Цифровые финансовые активы: что это и как ими пользоваться

Мир становится всё более цифровизованным, и финансовая сфера — не исключение. Не так давно появился новый инвестиционный инструмент — цифровые финансовые активы (ЦФА). Разбираемся, что это такое, как работает, какие даёт преимущества и чем отличается от других финансовых инструментов.

Содержание:

1. Что такое ЦФА простыми словами
2. Кто и как может выпустить ЦФА
3. Как инвестировать в ЦФА
4. Какой доход могут принести ЦФА
5. В чём отличие ЦФА от криптовалюты
6. Плюсы и минусы цифровых финансовых активов

Что такое ЦФА простыми словами

По закону ЦФА могут включать четыре вида цифровых прав:

• денежные требования;
• права участия в капитале непубличного акционерного общества;
• права по эмиссионным ценным бумагам;
• права требования передачи эмиссионных ценных бумаг.

В отличие от традиционных инструментов, переход ЦФА по сделке осуществляется не на бирже, а в информационной системе на основе блокчейна. Информация хранится в виде записей в информационной системе, а исполнение условий сделки обеспечивает смарт-контракт без дополнительного волеизъявления сторон по сделке. От обычного договора с электронными подписями он отличается тем, что за его исполнение отвечает компьютерная программа. Использование блокчейна сокращает число посредников и исключает возможность подделки и копирования.

Кто и как может выпустить ЦФА

Требования к компаниям или предпринимателям, решившим выпустить ЦФА, устанавливаются законодательством и оператором информационной системы (ОИС). Для выпуска надо обратиться к ОИС, который организовывает выпуск ЦФА.

Важно

ОИС должен быть включён в реестр ЦБ.

На конец 2023 года аккредитованных компаний, которые по закону могут выпускать цифровые активы, всего 10, среди которых числится и Сбер.

Как инвестировать в ЦФА

Цифровым финансовым активом может стать даже небольшая часть стоимости реального актива. Например, если компания выпускает ЦФА с привязкой к стоимости квадратного метра строящегося здания. В этом случае у инвестора есть возможность инвестировать не в полноценную квартиру, а купить несколько ЦФА, стоимость которых будет изменяться аналогично стоимости данного жилья. Это позволяет покупателю выйти на сделку даже с небольшим капиталом, а эмитенту — привлечь больше инвестиций.

Некоторые операторы уже дают возможность инвестирования в цифровые активы физическим лицам.

Для этого нужно:

• зарегистрировать кошелёк в информационной системе;
• после проверки данных пополнить кошелёк;
• если актуально — подтвердить статус квалифицированного инвестора, загрузив соответствующие документы;
• выбрать доступный ЦФА;
• купить ЦФА на платформе.

Став владельцем цифрового актива, вы можете держать его до даты планового погашения или досрочно продать, получить деньги, а в некоторых случаях — получить физический актив.

Какой доход могут принести ЦФА

Поскольку цифровой финансовый актив привязан к реальному, его доходность определяется стоимостью последнего. Например, если вы вложились в квадратные метры в новостройке и дата погашения наступит после сдачи жилья в эксплуатацию, прибыль будет равна разнице в стоимости квадратного метра в момент сдачи и момент покупки ЦФА. То же относится и к другим активам. В смарт-контракте может быть прописана и минимальная прибыль, которую обещает эмитент инвестору. При этом реальный доход может оказаться выше.

В чём отличие ЦФА от криптовалюты

Оба инструмента работают на основе технологии блокчейн, но имеют существенные отличия:

• ЦФА могут обращаться только в рамках своих информационных систем, а криптовалюты — на всех блокчейнах, с которыми они технически совместимы;
• у ЦФА всегда есть эмитент, к которому можно обратиться для получения причитающихся выплат. Далеко не все криптовалюты имеют такое обязанное лицо;
• ЦФА на текущий момент не могут быть платёжным инструментом, но разрешены и регулируются в России на законодательном уровне. Полноценное регулирование криптовалют в России на текущий момент отсутствует, ими нельзя расплачиваться на территории РФ.

Плюсы и минусы цифровых финансовых активов

Начнём с очевидных преимуществ.

Безопасность

Благодаря использованию технологии блокчейн исключается возможность фальсификации данных, что делает инвестирование в ЦФА прозрачным для инвестора.

Доступность

Поскольку ЦФА могут быть обеспечены любыми активами, этот инвестиционный инструмент доступен даже частным неквалифицированным инвесторам с небольшим капиталом.

Надёжность и удобство

В некоторых случаях ЦФА оказывается надёжнее и удобнее физического актива. Например, вы приобретаете ЦФА, обеспеченный драгоценным камнем. Вам не надо беспокоиться о хранении, платить банку за ячейку. Нет риска утраты или повреждения актива.

Отсутствие дополнительных расходов

В сделках с ЦФА меньше посредников, которым обычно платят комиссию, не нужно платить за хранение и страхование актива. Выпуск ЦФА обходится дешевле по сравнению с облигациями, акциями и другими ценными бумагами.

Скорость

Выпуск ЦФА занимает меньше времени, чем инструментов классического рынка, что позволяет эмитентам быстрее привлечь финансирование для развития бизнеса.

Недостатков, по большому счёту, всего несколько:

Права инвесторов

Так как рынок ЦФА находится в самом начале своего развития, ещё не сформирована полноценная правовая основа для защиты прав инвесторов в случае дефолта эмитента или исключения оператора информационной системы из реестра в связи с отсутствием прецедентов.

Ликвидность

Значительная часть институциональных инвесторов, являющихся поставщиками ликвидности на традиционные финансовые рынки, не могут сейчас покупать ЦФА, что снижает ликвидность инструмента.

Налоги

Особенности налогового учёта снижают привлекательность инструмента для эмитента.

Учитывая стремительные темпы цифровизации и регулирование сделок с ЦФА законом, можно предположить, что в ближайшее время этот инвестиционный инструмент станет более привлекательным для всех участников рынка.