Чтобы ограничить потенциальные убытки по активу или зафиксировать прибыль, пока не произошёл разворот цены, в брокерском приложении можно выставлять стоп-приказы. Разбираемся, как они работают и как их правильно использовать.
Что такое стоп-приказы и зачем они нужны
Покупая актив, инвестор может выбрать тип заявки, через который пройдёт сделка. Например, рыночная заявка подразумевает, что актив будет куплен по текущей цене. А если инвестор выберет лимитную заявку, он сможет сам установить желаемую цену — сделка состоится, если реальная цена дойдёт до этого уровня. О типах заявок в общем мы писали в обзорной статье.
Сегодня расскажем про немного другую категорию заявок — условные заявки, или стоп-приказы. Их обычно используют для ограничения убытков или фиксации прибыли по уже открытым позициям.
Это отложенные во времени заявки с определёнными условиями. В отличие от рыночных заявок, которые исполняются сразу, и от лимитных заявок, которые ждут совпадения цены до конца торговой сессии, стоп-приказы действуют неограниченно во времени.
Основные виды стоп-приказов:
- стоп-маркет;
- стоп-лимит;
- тейк-профит.
Стоп-маркет
Предположим, трейдер или инвестор купил акции в надежде на рост. Но он не может быть уверен в постоянном росте и предполагает, что в какой-то момент цена может развернуться не в его пользу.
Если инвестор выставит стоп-маркет, то в момент достижения заданной цены автоматически выставится рыночная заявка на продажу по текущей цене.
Как это выглядит на практике
Например, инвестор купил акцию за 1000 рублей, но для подстраховки выставил стоп-приказ на уровень 950 рублей.
Если цена придёт на этот уровень, автоматом на биржу уйдёт рыночная заявка на продажу. За сколько именно продастся актив, в данном случае заранее сказать нельзя — как и в любой рыночной заявке, это зависит от многих факторов.
Рыночная заявка может сработать прямо на 950, а может проскользнуть вниз и продаться, например, по 940 или 900 рублей. Всё зависит от встречного предложения и скорости обработки заявок.
Такой эффект называют эффектом проскальзывания. Когда встречных заявок по текущей цене не хватает, брокер проводит сделку по тем ценам, по каким есть предложения. В итоге цена продажи может оказаться далёкой от ожиданий инвестора. Особенно часто это встречается в крупных сделках или в низколиквидных активах.
Риски стоп-маркета
- Как стало понятно из вышесказанного, есть риск, что ценная бумага продастся совсем не по той цене, которая бы устроила инвестора. Ниже расскажем, как с этим риском можно работать в приложении Сбера, ограничивая процент изменения цены.
- Также есть риск, что ценная бумага продастся по стоп-маркету, а цена снова развернётся и пойдёт вверх. Инвестор при этом останется без позиции. Особенно высок такой риск для волатильных активов, когда цена постоянно скачет туда-сюда.
- Есть опасность и ложных проколов, когда цена меняется очень резко и тут же возвращается назад. Такое, например, бывает при манипуляциях крупных игроков или когда выходит сиюминутная новость, которая заставляет инвесторов паниковать и сбрасывать позиции. Очень быстро может выясниться, что всё не так страшно или что новость — вообще фейк. Тогда цена может мгновенно вернуться обратно и продолжить рост.
Чтобы не остаться без ценных бумаг по воле случая, долгосрочные инвесторы обычно не используют стоп-заявки. А вот для трейдеров это хороший инструмент, который позволяет снижать риски и ограничивать убытки.
Как выставить стоп-маркет
В брокерском приложении Сбера нужно выбрать заявку стоп-маркет, затем в открывшемся окне выставить стоп-цену и подходящий процент изменения цены в момент сделки.
Процент изменения цены — это опция, которая позволяет очертить границы цены продажи.
Например, если проскальзывание будет очень сильным, при уровне стоп-приказа в 950 рублей актив может продаться даже по 800 рублей. Вряд ли это устроит инвестора. Но если ограничить процент изменения цены, допустим, тремя процентами — значит, позиция закроется по цене не ниже 921,5 рубля.
Если заявка не успеет зацепить эту цену из-за быстрого проскальзывания, актив вообще не продастся. Но иногда это лучше, чем продать слишком дёшево.
Опция ограничения изменения цены есть не у каждого брокера.
Стоп-лимит
Стоп-лимит тоже обычно выставляют для ограничения убытков по уже открытой позиции. При этом, в отличие от стоп-маркета, при достижении заданного уровня актив продастся не по рыночной цене, а по совершенно конкретной — той, которую установит инвестор.
Поэтому в такой заявке инвестору нужно указать сразу два уровня: цену активации заявки на продажу и цену исполнения.
Как это выглядит на практике
Инвестор купил акцию за 1000 рублей и для подстраховки поставил стоп-лимит на 950 рублей. Он указал, что если цена достигнет этого уровня, ценная бумага должна продаться, например, за те же 950 рублей, или за 945 рублей, или за какую-то другую конкретную цену. Если цена достигнет этой планки, то заявка исполнится ровно по этой цене.
Уровень в 950 рублей в такой заявке — это цена активации, а, например, 945 — цена исполнения.
Здесь также возможен эффект проскальзывания. Если сделка не успела совершиться на этом уровне и цена ушла дальше, в случае со стоп-маркетом актив мог бы продаться сильно дешевле, а при выставленном стоп-лимите он вообще не продастся.
Нельзя однозначно сказать, какой вариант лучше, потому что это зависит от ситуации. Иногда бывает выгоднее поскорее сбыть актив, пусть и дёшево, пока его цена совсем не рухнула. А иногда инвестор просто не готов продавать в убыток, так что строго ограничивает цену продажи. Особенно это актуально, если инвестор скорее согласится ждать восстановления цены, чем продать дёшево.
Риски стоп-лимита
- Во-первых, в случае проскальзывания у ценной бумаги меньше шансов продаться, чем при стоп-маркете.
- Во-вторых, среди ордеров на покупку может вообще не оказаться именно вашей цены.
Как выставить стоп-лимит
Нужно в приложении брокера выбрать заявку стоп-лимит и выставить уровень активации и цену исполнения.
Тейк-профит
Тейк-профит принципиально отличается от стоп-маркета и стоп-лимита по своим целям. Обычно такую заявку ставят, чтобы зафиксировать прибыль, если цена по открытой позиции пойдёт в невыгодном инвестору или трейдеру направлении.
Технически тейк-профит устроен похожим образом: если цена дойдёт до указанного уровня, актив должен продаться по этой цене или в определённых границах процентного изменения цены.
Как это выглядит на практике
Например, трейдер купил акцию всё за ту же тысячу рублей. Он ожидает роста и почти уверен в нём. Но не знает, как высоко пойдёт цена и в какой момент она может развернуться. На всякий случай он решает поставить тейк-профит на 1100 рублей. Возможная прибыль в 10% его вполне устроит.
Если у брокера есть возможность выбрать процент изменения цены, инвестор может указать, что продать актив нужно на уровне в пределах, например, 3% от цены активации.
Риски тейк-профита
- Во-первых, это риск всё того же проскальзывания, когда заявка просто не успеет исполниться по заданной цене, если цена упадёт слишком быстро.
- Во-вторых, уже после срабатывания заявки цена может снова развернуться вверх, и инвестор не только останется без позиции, но и упустит дальнейший рост. С другой стороны, если бумага продолжит падение, он останется в плюсе.
Как выставить тейк-профит
В приложении нужно выбрать заявку тейк-профит и задать нужный уровень стоп-цены. У Сбера также можно выставить уровень изменения цены в процентах от цены активации.
На какой уровень выставляют стоп-заявки
Стоп-маркет и стоп-лимит нужны для ограничения убытков, а значит, они должны быть меньше цены покупки. Тейк призван фиксировать прибыль, значит, он должен быть выше цены покупки.
Как уже было сказано, стоп-приказы чаще используют для спекуляций, чем для инвестиций. Трейдер определяет возможный уровень убытков, который он готов понести в рамках своей стратегии. Также в каждом конкретном случае он решает, до какого уровня цены акция, скорее всего, дорастёт — на какую прибыль можно рассчитывать.
В краткосрочных спекуляциях стоп-приказы обычно ставят довольно близко к текущей цене. Многие трейдеры используют технический анализ и ставят стоп-приказы на уровнях поддержки и сопротивления. Это исторически сложившиеся уровни, которые цене сложно пробить. По наблюдениям, именно на этих значениях цена часто разворачивается или долго топчется на одном месте.
На одну и ту же бумагу можно одновременно установить и стоп, и тейк.
Лайфхак для любого типа стоп-приказа
По мере продвижения цены в нужном инвестору направлении он может подтягивать уровень стоп-приказа.
Например, акция куплена за 1000 рублей, а тейк-профит стоит на 1100. Если цена подобралась близко к этому уровню и сигналов к развороту нет, можно попробовать передвинуть тейк повыше — например, на 1150. А потом ещё выше.
Одновременно можно двигать вверх стопы. Если, например, стоп-лимит стоял на 950, при достижении уровня в 1050 рублей можно подтянуть стоп-лимит на 1000 рублей — в точку безубытка.
