12.01.22
9 мин
Российский рынок во многом зависит от ситуации на глобальных рынках, прежде всего от американского. Как правило, это работает так: если инвесторы ожидают ухудшения на рынках, они в первую очередь выводят деньги из активов с высоким уровнем риска. Так, акции развивающихся рынков, к которым относится и российский, — более рисковые, чем акции развитых рынков (США, Европа и т. п.).
Главный индикатор общей ситуации на рынке — индекс американских акций S&P 500. В отчётах, как правило, указывается целевое значение (таргет) индекса. Он показывает, где, по мнению аналитиков, будет рынок в конце следующего года.
В конце 2021 года значение индекса S&P 500 составляет 4766 пунктов. Большинство аналитиков ожидают, что рынки продолжат расти в будущем году, несмотря на то что осенью разговоры о возможной коррекции заметно усилились.
Инвестбанк | Прогноз |
---|---|
Goldman Sachs | 5100 |
BNP Paribas | 5100 |
JPMorgan | 5050 |
Credit Suisse | 5000 |
Jefferies | 5000 |
UBS | 4850 |
Bank of America | 4600 |
Morgan Stanley | 4400 |
Самый оптимистичный (Goldman Sachs, 5100 пунктов) и пессимистичный (Morgan Stanley, 4400 пунктов) отличаются на 16%. Это отражает высокий уровень неопределённости у разных аналитиков, отмечает Bloomberg. У этого есть три фактора, по мнению одного из аналитиков.
За событиями, влияющими на эти факторы, нужно будет пристально следить в 2022 году. Рассказываем, что западные банки советуют делать инвесторам.
Аналитики этого инвестбанка настроены наиболее оптимистично. Они отмечают, что реальные банковские ставки, то есть номинальные минус инфляция, всё равно будут низкими, поэтому инвесторам всё равно лучше брать акции, чем хранить деньги на депозитах. В GS дают такие советы:
1. Покупайте акции компаний из секторов, которые выиграют от открытия экономики, потому что пандемия будет отступать. Их ещё называют циклическими, потому что прибыль компаний из таких секторов зависит от циклов экономики. К циклическим традиционно относят энергетику: чем больше экономическая активность, тем выше спрос на энергоносители.
Также в Goldman Sachs положительно смотрят на финансовый сектор: когда экономика растёт, люди и компании охотнее берут кредиты. Кроме того, это один из секторов, который выигрывает от роста ставок: при росте ключевой ставки проценты по кредитам растут медленнее, чем проценты по депозитам, поэтому прибыль банков увеличивается.
2. Среди бумаг быстрорастущих компаний выбирайте акции прибыльных компаний, а не убыточных. При ухудшении ситуации на рынке инвесторы, как правило, продают акции компаний, которые не приносят прибыль.
Кроме прибыли, нужно обращать внимание на показатель рентабельности по чистой прибыли: если он низкий — компания работает неэффективно. В GS советуют выбирать компании с прибылью и высокой рентабельностью.
Компания | Прогнозируемая рентабельность по прибыли в 2023-м |
---|---|
DraftKings | -29% |
Lyft | -6% |
Teladoc | -6% |
Peloton | -3% |
Beyond Meat | -8% |
Uber | 3% |
Mastercard | 47% |
Autodesk | 33% |
Zoom | 31% |
Booking Holdings | 27% |
Palantir | 26% |
Alphabet | 26% |
PayPal | 22% |
ServiceNow | 21% |
ABIOMED | 21% |
Etsy | 21% |
3. Продавайте акции компаний с высокими затратами на рабочую силу.
Из-за пандемии миллионы людей в США и других странах досрочно ушли на пенсию, по этой причине на рынке труда образовался дефицит кадров. Это способствовало росту зарплат и, как следствие, расходам компаний на рабочую силу. В GS прогнозируют, что этот тренд продолжится в 2022 году.
Компания | Отношению расходов на рабочую силу к выручке (среднее за 3 года) |
---|---|
Universal Health Services | 29% |
IBM | 26% |
Chipotle Mexican Grill | 19% |
MGM Resorts | 18% |
PepsiCo | 18% |
В инвестбанке считают, что в будущем году рынки покажут неплохой рост благодаря продолжению роста прибылей компаний. Главный риск для рынков — более быстрое, чем того ожидают рынки, уменьшение стимулов для рынка со стороны ФРС.
Инвестбанк выделил несколько перспективных секторов и компаний в каждом из них:
1. Крупные банки — факторы те же, что и в отчёте GS. Банки увеличивают расходы на IT и инфраструктуру, чтобы лучше конкурировать с финтехом. В JPMorgan советуют обратить внимание на акции Bank of America с одной из самых сильных франшиз среди всех.
2. Фармацевтика — сектор недооценён по сравнению с другими. Идея: акции Eli Lilly и AbbVie, которые будут увеличивать выручку по мере вывода на рынок и расширения сферы применения новых препаратов.
3. Технологии — пандемия ускорила цифровизацию многих сфер в экономике, особенно это касается продажи товаров. Идеи:
Вам понравилась статья?
В избранное
Ужин инвестора: электрокары обгонят обычные авто по объёму продаж уже в 2033 году
Каждую пятницу готовим «Ужин инвестора». В этом выпуске, среди прочего, расскажем: на какие бумаги — акции роста или стоимости — ставят аналитики; какие европейские акции выделяют эксперты Goldman Sachs; у какой компании самый дорогой бренд в мире.
Обзор фондового рынка с 25 по 29 сентября
На прошлой неделе индекс МосБиржи прибавил более 2%, почти полностью отыграв потери, понесенные на предыдущей неделе. В составе индекса подорожало 87% всех бумаг. Поддержку российскому рынку акций оказывали слабый рубль и дорожающая нефть — на прошлой неделе котировки Brent достигали $96 за баррель — это близко к максимумам за последний год.
Идеальное место для торговли: как устроены современные биржи
Биржи — наиболее сложный и совершенный экономический механизм. Сегодня они способны менять судьбы целых народов и государств и даже провоцировать кризисы, угрожающие остановкой всей мировой экономики. Как эволюционировали торговые площадки и в чём их особенности — в нашем материале.
Реабилитация заключённых в Англии и школьное образование в Индии: как фондовые рынки помогают решать социальные проблемы
Фондовые рынки подходят не только для того, чтобы компании получали деньги на развитие, а инвесторы зарабатывали капитал. Привлекая инвесторов, государства и компании могут также решать важные социальные задачи. Например, повышать качество образования, снижать количество преступлений или передавать землю крестьянам.
Что такое бенчмарк
Россия, Москва, 117997, ул. Вавилова, 19
© 1997—2024 ПАО Сбербанк
Генеральная лицензия на осуществление банковских операций от 11 августа 2015 года. Регистрационный номер — 1481.
www.sberbank.ru