26.01.21
3 мин
В 2019 году индекс Московской биржи вырос на 28 % — это лучший результат за 3 последних года. К концу года индекс достигнул нескольких исторических максимумов: 7 ноября он впервые преодолел отметку 3000 пунктов, а 27 декабря — почти 3050.
Росту российского рынка акций способствовали одна из самых высоких в мире дивидендных доходностей (около 7 %) и глобальная недооцененность. Показатель «цена/прибыль» (P/E), по данным Bloomberg на конец ноября 2019 года, для России составляет 6,4. Иными словами, чтобы российская компания окупила свою стоимость, нужно 6,5 лет. Средний показатель для развивающихся рынков — 15, а для развитых — 19,9.
С учетом роста котировок и дивидендов, полная доходность российского фондового рынка составила примерно 35 %. Для сравнения: если бы в январе 2019 года вы положили 100 тыс. рублей на депозит, то заработали бы всего лишь 6 тыс. рублей. А если бы на эти деньги купили $ — то потеряли бы почти 8 тыс. рублей даже без учета комиссии.
Если бы вы вложились в акции отдельных компаний, то могли бы заработать еще больше (и больше рискуя). Ниже — коротко о 10 компаниях, чьи акции сильнее всего выросли на Московской бирже в 2019 году, и причинах такого роста. В список включены ликвидные бумаги: объем торгов по ним — не менее 10 млн руб. каждый день.
Основной рост стоимости акций пришелся на июнь: с 17 по 28 июня бумаги компании выросли на 121 %. Аналитики связывают такой рост с покупкой почти 30 % акций сети инвестиционным фондом Altus Capital, о которой объявили 13 июня. Сделка произошла в рамках дополнительной эмиссии: остальные акционеры уменьшили свои доли, а компания получила деньги на развитие и сокращение долга. Позже компания объявила, что собирается открывать не менее 100 аптек в год и запустить услугу приема терапевта. Дивиденды за 2018 год, как и раньше, компания не платила.
В первой половине 2019 года стоимость акций сильно колебалась: в марте котировки выросли на 78 %, а в апреле—мае — снизились на 26 %. В марте компания объявила о рекордных дивидендах, хотя до этого 2 года не делилась прибылью с акционерами. Инвесторы оценили это: на дивидендах можно было заработать еще 49 % годовой доходности (если учесть цену на дату отсечки). После на рынке, скорее всего, произошел «дивидендный гэп» — падение цены акции. Так новые покупатели акций компенсировали потерю дивиденда. Аналитики считают, что в будущем компания сможет продолжать выплачивать высокие дивиденды, — стоимость «префов» за II полугодие выросла на 81 % (обычных акций — на 44 %).
Обычные акции предусматривают право акционера на управление компанией. Привилегированные акции не дают права голоса, но могут иметь дивидендное преимущество перед обычными акциями: это прописывают в дивидендной политике. Например, в 2018 году «Мечел» не платил дивиденды по обычным акциям, скорее всего, из-за высокой долговой нагрузки. По привилегированным акциям дивиденды продолжали выплачивать. По закону, если собрание акционеров решает не выплачивать дивиденды по привилегированным акциям, они становятся голосующими.
В 2019 году корпорация добилась улучшения финансовых показателей: за первые 9 месяцев выручка выросла на 8,7 %, а OIBDA (операционный доход до вычета амортизации активов) — на 3,1 %. Помогли хорошие результаты входящих в группу компаний: МТС, «Детского мира» и агрохолдинга «Степь». А в сентябре компания объявила о начале программы обратного выкупа акций на сумму до ₽3 млрд. Инвесторы позитивно отреагировали на новость, потому что на buyback можно заработать: держатели акций могут получить гарантированную выплату от компании. В июле компания выплатила дивиденды: 0,11 руб. на одну обыкновенную акцию (примерно 1,4 % дивидендной доходности).
Главная загадка на рынке: аналитики точно не знают, почему акции компании выросли. Новостей, связанных с компанией, не поступало. Одно из возможных объяснений: спекулятивно настроенные инвесторы покупали акции в ожидании, что компания потратит накопленные на её счетах почти 3 трлн руб. Например, 2 сентября акции компании подорожали на 12 % из-за новости о создании «Сургутнефтегазом» дочерней компании «Рион». Участники рынка подумали, что через нее компания будет инвестировать свободные средства и получать дополнительную прибыль. Однако позже глава компании это опроверг. Также компания выплатила по обыкновенным акциям 0,65 руб. в виде дивидендов (примерно 2,4 % доходности).
«Дальневосточное морское пароходство» (ДВМП) — головная компания группы FESCO. Это транспортная компания, которая занимается контейнерными перевозками по морю и железной дороге. В 2018 году рост рынка составил 12 %. Кроме того, новый менеджмент компании изменил бизнес-модель, отказавшись от перевозок в полувагонах. Это привело к росту финансовых показателей, объясняла руководитель компании. В первой половине 2019 года рост продолжился: выручка увеличилась на 4 % по сравнению с тем же периодом 2018 года, прибыль — на 15 %. В 2019 году инвесторы могли заработать только на росте котировок: дивидендов компания традиционно не выплачивала.
В первом квартале 2019 года компания смогла существенно улучшить показатели: чистая прибыль увеличилась на 22,9 % по сравнению с аналогичным периодом 2018 года. Кроме того, в мае компания сообщила об увеличении промежуточных дивидендов в 2 раза (опять же, по сравнению с 2018 годом), что обрадовало инвесторов. Дивидендная доходность, если учитывать стоимость акций на конец мая, составила 2 %. А в ноябре стало известно, что компания планирует с 2020 года увеличить дивиденды до 75 % от годовой прибыли по РСБУ. Новое правило может поднять дивидендную доходность «Россетей» до 5—5,5 % за 2019 год и 8—8,5 % — за 2021 год и далее, подсчитали аналитики.
В 2018 году компания получила рекордные выручку и прибыль благодаря росту доходов от отопления домов. Это позволило увеличить дивиденды на одну акцию на 125 % (а общая дивидендная доходность составила 11,8 %). В конце марта 2019 года вышла позитивная для инвесторов новость: руководство «Газпром энергохолдинга» рекомендовало дочерним компаниям, в том числе ОГК-2, увеличить выплаты дивидендов до 35 % от чистой прибыли по РСБУ.
В 2019 году «Газпром» также увеличил дивиденды: в пересчете на одну акцию выплаты выросли более чем вдвое дивидендная доходность — примерно 7,8 %). Еще компания продвинулась в вводе новых трубопроводов, которые позволят увеличить прибыль в будущем. Например, в октябре «Газпром» получил от Дании разрешение на строительство газопровода «Северный поток-2». В конце года для инвесторов была еще одна позитивная новость: компания сообщила об увеличении дивидендов до 50 % от прибыли по МСФО.
В январе 2019 года исчезла неопределенность с ограничениями для бизнеса компании: благодаря этому капитализация компании выросла, считают аналитики. Инвесторы также позитивно восприняли ее стратегию. Компания хочет выпускать более сложную продукцию (как говорят аналитики, с большей добавленной стоимостью) и больше зарабатывать. На дивидендах En+ в 2019 году заработать было нельзя, но в 2020 году компания может поделиться частью прибыли, обещал глава компании.
Горно-металлургической компании помог рост цен на металлы: например, цена на палладий в 2019 году выросла на 53 % благодаря росту спроса со стороны автомобильной промышленности. «Норникель» — крупнейший в мире производитель палладия. Также выросли цены на никель (+32 %) и платину (+22 %). Положительно на котировках сказались дополнительные выплаты дивидендов: на них в 2019 году можно было заработать еще 12,9 % доходности.
Напомним: высокая доходность в прошлом не означает таких же результатов в будущем. Предвидеть быстрый рост акций сложно, иначе он уже был бы учтен в текущих ценах бумаг. При этом вложения в акции отдельных компаний — рискованны. Инвестиции в некоторые из них в 2019 году принесли убытки: например, акции «Русагро» подешевели на 18,5 %. С учетом выплат дивидендов, инвестор лишился бы на них 13,8 % вложений.
Вам понравилась статья?
В избранное
Как инвестировать в биотех
Биотехнологические компании — это новаторы, которые ищут лекарства от рака и от старости, создают новые материалы и продукты. Инвестировать в них — значит инвестировать в будущее. Но и вероятность ошибок, как в любом новом деле, велика. Рассказываем, на что обратить внимание при инвестировании в этот сектор.
Как понять, насколько я богат
Не так-то просто понять, насколько состоятельным можно считать самого себя. Сравнивать ли доходы со средней зарплатой? Учитывать ли кредиты? Если у меня квартира, машина и ежегодный отпуск на райских островах, я уже богат или ещё нет? Разбираемся, как и по каким критериям оценить своё финансовое положение.
Когда дать в долг не страшно
Когда речь заходит об инвестициях, в сознании многих возникает колоритный образ одетого «с иголочки» амбициозного дельца, имеющего огромный опыт работы на финансовом рынке и обладающего сокровенными знаниями о механизмах работы рынка. Обычный же человек для сохранения собственных сбережений может использовать только классические банковские вклады или, если позволяют средства, может, приобретая жилье, попробовать заработать на колебании цен на российском рынке недвижимости. При этом в последнее время мы становимся свидетелями положительных перемен на финансовом рынке.
Россия, Москва, 117997, ул. Вавилова, 19
© 1997—2024 ПАО Сбербанк
Генеральная лицензия на осуществление банковских операций от 11 августа 2015 года. Регистрационный номер — 1481.
www.sberbank.ru