Дивидендный сезон на российском фондовом рынке традиционно приходится на весенне-летний период и представляет собой ключевой этап для инвесторов.
В это время акционеры многих крупных компаний получают выплаты части прибыли в виде дивидендов. Чтобы реализовать право на эти платежи, необходимо ориентироваться в датах отсечек, календаре выплат по акциям и возможных ценовых гэпах.
В статье мы подробно разберём эти моменты. Материал изложен доступным языком — для эффективного применения на практике.
Что такое дивиденды
Дивиденды — часть прибыли, которую предприятие распределяет среди владельцев акций. Дивидендами славятся сравнительно зрелые и консервативные фирмы. Истории роста предпочитают инвестировать в развитие бизнеса. Отметим, что дивиденды — это право компании, а не обязанность.
Выплата дивидендов включает несколько этапов.
- Предприятие подводит финансовые итоги.
- Совет директоров рекомендует сумму, которую можно направить на выплаты, с учётом дивидендной политики предприятия.
- Общее собрание акционеров утверждает точный размер и сроки выплат.
- Назначается дата закрытия реестра акционеров, создаётся список получателей дивидендов. Это держатели акций на указанную дату.
- На счета поступают выплаты.
- Налог на дивиденды, полученные в рублях, удерживается сразу. Дивиденды поступают на счета инвесторов «чистыми».
В России три дивидендных сезона. Основной весенне-летний сезон длится с апреля по июль, осенний сезон — с сентября по октябрь, зимний сезон – с декабря по январь следующего года. Пик выплат приходится на первый из трёх.
Выплаты дивидендов могут зависеть от чистой прибыли, свободного денежного потока, долговой нагрузки компании. Также важен тип акций. Условия выплаты по обыкновенным и привилегированным бумагам могут быть разными. Владельцы «префов» имеют приоритет в получении дивидендов.
Согласно законодательству, компания должна выплатить дивиденды в течение 25 рабочих дней после даты отсечки. Срок сокращается до «в течение 10 рабочих дней», если дивиденды перечисляются в управляющую компанию или депозитарий брокера.
Дивидендная отсечка: когда покупать акции для дивидендов
Дата отсечки (отсечения) — дата, на которую приходится закрытие реестра акционеров для получения дивидендов. Знание даты отсечки поможет понять сроки для покупки акций с целью получения дивидендов.
При таком раскладе крайний срок для покупки акций — день, предшествующий отсечке. На следующий торговый день акции падают примерно на размер выплат.
Даты берутся по торговому календарю, выходные и праздники не учитываются. Используется стандартный для российского рынка режим T+1, когда расчёты по бумагам проходят на следующий торговый день после заключения сделки. Это относится и к закрытию реестра по дивидендам.
Дивидендный календарь: как отслеживать даты выплат
Календарь помогает узнать реперные точки и основные данные по выплатам. Давайте посмотрим, как устроен функционал, на примере календаря СберБанка.
Источник: sberbank.ru
Дата покупки под дивиденды (T+1) — торговый день в преддверии отсечки по акциям (закрытия реестра).
Статус показывает текущее состояние по выплатам — варианты: уже выплачены, рекомендованы Советом директоров (но окончательное решение будет принято на собрании акционеров), утверждены на собрании или не утверждены.
Дивиденды — в расчёте на акцию.
Дивдоходность — соотношение ожидаемых выплат и текущей котировки акций, в процентах.
Как работает дивидендный гэп
Так называется просадка акций на следующий день после фактической отсечки, то есть торгового дня до даты закрытия реестра с учётом режима торгов T+1. Визуально выглядит как ценовой разрыв на графике, другими словами, пробел между ценой закрытия предыдущего дня и открытием следующего.
Движение связано прежде всего с тем, что инвесторы лишаются права на получение текущих выплат. Размер гэпа, как правило, примерно равен сумме дивидендов. В теории величина меньше из-за НДФЛ (13% с доходов до 2,4 млн рублей или 15% с доходов свыше 2,4 млн рублей).
Локальное движение может быть более выраженным из-за новостного и/или рыночного фона. Если акции имеют нормальные или сильные фундаментальные характеристики, то со временем гэп закрывается.
Источник: tradingview.com
Как заработать на дивидендах: основные стратегии
Таких стратегий можно насчитать не менее пяти:
- покупка акций под дивидендный сезон;
- покупка за 10-15 дней до даты закрытия реестра;
- покупка после дивгэпа с расчётом на отскок;
- покупка после дивгэпа с расчётом на восстановление котировок;
- долгосрочные вложения в дивидендные истории.
Когда не стоит продавать акции после дивидендов
Дивидендный гэп по акциям считается закрытым, когда цена бумаги возвращается к уровню до отсечки. Сроки его заполнения сильно варьируются: гэп может закрыться за месяц (средний реалистичный период), растянуться на годы или вовсе не закрыться.
На динамику влияют размер разрыва, доходы и финансовая устойчивость эмитента, макроэкономическая обстановка. При стратегии покупки на гэпе с расчётом на рост акций стоит выбирать фундаментально сильные компании с нормальной историей выплат и потенциалом роста котировок. Это снижает риски волатильности и заметной просадки котировок.
Ключевые риски для дивидендных стратегий связаны с рецессиями, медвежьими фазами на фондовом рынке, значимыми корпоративными событиями и возможным обвалом акций после них.
Прогнозы по дивидендам крупнейших российских компаний
Согласно оценкам аналитиков БКС Мир инвестиций, весенне-летний дивидендный сезон 2026 будет беднее прошлогоднего. Щедрые на дивиденды сектора — традиционно нефтегазовый и финансовый.
Согласно доступной информации, дивдоходностями не менее 10% на этот раз могут порадовать акции Fix Price (17%), Х5 (13%), Интер РАО (10%). Подтверждены пока только выплаты ИКС 5.
В предыдущие сезоны из крупных эмитентов неоднократно радовали выплатами МТС (дивдоходность 15,5% годовых за 2024 год) и КЦ ИКС 5 (дивдоходность 12,2% за 9 месяцев 2025). Акции ранее были выделены аналитиками SberCIB.
Кратко: как участвовать в дивидендном сезоне
- Начните с планирования: отслеживайте даты закрытия реестра.
- Выберите для этого 10-15 ключевых эмитентов.
- Фокусируйтесь на весенне-летнем дивидендном сезоне — пике выплат по акциям.
- Особое внимание – на традиционные дивидендные истории. Их можно найти при помощи специальных календарей и/или исследований аналитиков.
- Выберите стратегию участия. Их несколько видов: долгосрочные, заработок на ожиданиях (покупка акций под дивиденды), заработок на гэпе.
- Дивидендные выплаты устойчивы, а акции имеют потенциал роста при сильных фундаментальных показателях.
- Помните о рисках – например, что дивидендный гэп может не закрыться никогда.
- Не стоит шортить перед отсечкой.
- Помните про налоги.
- Следите за общей ситуацией на рынке и за корпоративными событиями.
