Анализируем рынок золота. Пошаговый план

Вложения в золото и связанные с ним инструменты представляют собой системный процесс с определённой последовательностью действий.

Представим пошаговый план, который поможет принимать взвешенные решения, связанные с инвестициями в золото. Процесс включает три блока, каждый из которых состоит из нескольких подпунктов.

Технический анализ

Фундаментальный анализ

1. Инфляция. Драгметалл служит универсальной мерой стоимости на протяжении тысячелетий. Золото способно дать российскому инвестору двойную защиту — от инфляции и девальвации рубля, при этом иные риски сохраняются (в том числе возможность получить убыток). Ключевой индикатор для оценки инфляции — индекс потребительских цен (CPI).

2. Монетарная политика ФРС. Вливание денег в финансовую систему повышает интерес к золоту. Снижение рыночных процентных ставок может сделать менее интересными облигации и повысить интерес к высокорисковым инструментам.

При увеличении процентных ставок наблюдаются обратные процессы. ФРС озвучивает решение по ключевой ставке по итогам каждого заседания (8 раз в году при стандартном графике). В экстренных случаях возможны внеплановые заседания. Подробности можно узнать из пояснительных записок регулятора.

3. Геополитика и форс-мажоры. Золото способно стать страховкой от рисков в кризисных условиях.

4. Покупки центробанков. Золото — один из основных резервных активов для ЦБ многих стран. Регуляторы закупают металл для диверсификации резервов, при помощи операций с золотом возможно воздействие на курс национальной валюты.

Самый авторитетный отраслевой поставщик информации о спросе и предложении золота на глобальном уровне — World Gold Council. Так называется организация, объединяющая 30 крупнейших в мире золотодобывающих предприятий. По данным WGC на II квартал, больше всего жёлтого металла находится в резервах США, Италии, Китая, России.

В сентябрьском отчёте World Gold Council отметили рост числа центральных банков, стремящихся увеличить внутренние запасы золота и диверсифицировать места хранения резервов за рубежом. Большинство респондентов (74%) сообщили, что в ближайшие пять лет доля доллара в мировых резервах сократится, умеренно или значительно.

5. Покупки биржевых фондов. ETF, обеспеченные золотом, были запущены в 2004 году. Появился новый инструмент. Притоки средств в ETF характеризуются волатильностью и, как правило, зависят от цен на золото.

6. Физический спрос и предложение (что не охвачено). Основные источники спроса, помимо центробанков и биржевых фондов — ювелирная индустрия, инвесторы (слитки и монеты), промышленность. По данным WGC, на ювелирный спрос пришлось 42% общего спроса за 10 лет (среднегодовое значение). На стороне предложения отметим непосредственно объёмы добычи и её себестоимость, на которую влияют цены на энергоносители, оборудование, рабочую силу и логистику.

Индикаторы для российского инвестора

1. Мировая цена на золото. На мировом рынке драгметалл торгуется в долларах за тройскую унцию (фиксинг Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов, LBMA).

2. Курс Банка России. ЦБ РФ устанавливает официальную стоимость золота в рублях за грамм, расчёты производятся при помощи мировых котировок и курса доллара к рублю.

3. Биржевые бенчмарки. Для отслеживания динамики внутри страны можно использовать индекс Мосбиржи аффинированного золота (RUGOLD).