Как оценить настроения на рынке? Предлагаем обратить внимание на так называемые барометры рынка — активы и индексы, на которые могут ориентироваться инвесторы.
Анализ сентимента — вспомогательный метод, которым можно дополнить технический и/или фундаментальный анализ. Настроения (сентимент, sentiment) инвесторов — мнение большинства — отношение к определённой бумаге или рынку в целом.
Представим 5 «поводырей», которые могут быть полезны при беглом анализе ситуации на российском рынке.
Нефть марки Brent
Российский рынок акций и рубль положительно коррелируют с ценой на нефть и прочие энергоносители. Основным «поводырём» при этом является именно нефть. Самый известный сорт — Brent. Ситуация обусловлена прежде всего высокой значимостью нефтегазового сектора на российском рынке акций.
Отметим, что связь не линейна. Поведение активов связано с ожиданиями экспортёров, валютными интервенциями, налоговыми и бюджетными манёврами. Также обратим внимание на экспортоориентированность российского нефтегазового сектора и его роль в пополнении российского бюджета. В последние годы она заметно снизилась из-за геополитики. В этом году нефтегазовый сектор может принести «лишь» 20% доходов в бюджет.
Пара USD/RUB
Работает довольно простая схема: нефть — экспортные валютные поступления — спрос/предложение на рубль с задержкой и модификациями — деловая активность и поведение потребителей. Девальвация рубля способна привести к провалу экономики. Валютные кризисы в России, как правило, сопровождают экономические. Выход из рисковых валют — нормальное явление при мировых финансовых кризисах.
Поведение рубля связано в том числе с кредитно-денежной политикой ЦБ РФ. Высокая ключевая ставка и/или ожидания её повышения способствуют росту рыночных процентных ставок. При этом они могут оказывать давление на рынок акций и облигаций.
Индекс МоcБиржи
Ключевой фондовый индекс на российском рынке — бенчмарк, на который можно ориентироваться в процессе принятия решений. Биржевые индексы отражают общие настроения инвесторов. Индексы связаны с новостями о происходящих в экономике изменениях и с ожиданиями от этих изменений. Индекс Мосбиржи помогает понять, в каком направлении движется российский рынок.
Техническая картина в индексе поможет оценить ситуацию в отдельных акциях. При развороте рынка возможен резкий взлёт (отскок) сильно недооценённых по мультипликаторам или наиболее перепроданных (например, по RSI) бумаг. Дополним картину отраслевыми индексами Мосбиржи, по которым можно делать выводы о том, как развиваются те или иные секторы экономики и стоит ли в них вкладываться.
Золото
Драгоценный металл тысячелетиями служит универсальной мерой стоимости. Золото — один из резервных активов для мировых центробанков. Этот металл может быть страховкой от рисков в кризисных условиях. Инвесторы могут уходить в золото при усилении турбулентности в финансовой системе. Драгметалл может дать двойную защиту — от инфляции и девальвации рубля (может наблюдаться при выходе из рисков), при этом иные риски сохраняются (в том числе возможность получить убыток).
Золото — бенефициар низких процентных ставок на мировом уровне, в частности, снижения ключевой ставки ФРС. Этот драгметалл — второстепенный «барометр», его динамика также зависит от структуры потребления, непосредственно спроса и предложения, сезонных факторов.
Хотите вложиться в нефть и золото? Список полезных ресурсов
Индекс S&P 500
Ещё один второстепенный «барометр» — основной фондовый индекс США. Не слишком значим для анализа российского рынка акций, который окончательно оторвался от мирового в условиях санкций. Индекс S&P 500 поможет оценить общую ситуацию при глобальном финансовом кризисе, включая поведение основных товарных рынков.
Дополним картину индексом страха VIX, который демонстрирует настроения на американском рынке акций (S&P 500). Индикатор строится на базе подразумеваемой волатильности опционов, которые торгуются на CBOE. Общая схема: когда рынок падает, VIX растёт, при росте S&P 500 ситуация противоположная. Важны экстремальные уровни индекса страха. За пиковыми значениями VIX может последовать его разворот и отскок (взлёт) рынка акций.
8 факторов, влияющих на рубль: разбор
