Прогноз цены серебра на 2026 год: курс, перспективы и факторы роста

Совокупный объём сделок с драгоценными металлами в августе вырос в 2,1 раза год к году (г/г) и составил 506,1 млрд рублей.

Объём торгов серебром составил 14,9 млрд рублей (86,3 т). Серебро может быть альтернативой золоту на бирже. За год фьючерсы на американской бирже COMEX прибавили около 45%. Динамика фьючерсов с начала года — отрицательная (-10%).

Серебро сочетает промышленную и инвестиционную компоненты, поэтому торговая стратегия может отличаться от операций с золотом. Первый металл традиционно более волатилен. В отличие от золота серебро — не резервный (для центробанков) актив.

Усилить потенциальную доходность вложений способен эффект плеча, зашитый во фьючерсы. Инструмент имеет высокие риски получить убытки, в том числе потому, что плечо может увеличить не только возможную доходность, но и возможный убыток.

Инвестировать в серебро можно и другими способами, включая слитки и ПИФы. Оценим ситуацию на рынке серебра и попытаемся заглянуть в будущее.

Прогноз цены серебра на 2026 год

Возьмём для этого стандартный фьючерсный контракт, торгуемый на COMEX. Цена на серебро указана в долларах США за тройскую унцию. Формат контракта — фронтальный, то есть ближайший экспирируемый. Такие контракты, как правило, наиболее ликвидные. Сейчас это декабрьский.

Согласно прогнозу экспертного центра «Валютный ресурс», в конце 2026 года фьючерс может достичь $69,91 (+5,1% по состоянию на дату прогноза, 21 сентября). Дополним картину прогнозом на март — $64,71 (-2,7% по состоянию на дату прогноза, 21 сентября).

По данным обзора «Росконгресса», определяющий фактор для рынка серебра 2026 — сочетание физического дефицита и диверсификации источников спроса. Также отметим конфликт на Ближнем Востоке, усиливший инфляционные ожидания. Это привело к повышению ключевой ставки ФРС в сентябре, что негативно для драгметаллов. Согласно сегменту деривативов, до конца года возможен ещё один этап увеличения ставки — стандартным шагом на 0,25 процентных пункта (п. п.).

Почему цена серебра растёт или снижается

Спрос и предложение на рынке серебра

Ещё раз подчеркнём, что сейчас и золото, и серебро — металлы одновременно промышленные и инвестиционные. Также не стоит забывать про ювелирное дело.

Движения цен во многом определяются законом спроса и предложения. Если говорить о бирже, напомним, что рынок живёт ожиданиями. Возможен рост (или падение) на ожиданиях и фиксация позиций по факту событий.

Оперативно наращивать добычу серебра не получается. По сравнению с предложением золота предложение серебра намного более инерционно. Отметим, что 75-80% мирового производства серебра приходится на попутную добычу, по сравнению с около 10-15% у золота. Основной металл при этом — медь, свинец, цинк и золото.

Серебро в значительной степени безвозвратно потребляется. Разведанных запасов серебра больше, чем запасов золота. Согласно данным Геологической службы США, сегодняшние запасы серебра в недрах равны величине 23,5 года годовой добычи серебра в 2025 году.

Согласно прогнозу The Silver Institute, в 2026 году мировой рынок серебра останется в дефиците на уровне 67 млн унций. Если прогноз реализуется, то глобальный рынок серебра будет дефицитным шестой год подряд. Одновременно The Silver Institute ожидает, что инвестиционный спрос на физический металл увеличится на 20%.

Промышленный спрос на серебро

К индустриям, в которых активно используется серебро, относятся электроника, зелёная энергетика, автомобилестроение и производство медицинского оборудования. Также отметим ядерную энергетику.

Металл используется в дата-центрах для искусственного интеллекта. В данном случае спрос не слишком эластичен по цене. Согласно апрельскому отчёту Metal Focus, потребление серебра производителями солнечных панелей может (могло) снизиться примерно на 20%. В отчёте отметили высокие цены на металл.

Китай в 2024 году увеличил солнечные мощности на 45%. Именно этот прирост усилил спрос на серебро. Потребление серебра в электротехнике и электронике за несколько лет выросло на 51%. Сегмент занял первую позицию по объёму спроса.

Какие факторы влияют на цену серебра

Курс доллара и процентные ставки

Формально серебро отрицательно коррелирует с курсом доллара. Объяснение простое — серебро на американских площадках номинировано в долларах. Это не имеет прямого отношения к фьючерсам, торгуемым на Мосбирже и номинированным в рублях. Объяснение из области экономики — слабый доллар несёт в себе инфляционные риски. Драгметаллы могут стать своего рода страховкой от инфляции.

Тут стоит отметить монетарную политику ФРС. Повышенные инфляционные ожидания и/или рост самой инфляции способны привести к увеличению ключевой процентной ставки в США. За этим последует рост ставок кредитования и т. п. Это способно оказать давление на инфляцию, а значит, и на драгметаллы. Ещё раз напомним про сентябрьское снижение ставки ФРС. Во время пресс-конференции председатель ФРС Кевин Уорш сообщил, что инфляция была «слишком высокой слишком долго».

Инфляция и состояние мировой экономики

Умеренная инфляция связана с ростом экономики и не предполагает резкой смены цикла монетарной политики. Усиление деловой активности способно позитивно сказаться на курсе серебра из-за значимой промышленной компоненты на стороне спроса и её влияния на ценообразование серебра.

Опережающим макроэкономическим индикатором, помогающим оценить среднесрочные перспективы экономики, являются индексы менеджеров по закупкам (PMI). При неизменных процентных ставках усиление инфляции способно привести к снижению реальных ставок (за вычетом инфляции) — это и есть основной показатель, влияющий на доллар. Возможно снижение «американца» и рост серебра на биржах США.

Топ-10 стран G20, согласно инфляции

Источник: tradingeconomics.com

Геополитика и финансовые рынки

Что касается геополитики, то усиление рисков в финансовой системе способно повысить интерес к драгметаллам. Серебро в данном случае — гибридный актив, частично имеющий промышленный спрос. Не стоит забывать про волатильность серебра. При эскалации конфликтов возможны резкие всплески в металле. На мировом рынке драгметаллов многое зависит от динамики доллара — контракты на рынке США номинированы в американской валюте. Если одновременно растёт доллар, то геополитический позитив для серебра способен быстро гаситься.

Серебро или золото: что влияет на цену сильнее

Долгосрочный прогноз курса серебра

Прогноз цены на серебро на 2027 год: согласно оценке экспертного центра «Валютный ресурс», к концу 2027 года фронтальный фьючерс на американской бирже COMEX может достичь $99,56 (+49,6% по состоянию на дату прогноза, 21 сентября).

Прогноз цены на серебро на 2028 год: согласно оценке экспертного центра «Валютный ресурс», в сентябре 2028 года фронтальный фьючерс на бирже COMEX может достичь $109,4 (+64,4% по состоянию на дату прогноза, 21 сентября).

В среднесрочном периоде возможно сохранение и наращивание спроса со стороны отдельных относительно инновационных индустрий.

Стоит ли инвестировать в серебро в 2026 году

Серебро как инвестиционный актив (на российском рынке)

Как инвестиционный актив серебро в целом страдает от жёсткой риторики американского ЦБ. В данном случае важны инфляционные риски, в том числе связанные с высокой нефтью. С ними связаны ожидания по дальнейшим перспективам монетарной политики ФРС. Интерес к драгметаллам может быть увеличен в случае коррекции на мировом рынке акций, прежде всего США.

В отношении российского рынка стоит обратить внимание на то, что торгующиеся на Мосбирже фьючерсы на серебро номинированы в рублях. В данном случае важен курс российской валюты и её динамика. Они, в свою очередь, зависят от общей ситуации на российском рынке, цен на сырьё, экономики РФ и монетарной политики Банка России. К росту фьючерсов на серебро, торгуемых на Мосбирже, способна привести новая волна ослабления рубля.

Основные риски инвестиций в серебро

Сейчас это промышленная составляющая геополитических рисков. Она станет актуальной в том числе в случае перехода к смене экономического цикла, то есть появления тенденций, указывающих на грядущий спад мировой экономики. Не стоит сбрасывать со счетов возможность форс-мажоров, влияющих на добычу серебра и т. п.

Дополним картину внешней торговлей и логистикой. Индия — один из ключевых потребителей физических драгметаллов на мировом уровне. В стране заметно ужесточили правила импорта серебра, а также пересмотрели таможенные тарифы. Риски могут быть связаны с дальнейшими действиями и риторикой центробанков, возможными действиями других регулирующих органов. Список не исчерпывающий.

Итоги: прогноз серебра на 2026-2028 годы

Согласно прогнозу цены на серебро экспертного центра «Валютный ресурс», в ближайшие два года стоит ждать заметного роста котировок металла.

В докладе World Silver Survey ​говорится, что дефицит серебра на рынке будет увеличиваться как минимум до 2028 года и может достичь 400 млн унций. Могут сработать индустриальные тренды, включая развитие зелёных технологий и AI. Фактор неопределённости — монетарная политика ФРС и связанные с ней ситуация в мировой экономике и поведение доллара.

Как можно реализовать идею инвестиций в серебро? Это могут быть фьючерсы, покупка металла на Мосбирже, обезличенный металлический счёт, серебряные слитки и монеты, ПИФы (например, Фонд драгоценных металлов УК «Первая» (не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией)). Некоторые инструменты — не прямые инвестиции в серебро (например, в ПИФ покупается именно пай, а не серебро как актив).