Бенчмарк — это эталонный индикатор доходности, с которым инвестор может сравнить успехи собственного портфеля или отдельных активов. Термин benchmark в переводе с английского означает эталон, критерий, ориентир. Он используется в разных сферах — например, в экономике или в управлении бизнесом. Но мы поговорим о бенчмарках применительно к инвестициям.
Чаще всего инвесторы могут применять в качестве таких образцовых индикаторов фондовые индексы. Индекс — это набор ценных бумаг, объединённых по определённому принципу.
Например, доходность портфеля из российских акций можно сравнивать с индексом Мосбиржи — в него входят акции самых крупных компаний РФ. А набор государственных и корпоративных облигаций разных стран — с глобальным индексом Bloomberg Global Aggregate Bond.
Можно сравнивать с бенчмарком уже собранный и работающий портфель (например, раз в год). А можно сравнивать активы, которые вы только собираетесь купить (допустим, посмотреть, как вёл себя биржевой паевый инвестиционный фонд за последние годы: обгонял бенчмарк или отставал от него). Это не гарантирует будущий доход, но помогает принять решение.
Общий принцип сравнения такой: если доходность меньше, чем у бенчмарка, значит, выбор активов или стратегии, вероятно, не слишком удачный. Если больше — ваши активы обгоняют рынок.
Но здесь важны два фактора:
Например, если у вас агрессивный портфель состоит на две трети из акций, то, возможно, нет особого смысла оценивать его по сравнению с бенчмарком на небольших временных промежутках. Акции могут быть очень волатильным инструментом, и реальную их доходность можно оценить на большом отрезке времени в несколько лет. Если вы с таким портфелем обгоняете индекс пока всего 1-2 года, это не показательно.
Возможно, просто большую часть вашего портфеля занимает акция успешного стартапа, который взлетел как раз в последний год, а остальные активы показали весьма скромную доходность. Это может говорить не столько о хорошей стратегии, сколько о кратковременной удаче.
То есть имеет смысл сверяться с рынком хотя бы раз в год, но реальный успех или неуспех портфеля из акций будет виден через несколько лет.
При сравнении нельзя не учитывать уровень риска портфеля. Если ваш набор инструментов в целом соответствует тем, что входят в состав индекса, сравнение будет максимально корректным. Но не всегда возможно подобрать бенчмарк, по уровню риска точно соответствующий вашему набору активов.
Может быть так, что ваш портфель более рискованный, и тогда в один год он может показывать доходность ощутимо выше индекса, а в другой — ниже. Ведь где потенциально большая доходность, там и риски выше.
Получается, что сам по себе показатель доходности может мало что говорить об успехе или неуспехе вашей стратегии. Например, доходность российских акций в вашем портфеле — 8% за год. Много это или мало?
Давайте по порядку:
Индексы могут быть рассчитаны в разных вариантах. Так, они могут показывать:
В качестве бенчмарка может быть использован последний вариант: индекс полной доходности нетто. Он показывает реальную доходность после уплаты налогов.
Давайте посмотрим, какие самые известные индексы обычно применяют инвесторы в качестве бенчмарка.
Показатели бенчмарка используют не только (и даже не столько) для сравнения доходности. Они также позволяют инвестору ориентироваться на рынке. Когда мы слышим, что, например, индекс Мосбиржи за день или за месяц вырос на сколько-то пунктов, это значит, что на российском рынке акций царит позитив, покупатели преобладают над продавцами. Причиной может быть общий рост экономики, позитивная корпоративная отчётность, дивидендный сезон, господдержка крупных компаний и даже перегретость индекса на волне оптимизма инвесторов.
Использовать эти данные можно по-разному. Инвесторы могут искать удачные точки для покупки акций в долгосрок и балансировать портфель согласно ситуации. Трейдеры могут реализовать краткосрочные идеи: например, торговать фьючерсом на РТС — это производное от одноимённого бенчмарка.
Может возникнуть вопрос: а можно ли инвестировать в бенчмарк, чтобы следовать за его доходностью? Не собирать самостоятельно портфель из разных активов, а вложиться сразу в индекс. Это возможно, когда есть биржевые инвестиционные фонды, которые повторяют интересующий вас индекс.
По данным Банка России, инвестирование в фонды сейчас не слишком популярно в России — сказалась заморозка части фондов в 2022 году. Количество инвестирующих в фонды в РФ в 2022 году уменьшилось на 15% по сравнению с 2021 годом. И всё же паи фондов нередко покупают начинающие и пассивные инвесторы. Паи фондов не дадут доходность выше рынка, но позволят идти в ногу с бенчмарком.
Вам понравилась статья?
В избранное
Обзор выплат по корпоративным еврооблигациям от 2 ноября 2022
«Газпром» объявил о проведении обменов на замещающие облигации еще трех выпусков: Газпром-23 Е (заявки принимаются до 2 ноября), Газпром-24 Е (сбор заявок продлится до 7 ноября), Газпром-28Е (сообщается, что сбор заявок пройдет с 1 по 7 ноября).
Как купить компанию: что такое акции и как на них заработать
Если у вас есть желание инвестировать, но на покупку бизнеса целиком деньги есть не всегда, то можно купить долю — это не так сложно, как кажется. В этом материале мы разбираемся, что такое акции и как с ними обращаться инвестору.
Счета эскроу: что это и зачем они нужны
Сложности с покупкой квартиры начинаются в тот момент, когда человек в первый раз об этом задумывается, и заканчиваются тогда, когда в новеньких апартаментах сделаны последние ремонтные штрихи. И это только в лучшем случае! Но что делать, когда решение вроде бы принято, деньги собраны, контракты почти подписаны, а представители банка говорят, что для проведения сделки нужно открыть эскроу-счёт? Что делать — разбираться с тем, что это за счета такие и как их лучше всего готовить. Например, при помощи этой статьи.
Что подарить начинающему инвестору
Люди любят подарки, которые отвечают их интересам и увлечениям. Но подарить инвестору копилку или конверт с деньгами было бы слишком банально. Рассказываем, чем можно порадовать инвестора на день рождения или Новый год: от книг и символов до коллекционных часов и ценных бумаг.
Правила инвестиций Джона Неффа
Россия, Москва, 117997, ул. Вавилова, 19
© 1997—2024 ПАО Сбербанк
Генеральная лицензия на осуществление банковских операций от 11 августа 2015 года. Регистрационный номер — 1481.
www.sberbank.ru