых расходов останется положительной, рентабельность — около 30%. Полную отчётность представят 7 апреля. Эксперты оценивают результаты нейтрально. Прогноз по признанным отгрузкам выглядит сдержанно, однако усиление контроля затрат может поддержать финансовые показатели.
• «Норникель» опубликовал отчётность за вторую половину 2025 года. Год к году выручка выросла на 5%, EBITDA — на 7%. Показатели оказались ниже прогнозов. Зато свободный денежный поток (СДП) заметно превысил ожидания и составил $1,25 млрд — это примерно вдвое выше оценок и соответствует доходности около 4%. Сильный СДП и благоприятная конъюнктура металлов могут поддержать акции в краткосрочной перспективе. Однако бумаги уже существенно подорожали, поэтому потенциал роста выглядит ограниченным. Оценка прежняя — «держать».
• Теперь — о «ДОМ.РФ». Компания 18 февраля представит отчётность за двенадцать месяцев 2025 года и проведёт день инвестора. Существенных сюрпризов рынок не ждёт, так как данные за одиннадцать месяцев уже раскрыты. По оценкам аналитиков, чистая прибыль в 2025 году выросла на 34% и составила 88 млрд ₽. Ключевой темой станет прогноз на 2026 год. Менеджмент ранее ориентировал рынок на прибыль свыше 100 млрд ₽. Эксперты ждут дивиденд в размере 50% чистой прибыли за 2025 год — около 244 ₽ на акцию. Оценка прежняя — «покупать».

Отдельно — о тактических идеях.

• Аналитики исключили из подборки «Татнефть», «Северсталь», «Ленту» и Х5.
• Ключевая идея — отыграть сезон отчётности за 2025 год в феврале–марте. Предпочтение отдают компаниям, ориентированным на внутренний рынок: высокотехнологичным эмитентам — «Яндекс», Ozon, HeadHunter, банкам — «Т-Технологии» и фармкомпаниям — «Промомед». Среди аутсайдеров выделяют нефтедобывающие компании — «Лукойл», «Роснефть», «Газпром нефть». В контрпозицию ставят металлургов — «Норникель», РУСАЛ и НЛМК. Также видят спекулятивные возможности в девелоперах — «Самолёт» и ЛСР. Отдельная парная идея — покупать привилегированные акции «Ростелекома» и продавать обыкновенные.

На этой неделе в центре внимания инвесторов — сезон отчётности.

Банк России в шестой раз подряд снизил ключевую ставку

Спасибо, что смотрите Top News. Увидимся на следующей неделе!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».