Часто начинающие инвесторы относятся к прогнозам и инвестиционным идеям аналитиков как к незыблемой истине. Если так сказал профессионал, значит, так и будет. Но в инвестициях нет и не может быть гарантий, и любая идея — всего лишь предположение. Так стоит ли прислушиваться к мнению аналитиков, и как использовать его для своей пользы?
Кто придумывает инвест-идеи
Аналитики бывают разные, и качество идей у них тоже неодинаковое. Оно значительно зависит от опыта, доступа к информации и от того, насколько тщательно они подходят к изучению ситуации.
Профессиональные аналитики
Максимально серьёзно относятся к аналитике в крупных инвест-домах и хедж-фондах. Это неудивительно, ведь они управляют большими капиталами. Брокеры также стараются держать свои аналитические отделы, чтобы давать качественную аналитику своим клиентам-инвесторам.
Например, в Сбере аналитику для инвесторов готовит специальное подразделение SberCIB, и найти прогнозы и аналитические обзоры можно на платформе SberCIB и в телеграм-канале СберИнвестиции.
Профессионалы строят свои прогнозы на глубоком изучении ситуации: они задействуют фундаментальный и технический анализ, финансовую отчётность эмитентов, макростатистику, хорошо понимают, как устроен бизнес, на каких принципах строится экономика.
Внутри крупного аналитического отдела часто есть разделение по специализации: разные специалисты заняты анализом разных отраслей экономики и определённых инструментов. Это улучшает точность анализа и прогнозов.
Независимые аналитики и «аналитики»
Другая категория аналитиков — это самостоятельные специалисты. Они тоже могут быть очень разными. Одни имеют экономическое образование и большой опыт, но есть и такие, кто довольствуется субъективной оценкой или перепечаткой чужих прогнозов.
У нас есть отдельная статья, в которой мы разбирались, стоит ли торговать по сигналам «гуру» из телеграм-каналов. На таких каналах вам всегда подскажут, что купить, когда входить в позицию, когда фиксировать прибыль.
Но с такими специалистами нужно быть максимально аккуратными. Чаще всего мы не знаем, какие цели они преследуют, где берут информацию и насколько их стратегия схожа с нашей.
Насколько точны прогнозы аналитиков
Аналитики могут давать достаточно конкретные советы «продавать» или «покупать» или более осторожные оценки «лучше рынка», «хуже рынка». Но аналитик — обычный человек, который может ошибаться. Да, возможно, у него большой опыт и знания. Но есть несколько факторов, из-за которых мы не можем на 100% быть уверенными в точности прогнозов.
- Никто не может знать точно, как поведёт себя рынок. Это невозможно по определению. Слишком много факторов на это влияют.
- Аналитики в первую очередь строят свои прогнозы, исходя из текущих данных, и сравнивают их с прошедшими периодами. Но всегда есть вероятность появления новых корреляций, тенденций, чего-то такого, что ещё не проявилось. Также мало кто способен предвидеть чёрных лебедей, которые могут разрушить все ожидания.
- Аналитики могут быть предвзятыми — в силу давления сверху или просто субъективной веры в конкретные технологии. Иногда они сами не осознают свою необъективность.
- Аналитики преследуют разные цели. Иногда это заработок и привлечение клиентов. Но цели могут быть и совсем другими. Бывали случаи, когда манипуляторы давали рекомендации по покупке акций, чтобы «запампить» их цену. Это к вопросу о том, как важно правильно выбирать источник аналитики.
Иногда кажется, что достаточно правильно выбрать авторитета, к мнению которого стоит прислушаться. Но авторитеты тоже ошибаются довольно часто.
Например, согласно исследованию ВШЭ, верность прогнозов JPMorgan для российских акций в 2012-2014 годах колебалась в пределах 54-63%, что не так уж много. А один из самых известных инвесторов современности Роберт Кийосаки восемь раз за десять лет давал прогнозы краха фондового рынка, которые не сбывались.
К какой информации стоит прислушиваться
Из сказанного выше может показаться, что прислушиваться к аналитикам — бесполезная затея. Но на самом деле смысл в этом есть.
- Аналитик даёт инвестору общую картину того, что происходит на рынке, какие ожидаются перспективы. Эта информация уже прошла профессиональную обработку. Но принимать решение инвестору нужно самому, а для этого всё же придётся провести некоторый самостоятельный анализ.
- Анализируя работу профессионалов, начинающий инвестор получает представление о том, какими методами обрабатывается информация, на что нужно обращать внимание в первую очередь, какие способы анализа существуют.
- Инвестор может сравнивать мнение аналитиков с собственными выводами, а также сопоставлять информацию от разных аналитиков между собой, чтобы посмотреть на инвест-идею с разных сторон и получить более цельную картину.
На что важно обратить внимание
- Какой процент прогнозов у выбранного аналитика сбывается. Тут стоит посмотреть статистику за прошедшие периоды.
- На чём строится прогноз и на кого он рассчитан: на инвесторов или трейдеров. Например, краткосрочные идеи, построенные на техническом анализе, не подойдут долгосрочным инвесторам.
- Основан прогноз на фактах или на перспективах. Так, обзор результатов компании на основе финансовой отчётности — вполне здравая информация. Факты анализировать намного проще. А вот прогноз, построенный на перспективах и допущениях — куда более эфемерная вещь.
Главные выводы
- Важно тщательно выбирать, к чьему мнению прислушиваться.
- Любую аналитику стоит воспринимать только как подсказку и личное мнение. Пусть суждения высказаны профессионалами, но дальше нужно самостоятельно искать подтверждения идее.
- Нужно разобраться, соответствуют ли советы аналитика вашей стратегии и вашим целям.
- Лучше всего собирать разные мнения, чтобы получить более объективную картину.
