За мудростью — к классикам. На этот раз речь идёт о гуру инвестиций. Приведём цитаты пяти известных личностей, которые могут быть интересны и даже полезны инвесторам – прежде всего долгосрочным.
1. «Лучше купить прекрасную компанию по средней цене, чем среднюю компанию по прекрасной цене»
— Уоррен Баффет
Установка вполне вписывается в концепцию «Оракула из Омахи», предполагающую инвестиции в сильный бизнес по привлекательной цене. Концепция Баффета — про долгосрочные инвестиции и вложения именно в бизнес. Предпочтение лучше отдать «великим» компаниям. Подобные предприятия, как правило, обладают конкурентным преимуществом, производят уникальную и востребованную продукцию.
Принимая решения об инвестициях, стоит оценить финансовые показатели и качество менеджмента компании. При инвестициях в бизнес отраслевого лидера правильное решение может требоваться один раз. В более спорных случаях нужно быть внимательными всегда. С этим и связана допустимая средняя цена «прекрасной компании».
Уоррен Баффет: 7 золотых правил инвестиций
2. «Разумный инвестор — это реалист, который продаёт акции оптимистам и покупает у пессимистов»
— Бенджамин Грэхэм
Грэхем — отец стоимостного инвестирования и учитель Уоррена Баффета. Смысл цитаты в том, что не стоит следовать за толпой. Чрезмерный оптимизм на рынке может означать необходимость сокращения позиций. Провалы могут дать возможность покупок по привлекательной цене. Рынок подобен маятнику, а цена акций может быть не равна их истинной (фундаментально оправданной) стоимости.
Приведём аналог из копилки Уоррена Баффета — «Бойтесь, когда другие жадны, и будьте жадными, когда другие боятся». Это опять про инвестиции в сильный бизнес. Бумаги «великих компаний» могут стать довольно привлекательными в период кризисов или при избыточной реакции на выход новостей.
3. «Вкладывайте в то, в чём разбираетесь»
— Питер Линч
Этот принцип представляет собой основу стратегии Линча. Подобные взгляды высказывали Уоррен Баффет, Джим Роджерс и ещё ряд инвесторов. Линч утверждал, что покупка акций без понимания бизнеса похожа на приобретение лотерейного билета. Серьёзному инвестору стоит относиться к акциям как к доле в бизнесе, а не как к игре в казино.
Инвестиции без понимания бизнес-модели эмитента могут оказаться реакцией на рыночный шум, они могут быть сопряжены с повышенными рисками. Для понимания ситуации отметим специфичность и большую сложность моделей инвестиционной оценки акций банков и отдельных индустрий, связанных с недвижимостью.
Правила инвестиций Питера Линча
4. «Когда я вижу, что формируется пузырь, я бросаюсь его покупать, подливая масло в огонь»
— Джордж Сорос
Фраза принадлежит известному спекулянту и создателю теории рефлексивности. Спекуляции предполагают более агрессивный подход к вложению капитала, чем классические инвестиции. В 1992 году Джордж Сорос стал обладателем статуса «человека, сломавшего Банк Англии». Легендарному спекулянту удалось обрушить фунт стерлингов и заработать на этом порядка $1 млрд.
Теория рефлексивности предполагает, что ожидания участников рынка влияют на реальность. Таким образом создаётся взаимосвязь между субъективными восприятиями и объективными экономическими условиями. Котировки ценных бумаг основаны на вере и влияют на фундаментальные факторы. Это, в свою очередь, служит базой для настроений.
5. «Прибыль всегда заботится о себе сама, а потери — никогда»
— Джесси Ливермор
Автора фразы называют первым спекулянтом на бирже. Пик карьеры Ливермора пришёлся на 1929 год (Великая депрессия). За неполные три года произошло падение индекса Dow Jones на 89%. По общераспространённой оценке, Ливермор заработал на этом обвале около $100 млн.
Декомпозируем фразу: давайте прибыли расти, режьте убытки сразу. Если сделка идёт в правильном направлении и приносит доход, не нужно спешить закрывать её при первом же откате. Неблагоприятное движение цены не скорректируется исключительно по желанию инвестора. Убыточная позиция сама по себе не исправится, её нужно жёстко контролировать, сокращать до наступления серьёзных убытков и обнуления счёта.
Первый спекулянт на биржах: история Джесси Ливермора и советы инвесторам
