Перейти в тест по финансовой грамотности
Онлайн-курсыЖурналПодкастыПроверь себяСпецпроекты

Что такое хеджирование

28.11.23

5 мин

header-image

Хранить деньги под матрацем невыгодно: большую часть накоплений съест инфляция. Сохранять и приумножать сбережения позволяют продуманные инвестиции. Однако любые вложения связаны с рисками, а значит, можно не только получить доход, но и потерять вложенные средства. Снизить риск при инвестировании может позволить хеджирование.

Что такое хеджирование

Например, вы собираетесь купить акции, но опасаетесь, что они упадут в цене. Чтобы не лишиться прибыли, заключаете противоположную сделку, согласно которой контрагент обязуется в установленный срок приобрести эти акции по оговорённой стоимости. Таким образом, даже если активы подешевеют, вы всё равно продадите их по условленной цене.

Сам термин «хеджирование» произошёл от английского to hedge — ограждать, страховать. Этот рыночный механизм действительно чем-то напоминает страхование. Мы приобретаем страховку, хотя и надеемся, что страховой случай никогда не наступит. Но если это всё же произойдёт, страховка частично или полностью покроет ущерб. При хеджировании мы тоже рассчитываем на благоприятный сценарий: что наш актив вырастет в цене. Но для снижения рисков заключаем контракт, защищающий от серьёзных потерь.

Виды хеджирования

Существуют разные варианты хеджирования рисков.

По типу инструментов

  • Биржевое хеджирование: контракты заключаются на бирже.
  • Внебиржевое хеджирование. Это сделки без посредников, которые происходят вне рынка.

По объёму

  • Полное — когда страхуется весь актив.
  • Частичное — контракт заключается на определённую долю портфеля.

По виду контрагента

  • Страхование покупателя — который хеджирует риски, связанные с возможным ростом цен.
  • Страхование продавца — который защищается от падения цен.

По времени приобретения актива

  • Классическое хеджирование — защищаются имеющиеся активы.
  • Предвосхищающее хеджирование — сначала заключается хеджирующий контракт, затем — основная сделка.

По типу актива

  • Чистое — хеджирование актива, аналогичного базовому.
  • Перекрёстное — с использованием других инструментов.

По количеству сторон

  • Одностороннее — все риски переходят к одному участнику сделки.
  • Двустороннее — риски делятся между покупателем и продавцом.

Инструменты для хеджирования

Хеджирование — механизм, защищающий активы. Он включает в себя несколько производных финансовых инструментов. Рассмотрим основные ПФИ.

Фьючерсы

Фьючерсы — это биржевые контракты между продавцом и покупателем на приобретение/продажу актива в будущем — в чётко оговорённую дату. При этом цена исполнения контракта определяется в момент заключения сделки.

Пример

Фьючерсные контракты бывают поставочные и расчётные.

При поставочном производится реальная поставка товара в условленный срок по заранее оговорённой цене. К примеру, через месяц вы получаете ключи от новой квартиры, в которой необходимо делать ремонт. Стройматериалы хранить негде, но вы хотите приобрести их по сегодняшней цене. Можно заключить сделку с компанией, которая поставит необходимые материалы в будущем за сумму, о которой вы договоритесь сейчас.

Большая часть фьючерсных контрактов — расчётные. Реальные активы в сделке не участвуют. В момент исполнения контракта один контрагент выплачивает второму разницу в цене.

Форварды

Этот инструмент похож на фьючерс, но имеет важные отличия. Как и при фьючерсных сделках, форвардный договор подразумевает соглашение двух контрагентов, один из которых обязуется в будущем поставить, а второй — оплатить базовый актив по цене, оговорённой в момент заключения сделки. В отличие от фьючерсных контрактов, форвард заключается вне биржи.

Опционы

При опционном соглашении покупатель получает право приобрести или продать актив в условленное время по оговорённой цене. Обратите внимание: право, а не обязанность. Продавец же должен исполнить условия контракта — если покупатель захочет воспользоваться своим правом. В случае, когда покупатель опциона отказывается от совершения итоговой сделки, стоимость опциона ему не возвращается.

Пример

Свопы

Это соглашение об обмене активами с условием вернуть их в определённый срок. Свопы обычно применяются для хеджирования валютных рисков, процентных ставок и стоимости товаров.

header-icon

Важно

Фьючерсы и опционы — биржевые инструменты. Биржа выступает посредником и гарантом того, что обе стороны исполнят свои обязательства. Форварды и свопы заключаются вне биржи. Эти инструменты связаны с повышенными рисками и доступны только квалифицированным инвесторам. «Неквалу» для их приобретения необходимо пройти тестирование.

Чем хеджирование отличается от диверсификации

Это разные защитные механизмы, но цель у них одна — обезопасить инвестиции. Диверсификация применяется при формировании портфеля: средства вкладываются в разные активы — валюту, ценные бумаги, драгметаллы и так далее. Портфель собирается так, чтобы при падении одних активов росли другие. Это позволяет избежать крупных потерь и, при грамотном использовании этого механизма, увеличить вероятность остаться в плюсе.

Хеджирование — страховка для конкретного актива через сделку. Риски при этом переносятся на контрагента или распределяются между участниками сделки.

При диверсификации средства инвестируются в разные активы.
При хеджировании — в один, но на противоположные позиции.

Кому подойдёт

Для начинающих инвесторов, а также при пассивных и долгосрочных инвестициях более надёжным механизмом защиты будет диверсификация портфеля. Хеджирование подходит в ситуациях, когда можно прогнозировать резкий рост или падение тех или иных активов.

Тем, кто хочет защитить свои инвестиции, надо понимать, что хеджирование:

  • всегда связано с дополнительными вложениями (за возможность что-то выгодно купить/продать в будущем придётся заплатить сейчас);
  • может позволить снизить риски, но вместе с тем не даёт получить максимально возможную прибыль.

Как обезопасить свои сбережения

  • В распоряжении инвесторов есть разные механизмы, позволяющие хотя бы частично защитить вложения. Для грамотного использования хеджирования требуются опыт и хорошее знание рынка.
  • На срочном рынке имеет смысл прибегать к хеджированию, чтобы снизить риск серьёзных потерь. Этот механизм позволяет защитить конкретные позиции от определённых рисков — валютных, процентных и прочих.
  • Защитить можно весь актив или его часть.
  • Существуют разные производные финансовые инструменты хеджирования. Они позволяют разделить риски с контрагентом или полностью переложить их на второго участника сделки.

В основном этот метод используют квалифицированные инвесторы. А чтобы стать инвестором и узнать все нюансы пройдите курс «Как стать инвестором».

Пройти онлайн-курс бесплатно

Как стать инвестором

Как стать инвестором

2 ч 25 мин • 11 уроков

#словарь

#фондовый рынок

#инвестиции

Вам понравилась статья?

В избранное

Вам может быть интересно

  • Другие статьи этого раздела

    Россия, Москва, 117997, ул. Вавилова, 19

    © 1997—2024 ПАО Сбербанк

    Генеральная лицензия на осуществление банковских операций от 11 августа 2015 года. Регистрационный номер — 1481.

    www.sberbank.ru