Сезонный эффект пришёл с американского рынка акций и означает, что период с мая по октябрь в целом выглядит хуже, чем ноябрь-апрель. Идея была популяризирована авторитетным изданием Stock Trader's Almanac (Альманах трейдеров акций). Бенчмарком стал индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA).
Закономерность предполагает, что вложения в акции в зимний период с ребалансировкой в пользу облигаций в летний могут повысить доходность инвестиций и снизить риски. Другой вариант Sell in May — «Индикатор Хэллоуина». Он предполагает, что в зимние месяцы американский рынок акций чувствует себя в среднем лучше, чем летом.
Приведём статистику по более широкому, чем DJIA, индексу S&P 500. За период с 1990 по 2023 год в мае-октябре показатель демонстрировал среднегодовой прирост в 3%. Для сравнения: в 1990-2024 годах в ноябре-апреле индикатор в среднем прибавлял 6,3%.
Особенно заметно закономерность проявляется в годы промежуточных выборов — это выборы в Конгресс, которые проводятся в середине четырёхлетнего срока полномочий президента США. На этот раз они состоятся в ноябре 2026 года.
Учитывая большие по сравнению с Америкой риски, на российском рынке эффект менее очевиден. По данным аналитиков ИФК «Солид», за период с 2014 по 2024 годы индекс Мосбиржи с ноября по апрель прибавлял в среднем 8,1%, а с мая по октябрь — 4,2%. Разница несущественна. Сразу отметим, что речь идёт об общей картине. На российском рынке есть более узкие сезонные моменты.
Нет, явно не панацея, а лишь статистические выкладки. Большинство объяснений эффекта Sell in May давно устарели. На российском рынке эффект выражен неярко.
Сезонный эффект, который может вообще не реализоваться, стоит комбинировать с фундаментальным анализом. Про технический также забывать не стоит. Тут можно отметить тренды, бычьи и медвежьи фазы.
На российском рынке важную роль играет весенне-летний дивидендный сезон. Посмотрим на динамику индекса полной доходности Мосбиржи «брутто» с 2003 года. Речь о данных за всю историю индикатора. За период с мая по октябрь индекс в среднем рос на 7,7% в год, с ноября по апрель — на 10,9%.
Получить бонус от рынка в виде дивидендов помогут специальные стратегии, включая покупки под сезон и игру на гэпе дня отсечки.
Отметим ещё пару возможных идей на российском рынке акций. Среди них отраслевые тенденции, которые нужно вписывать в макроэкономический и регуляторный контекст. Сезон стройки подразумевает недвижимость, коммуникации и объекты инфраструктуры. Потенциальные бенефициары — строительные и металлургические предприятия. Туристический сезон несёт в себе возможный рост активности в индустрии авиаперевозок. Из отраслевых лидеров отметим Аэрофлот.
Завершим список возможностью снижения рисков на летний период путём ребалансировки портфеля в пользу гособлигаций. Тут стоит помнить о процентных ставках Банка России. Ужесточение кредитно-денежной политики способно оказать давление как на рынок акций, так и на рынок облигаций.
Подведём итоги. Поговорка “Sell in May” отражает возможность сезонной слабости рынка акций в летние месяцы. Она может стать отправной точкой для разумной ротации активов, управления рисками и периодической ревизии портфеля. Но эта фраза не должна восприниматься как автоматическая команда «продай всё». Относиться к поговорке нужно с осторожностью. Она не в полной мере работает на российском рынке акций.
Помним, что сезонность может быть частью стратегии. Чтобы оценить адекватность сезонных эффектов, нужно понимать, что за ними стоит и насколько актуальны эти факторы.
#брокерское обслуживание
#инвестиции
Комментариев пока нет
22.04.26
Покупая акцию, вы становитесь совладельцем бизнеса, которым каждый день управляют менеджеры. От их действий зависят прибыль, выручка и, как следствие, стоимость компаний. На примерах из истории трёх крупных западных компаний показываем, как руководители влияли на долгосрочную стоимость компаний.
Для того, чтобы брокер мог осуществить расчёт вашего финансового результата от инвестиций (он же — налоговая база) и удержать НДФЛ, используются специальные правила учёта. В этой статье мы объясним, как работает метод FIFO и какое влияние он оказывает на продажу активов.
На прошлой неделе индекс МосБиржи значительно вырос и на торгах в четверг достиг 2 900 пунктов. Это максимальный уровень с начала июня. По сообщениям помощника президента РФ Юрия Ушакова и мировых СМИ, личная встреча президентов России и США может состояться уже на этой неделе. Она станет ключевым событием, которое определит дальнейшую динамику российского рынка акций.
Россия, Москва, 117997, ул. Вавилова, 19
© 1997—2026 ПАО Сбербанк
Генеральная лицензия на осуществление банковских операций от 11 августа 2015 года. Регистрационный номер — 1481.
www.sberbank.ruНа этом сайте используются Cookies.
Подробнее
0 / 2000