Что такое защитная стратегия инвестирования

Инвесторы с солидными накоплениями, а также те, кто хочет максимально снизить риски, обычно больше заботятся не о том, чтобы заработать, а о сохранении капитала. Рассказываем, что собой представляет защитная стратегия инвестирования и как её использовать.

Содержание:

1. Какие бывают стратегии
2. Кому подходит защитная стратегия
3. От каких рисков защищает стратегия
4. Как собрать защитный портфель

Какие бывают стратегии

Начиная инвестировать, каждый выбирает себе подходящую стратегию. Она зависит от того, как инвестор относится к риску, какие цели ставит и на какую доходность рассчитывает.

Агрессивная

Это рискованная стратегия, направленная на получение высокой доходности. Её выбирают те, кто готов рисковать и терпеть серьёзные просадки портфеля ради того, чтобы обогнать рынок. Важно понимать, что доходность при этом не гарантирована, а вот шанс всё потерять с такой стратегией довольно большой.

Её часто выбирают те, кто недавно пришёл на рынок и ещё не имеет значимого капитала. А также азартные инвесторы, которые легко относятся к риску.

В таком портфеле большую часть занимают высокорисковые инструменты: акции, фьючерсы, опционы, высокодоходные облигации и др. Чем агрессивнее стратегия, тем больше инвестиции похожи на трейдинг — это частые спекулятивные сделки, краткосрочные идеи, игра на понижение и т. п.

Умеренная

Умеренная стратегия представляет собой нечто среднее между агрессивной и защитной. Можно сказать, что это некий баланс между потенциальной прибылью и снижением рисков.

Такую стратегию часто выбирают инвесторы, которые играют вдолгую: им важно наращивать капитал и одновременно защищаться от всевозможных рисков. Часто в умеренную со временем переходит агрессивная стратегия: или по мере того, как цели инвестора всё ближе, или после потерь и нервотрёпки в спекуляциях.

Портфель умеренного инвестора обычно максимально сбалансирован. Здесь часто встречается классическое соотношение долей акций и облигаций. Небольшая часть портфеля может быть выделена под краткосрочные тактические идеи — для повышения потенциальной доходности — но обычно это не больше 10-15% капитала.

Консервативная

Стратегия для тех, кто плохо переносит риск или не желает активно управлять портфелем. Консервативные инвесторы часто выбирают пассивное инвестирование, составляют портфель из самых относительно надёжных облигаций и фондов. Эта стратегия не обгоняет рынок по доходности, зато и риски в ней ниже.

А ещё есть защитная стратегия. Её используют, чтобы защитить капитал от самых разных рисков: от небольших просадок на рынке до серьёзных кризисов, от банкротств отдельных эмитентов до смены правил игры на бирже.

Всё же нужно помнить, что любые инвестиции связаны с риском, и даже в такой стратегии никто не гарантирует сохранность капитала. Но риски в защитной стратегии ниже, чем в умеренной и тем более в агрессивной. Доходность может быть небольшой, зато более стабильной. Основными инструментами могут быть надёжные облигации и защитные активы.

Защитная стратегия очень похожа на консервативную. Разница лишь в том, что главный упор здесь сделан именно на всестороннюю защиту капитала, а не просто на снижение рисков. Например, в отличие от консервативной, здесь может применяться такой сложный способ защиты, как хеджирование, а активы в портфель подбираются не просто надёжные, а с минимальными корреляциями. Обо всём этом расскажем чуть ниже.

Кому подходит защитная стратегия

К защитной стратегии обычно приходят три типа инвесторов

1. Инвесторы с солидным капиталом, независимо от стажа на бирже. Они или накопили, или получили капитал в наследство, да хоть выиграли в лотерею, неважно. Главное — они очень не хотят его потерять. Сохранить для них важнее, чем приумножить.
2. Те, кто практически дошёл до цели и больше не может рисковать. Например, инвестор 25 лет копил на пенсию, ему осталось 3-5 лет до цели. Он понимает, что портфель из акций ему уже не подходит. Ведь акции — волатильный актив, они могут сильно падать в цене и долго восстанавливаться. Не факт, что в момент выхода на пенсию акции не окажутся в просадке. Поэтому большую их часть инвестор может заменить на защитные инструменты.
3. Те, кто плохо переносит риск и малейшие убытки. Такой инвестор может бросить все силы на защиту даже маленького капитала, понимая, что нервы дороже прибыли. Это, кстати, не всегда оправданно. Если инвестор молод, а до цели несколько десятилетий — возможно, логичнее сперва немного нарастить капитал в умеренной стратегии, чтобы было что защищать.

От каких рисков может защитить стратегия

Рыночные риски

Это возможное банкротство компании-эмитента, снижение цены актива, отмена или снижение дивидендов.

С такими рисками приходится сталкиваться чаще, чем с нерыночными, поэтому защита от них в том или ином виде присутствует во всех стратегиях. Например, хорошо снижает рыночные риски диверсификация и внимательное изучение дивидендной истории компаний.

Нерыночные риски

Сюда относятся геополитические изменения, состояние экономики, инфляция, изменения в законах, изменение ключевой ставки и др. Например, дополнительная налоговая нагрузка на отрасль может уменьшить прибыль компании, независимо от эффективности её работы. А высокая ключевая ставка усложнит жизнь закредитованному бизнесу, ведь долги будет дорого обслуживать.

Инфраструктурные риски

Сейчас для российских инвесторов имеют особое значение инфраструктурные риски, связанные с санкциями и заморозкой активов. Инвестировать в активы недружественных стран через российскую инфраструктуру стало весьма рискованно, а значит, сузился круг доступных инструментов. Инвесторам приходится особенно тщательно подходить к выбору активов.

Есть негласный принцип — инвестируй в ту страну, где ты планируешь жить и получать доход. Это и есть лучшая защита от инфраструктурных рисков.

Как собрать защитный портфель

Теперь поговорим о том, как реализовать стратегию на практике.

Консервативные активы

Это активы с невысокими рисками, потенциальная доходность по которым близка к значению ключевой ставки или ниже неё. Например, к таким бумагам относятся ОФЗ, корпоративные облигации крупных компаний первого эшелона.

Если в портфеле присутствуют акции, то в совсем небольшом количестве — и уж точно не акции роста. Скорее это немного дивидендных акций крупного бизнеса вроде Сбера или Лукойла, которые наращивают прибыль и стабильно платят дивиденды. Или паи ПИФов.

Защитные активы

Это активы, цена которых обычно не сильно падает в кризис — или даже растёт. Например, к ним относят золото и облигации. Но нужно понимать, что времена постоянно меняются, и предсказать поведение этих активов не так-то просто. Также оговоримся, что у подобных активов тоже есть риски, поэтому считать их защитными можно условно.

Например, облигации несколько десятилетий подряд хорошо держались на падающем рынке и даже росли в цене, но в 2020 и 2022 годах они падали одновременно с акциями.

Золото — интересный защитный актив, но нужно понимать, что в преддверии кризисов в нём стараются спастись очень многие, так что не всегда возможно купить его вовремя, пока он не перекуплен.

К защитным активам можно отнести и бумаги отдельных секторов. Так, наиболее устойчивы к кризисам акции компаний, товары и услуги которых востребованы всегда. Это товары первой необходимости, лекарства, коммунальные услуги и др.

Важно, чтобы инвестор понимал, какие риски наиболее вероятны в ближайшее время. Например, если ожидается рост курса доллара, некоторой защитой могут выступать акции российских сырьевых компаний — нефть и газ в основном идёт на экспорт и продаётся за валюту.

Диверсификация

Важный принцип защитной стратегии — диверсификация. Нельзя вкладывать все деньги в один-два актива или в одну отрасль. Нужно распределять средства между разными типами активов, из разных сфер экономики, а если есть возможность, то хорошо бы также иметь в портфеле немного бумаг из разных стран и в разных валютах.

Например, в портфеле могут быть одновременно облигации, акции, драгметаллы, недвижимость и т. д. Это важно для любой стратегии, но здесь нужно выбирать активы не только разные, но и с низкими рисками. Подробнее о диверсификации можно почитать здесь.

Хеджирование

Речь о процессе, похожем на страховку. Поведение цены одного актива можно попробовать страховать за счёт другого. Это довольно продвинутый метод. И при неумелом использовании он сам может быть источником дополнительного риска. Но, например, крупные инвестфонды используют его очень часто. Сразу отметим, что описанные ниже способы хеджирования сами по себе несут риски и подходят физическим лицам со статусом квалифицированного инвестора или прошедшим специальное тестирование.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».