Самой надёжной на рынке считается стратегия «купи и держи»: покупаете акции и ждёте роста их стоимости. Но не всё так просто: нужно выбрать хорошие компании, у которых хорошие шансы взлететь. Рассказываем, как отбирать акции для инвестирования и какие стратегии можно использовать.
Стратегии инвестирования в акции
Долгосрочная
Самая понятная и логичная стратегия для начинающих инвесторов — купить акции и ждать, пока они подорожают. Для успеха надо выбрать хорошие компании. Исследование на основе рынка акций в США в 1983–2006 годах показало: 39 % акций — неприбыльные инвестиции, 18,5% акций потеряли больше 75 % своей стоимости, а рост индекса обеспечили 25 % акций. Найти эти 25 % акций — не так просто.
Обычно инвесторы смотрят на финансовые показатели компании, её стратегию развития, читают отчёты об отраслях, в которых эта компания работает, чтобы понять, сможет ли компания увеличивать прибыль и развивать бизнес в будущем. Это называется фундаментальный анализ.
У опытных инвесторов есть несколько подходов к выбору компаний для инвестиций на долгий срок.
1. Искать недооценённые компании
Этот подход лежит в основе так называемого стоимостного инвестирования. Идея в том, что компании, акции которых стоят «дёшево», могут принести больший доход. Основоположник этого метода — легендарный инвестор Бенджамин Грэм — предложил использовать для поиска недооценённых компаний показатель P/E (Price to Earnings) — отношение рыночной капитализации компании к её чистой прибыли.
Например, компания А стоит на бирже 20 млрд руб., а компания Б — 2 млрд руб. Годовая прибыль каждой — 200 млн руб. Получается, что P/E компании А = 100, Б = 10. Компания Б стоит дешевле относительно компании А. P/E помогает сравнить компании из одного сектора, например IT-сектора или нефтянки, независимо от их размера.
Благодаря такому подходу ученику Бенджамина Грэма — «оракулу из Омахи» Уоррену Баффету — удалось на протяжении более чем 50 лет показывать доходность 20,5 % в год. Это в 2 раза больше доходности индекса крупнейших американских компаний S&P 500 за то же время (9,7 % годовых).
Для сравнения компаний инвесторы используют разные показатели. Подробнее о них — в этой статье. Стоит учесть, что компания может быть недооценена, потому что инвесторы учитывают определённые риски.
2. Выбирать «компании роста»
Это компании с быстрорастущим бизнесом, финансовые показатели которых, как ожидают инвесторы, будут расти быстрее среднего и в будущем. Как правило, это обусловлено конкурентным преимуществом. Например, у компании может быть патент на перспективное изобретение либо она работает на инновационных рынках, где у неё пока нет конкурентов. Из российских компаний, акции которых торгуются на бирже, «компанией роста» чаще всего называют «Яндекс».
Чтобы найти такие компании, инвесторы оценивают динамику финансовых показателей (прежде всего, выручки и прибыли) и разбираются, за счёт чего был достигнут этот рост. Если за счёт увеличения долга, то не всё так однозначно.
«Акции роста» считаются более рискованными, чем «акции стоимости»: если бизнес компаний не будет расти ожидаемыми темпами или в экономике наступит кризис, это может привести к снижению стоимости бумаг. Часто «компании роста» не платят дивиденды — все деньги они инвестируют в новые проекты: так поступают «Яндекс» и Alphabet, владеющий Google. Так что заработать можно только на росте стоимости акций.
Что такое свободный денежный поток
FCF (free cash flow) — это денежные средства за определённый период, которыми компания располагает после инвестиций на поддержание или расширение своей базы активов (Capex). Самый простой способ расчёта: FCF = чистые денежные потоки, полученные от операционной деятельности, минус капитальные затраты (Capex).
Дивидендная стратегия
Дивиденды — часть прибыли, которую компания выплачивает своим акционерам. Компании выплачивают дивиденды, чтобы привлекать инвесторов и увеличивать свою стоимость. Основа стратегии — изучение дивидендных политик компаний, которые определяют, какая доля прибыли или свободного денежного потока идёт в доход акционерам.
Инвесторы также изучают историю прошлых выплат. Компании, которые несколько лет подряд (в США — 20 лет, в России — 5) увеличивают дивиденды на одну акцию, называют «дивидендными аристократами». В России к ним относятся «Лукойл», «Новатэк» и несколько других. Акции компаний с высокой дивидендной доходностью (отношение дивидендов к стоимости акций) называют «дивидендными историями», или «акциями дохода» — в России к ним чаще всего относят МТС. В целом российские компании щедро делятся прибылью с акционерами: дивидендная доходность по ним — самая высокая в мире.
Считается, что стоимость «акций дохода» менее волатильна, чем у остальных: инвесторы в них больше уверены и не будут их продавать при первом падении. Но и потенциальная доходность у таких акций меньше. Также если компания отдаёт значительную часть прибыли в виде дивидендов, это может означать, что она не может найти выгодные проекты для вложения, что ограничит рост бизнеса в будущем.
Спекулятивная (условно) стратегия
Опытные или очень активные инвесторы (трейдеры) пытаются заработать на краткосрочном изменении цен на акции или другие инструменты. Для этого они совершают много операций в течение дня и смотрят на графики с ценами и объёмом торгов, чтобы понять, когда лучше совершать сделки. Это — технический анализ.
Инвесторы, которые не совершают операции каждый день, но и не инвестируют вдолгую (их инвестиционный горизонт — приблизительно год и меньше), покупают акции, исходя из ситуации на рынках. Например, если центробанки стран увеличивают программы покупки активов, то они начинают покупать акции, так как, скорее всего, это приведёт к росту их стоимости.
Чтобы заниматься такой торговлей, нужны особые знания о финансовых рынках, опыт, а также время, чтобы следить за новостями.
Что делать инвестору
Выбрать нужные компании или поймать момент, когда акции недооценены, не так просто. Чтобы создать сбалансированный портфель ценных бумаг, который будет со временем расти, нужно диверсифицировать вложения — вкладываться в несколько компаний (обычно советуют диапазон 10–15) из разных отраслей и стран. Так можно снизить риски, связанные с отдельными компаниями.
Не каждому инвестору подойдут вложения в акции. Если краткосрочное снижение стоимости портфеля на 20 % для вас уже критично, лучше не вкладывать все деньги в акции, а распределить их между разными инструментами, например, добавить в портфель облигации. О том, как новичку решить, во что инвестировать, мы рассказывали в этой статье.
Если вы инвестируете в акции на долгий срок, то лучше покупать акции регулярно, к примеру, раз в месяц — такая стратегия называется усреднением. Работает это так: вы вложили деньги в акции компании, через некоторое время их стоимость снизилась. Если вы по-прежнему уверены в бизнесе компании, то можете докупить акции по более низкой цене. Таким образом вы снижаете среднюю цену покупки акций. Это повысит потенциальную прибыль от инвестиций, если акции компании подорожают.