Хранить деньги под матрацем невыгодно: большую часть накоплений съест инфляция. Сохранять и приумножать сбережения позволяют продуманные инвестиции. Однако любые вложения связаны с рисками, а значит, можно не только получить доход, но и потерять вложенные средства. Снизить риск при инвестировании может позволить хеджирование.
Что такое хеджирование
Например, вы собираетесь купить акции, но опасаетесь, что они упадут в цене. Чтобы не лишиться прибыли, заключаете противоположную сделку, согласно которой контрагент обязуется в установленный срок приобрести эти акции по оговорённой стоимости. Таким образом, даже если активы подешевеют, вы всё равно продадите их по условленной цене.
Сам термин «хеджирование» произошёл от английского to hedge — ограждать, страховать. Этот рыночный механизм действительно чем-то напоминает страхование. Мы приобретаем страховку, хотя и надеемся, что страховой случай никогда не наступит. Но если это всё же произойдёт, страховка частично или полностью покроет ущерб. При хеджировании мы тоже рассчитываем на благоприятный сценарий: что наш актив вырастет в цене. Но для снижения рисков заключаем контракт, защищающий от серьёзных потерь.
Виды хеджирования
Существуют разные варианты хеджирования рисков.
По типу инструментов
- Биржевое хеджирование: контракты заключаются на бирже.
- Внебиржевое хеджирование. Это сделки без посредников, которые происходят вне рынка.
По объёму
- Полное — когда страхуется весь актив.
- Частичное — контракт заключается на определённую долю портфеля.
По виду контрагента
- Страхование покупателя — который хеджирует риски, связанные с возможным ростом цен.
- Страхование продавца — который защищается от падения цен.
По времени приобретения актива
- Классическое хеджирование — защищаются имеющиеся активы.
- Предвосхищающее хеджирование — сначала заключается хеджирующий контракт, затем — основная сделка.
По типу актива
- Чистое — хеджирование актива, аналогичного базовому.
- Перекрёстное — с использованием других инструментов.
По количеству сторон
- Одностороннее — все риски переходят к одному участнику сделки.
- Двустороннее — риски делятся между покупателем и продавцом.
Инструменты для хеджирования
Хеджирование — механизм, защищающий активы. Он включает в себя несколько производных финансовых инструментов. Рассмотрим основные ПФИ.
Фьючерсы
Фьючерсы — это биржевые контракты между продавцом и покупателем на приобретение/продажу актива в будущем — в чётко оговорённую дату. При этом цена исполнения контракта определяется в момент заключения сделки.
Предположим, у вас имеются акции компании «Ромашка» стоимостью 3000 рублей. Через месяц, три, шесть ситуация на рынке может измениться, причём в любую сторону: ваш актив может подорожать или упасть в цене. Чтобы снизить риски, вы заключаете фьючерсный контракт, в котором будет зафиксирована цена. В момент исполнения вам придётся продать, а контрагенту купить у вас акции по оговорённой цене. Их текущая рыночная стоимость не будет иметь значения.
Фьючерсные контракты бывают поставочные и расчётные.
При поставочном производится реальная поставка товара в условленный срок по заранее оговорённой цене. К примеру, через месяц вы получаете ключи от новой квартиры, в которой необходимо делать ремонт. Стройматериалы хранить негде, но вы хотите приобрести их по сегодняшней цене. Можно заключить сделку с компанией, которая поставит необходимые материалы в будущем за сумму, о которой вы договоритесь сейчас.
Большая часть фьючерсных контрактов — расчётные. Реальные активы в сделке не участвуют. В момент исполнения контракта один контрагент выплачивает второму разницу в цене.
Форварды
Этот инструмент похож на фьючерс, но имеет важные отличия. Как и при фьючерсных сделках, форвардный договор подразумевает соглашение двух контрагентов, один из которых обязуется в будущем поставить, а второй — оплатить базовый актив по цене, оговорённой в момент заключения сделки. В отличие от фьючерсных контрактов, форвард заключается вне биржи.
Опционы
При опционном соглашении покупатель получает право приобрести или продать актив в условленное время по оговорённой цене. Обратите внимание: право, а не обязанность. Продавец же должен исполнить условия контракта — если покупатель захочет воспользоваться своим правом. В случае, когда покупатель опциона отказывается от совершения итоговой сделки, стоимость опциона ему не возвращается.
Акции компании «Ромашка» сегодня стоят 10 рублей. Вы хотите приобрести их за ту же цену позже и предлагаете продавцу заплатить 2 рубля сейчас, чтобы в условленную дату иметь право купить акции по 10 рублей. Если они подешевеют, вы не обязаны их выкупать, и тогда ваши потери составят всего 2 рубля. Если подорожают, скажем, до 15 рублей, вы приобретаете их за 10 рублей, и тогда прибыль составит:
15 – 2 – 10 = 3 рубля.
Свопы
Это соглашение об обмене активами с условием вернуть их в определённый срок. Свопы обычно применяются для хеджирования валютных рисков, процентных ставок и стоимости товаров.
Важно
Фьючерсы и опционы — биржевые инструменты. Биржа выступает посредником и гарантом того, что обе стороны исполнят свои обязательства. Форварды и свопы заключаются вне биржи. Эти инструменты связаны с повышенными рисками и доступны только квалифицированным инвесторам. «Неквалу» для их приобретения необходимо пройти тестирование.
Чем хеджирование отличается от диверсификации
Это разные защитные механизмы, но цель у них одна — обезопасить инвестиции. Диверсификация применяется при формировании портфеля: средства вкладываются в разные активы — валюту, ценные бумаги, драгметаллы и так далее. Портфель собирается так, чтобы при падении одних активов росли другие. Это позволяет избежать крупных потерь и, при грамотном использовании этого механизма, увеличить вероятность остаться в плюсе.
Хеджирование — страховка для конкретного актива через сделку. Риски при этом переносятся на контрагента или распределяются между участниками сделки.
При диверсификации средства инвестируются в разные активы.
При хеджировании — в один, но на противоположные позиции.
Кому подойдёт
Для начинающих инвесторов, а также при пассивных и долгосрочных инвестициях более надёжным механизмом защиты будет диверсификация портфеля. Хеджирование подходит в ситуациях, когда можно прогнозировать резкий рост или падение тех или иных активов.
Тем, кто хочет защитить свои инвестиции, надо понимать, что хеджирование:
- всегда связано с дополнительными вложениями (за возможность что-то выгодно купить/продать в будущем придётся заплатить сейчас);
- может позволить снизить риски, но вместе с тем не даёт получить максимально возможную прибыль.
Как обезопасить свои сбережения
- В распоряжении инвесторов есть разные механизмы, позволяющие хотя бы частично защитить вложения. Для грамотного использования хеджирования требуются опыт и хорошее знание рынка.
- На срочном рынке имеет смысл прибегать к хеджированию, чтобы снизить риск серьёзных потерь. Этот механизм позволяет защитить конкретные позиции от определённых рисков — валютных, процентных и прочих.
- Защитить можно весь актив или его часть.
- Существуют разные производные финансовые инструменты хеджирования. Они позволяют разделить риски с контрагентом или полностью переложить их на второго участника сделки.
В основном этот метод используют квалифицированные инвесторы. А чтобы стать инвестором и узнать все нюансы пройдите курс «Как стать инвестором».
Пройти онлайн-курс бесплатно
Как стать инвестором
2 ч 25 мин • 11 уроков
