Наш обзор посвящён самым популярным среди трейдеров и инвесторов фьючерсам на Мосбирже. Чтобы составить список, воспользовались наиболее свежей статистикой — за август. Фьючерсы — инструмент, который позволяет зарабатывать не только на росте, но и на падении рынка.
Общий объём операций на рынке деривативов Московской биржи по итогам месяца составил почти 17,1 трлн рублей — на 75% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Объём открытых позиций на рынке биржевых производных инструментов увеличился на 2% и составил 3,2 трлн рублей.
37,7% объёма операций частных инвесторов пришлась на валютные производные инструменты, доля фондовых и индексных контрактов составила 31,2%, доля товарных фьючерсов и опционов – 31,2%.
В топ-10 самых популярных среди физических лиц инструментов (по объёму операций) вошли следующие фьючерсы. Ниже список, сгруппированный по типу базовых активов.
Пара CNY/RUB (CNY-). Вечный фьючерс CNYRUBF
С начала года пара юань/рубль укрепилась на 11%. На август пришла волна роста. Давление на рубль оказывает геополитический фактор. Рост нефти преимущественно проигнорирован. Сказались снижение ключевой ставки ЦБ РФ, рост импорта в Россию, покупки валюты Центробанком. Отметим уменьшение значимости нефтегазового сектора в пополнении российского бюджета (менее 20% доходов в этом году, доля заметно снизилась, но сбрасывать со счетов её не стоит).
Вечный (бессрочный) фьючерс — однодневный фьючерс, предполагающий ежедневное автоматическое продление срока действия контракта. У вечных фьючерсов отсутствует дата экспирации. Этим они отличаются от обычных фьючерсов, рассчитанных на месяц или квартал.
Пара USD/RUB (Si-). Вечные фьючерсы USDRUBF
С начала года пара доллар/рубль укрепилась на 7%. Актуальны факторы, указанные для пары юань/рубль. Дополним картину ситуацией на мировом рынке. В сентябре ФРС повысила ключевую процентную ставку на 0,25 процентных пункта (п. п.) — до 3,75-4%. Это произошло впервые за три года. Регулятор отметил рост экономической активности и повышенную инфляцию. Решение ФРС было ожидаемым и нашло отражение в доходностях гособлигаций США, то есть рыночных процентных ставках. При прочих равных условиях налицо фактор в пользу укрепления доллара. ФРС пересмотрела прогноз по ключевой ставке. К концу 2026 года теперь ожидаются 4,1% вместо 3,8%, в 2027 году — на уровне 4,1% вместо 3,6%, а в 2028 году — 3,9% вместо 3,4%.
Индекс Мосбиржи (MOEX-). Вечные фьючерсы IMOEXF
Базовый актив — основной бенчмарк российского рынка акций. С начала года индекс потерял около 16%. Ослабление рубля было проигнорировано. На август пришлась локальная волна снижения индекса. Из негативных факторов стоит выделить прежде всего геополитику. Осенью возможно введение новых санкций. Геополитические проблемы влияют на деловой климат, ухудшая жизнь российским экспортёрам и оказывая давление на бюджет. Ключевая ставка Банка России всё ещё высокая (14%). По итогам сентябрьского заседания регулятор отметил повышенные инфляционные ожидания.
Золото (GOLD-)
С начала года фронтальный фьючерс вырос примерно на 13%. Большую часть времени золото провело в широком торговом диапазоне. На август пришлась волна роста. Формально золото принято считать страховкой от инфляции. Интерес к металлу мог спровоцировать конфликт на Ближнем Востоке, в частности, блокада Ормузского пролива. Отметим приток средств в «золотые» ETF. На конец августа объём металла в ETF достиг 4189,2 тонны (абсолютный рекорд). Давление на золото могло указать увеличение рыночных процентных ставок, включая доходности гособлигаций США, и последующее повышение ключевой ставки ФРС.
Brent (BR-)
С начала года фьючерсы на нефть марки Brent прибавили более 60%. Основной фактор — также геополитика. В нормальных условиях через Ормузский пролив проходит до 20% мировой морской торговли нефтью и значимая доля сжиженного природного газа. По данным Управления морских торговых перевозок Великобритании, интенсивность движения коммерческих судов через Ормузский пролив в сентябре по-прежнему остаётся на 90% ниже уровня, предшествовавшего конфликту между США и Ираном.
Тем временем сентябрьский отчёт Международного энергетического агентства (IEA) указал на то, что глобальный спрос на нефть в 2026 году может сократиться на 2,5 млн баррелей в сутки из-за высоких цен на топливо и кризиса на Ближнем Востоке, сказавшегося на логистике.
Cеребро (SILV-)
С начала года фронтальный фьючерс на металл потерял более 10%. На август пришлась локальная волна роста. Внимания заслуживает более промышленный характер спроса на драгметалл по сравнению с золотом. Помимо этого, серебро гораздо более волатильно и не обладает статусом резервного (для центробанков) актива. Серебро широко используется в зелёной энергетике и электронике, включая дата-центры и искусственный интеллект.
Согласно апрельскому отчёту Metal Focus, потребление серебра производителями солнечных панелей может (могло) снизиться примерно на 20%. В отчёте отметили высокие цены на металл. Компенсирующим фактором при этом должен стать стремительный рост центров обработки данных и инфраструктуры для ИИ. В отличие от производителей панелей, их спрос менее эластичен по цене.
Природный газ (NG-)
С начала года фьючерсы на Мосбирже потеряли около 15%. Цены на природный газ зависят от соотношения спроса и предложения на мировом уровне. В число важных факторов входит объём производства в США, запасы, сезонность, погодные условия, логистика. Не стоит забывать про общую ситуацию в экономике и на рынке энергоносителей, спрос на продукцию основных потребителей газа.
Подведём итоги
Описали фьючерсы, торгуемые на Мосбирже. В список вошли представители «большой десятки» инструментов по данным на август. Базовые активы — представители валютного и товарного рынка, а также индекс Мосбиржи. Преимущества фьючерсов — встроенное плечо, возможность реализации спекулятивных тактик и стратегий, диверсификации вложений или хеджирования позиций. Не стоит забывать, что фьючерс — высокорискованный сложный инструмент. Риски могут быть связаны в том числе с кредитным плечом и ограниченным сроком обращения (у большинства контрактов), список не исчерпывающий.