Что нужно знать акционерам

На собраниях акционеров решается большинство важных вопросов по текущим процессам и развитию бизнеса. Участие в таких мероприятиях – право каждого акционера. А ещё это способ быть в курсе дел компании, влиять на управление и защищать свои интересы.

Пять стратегий покупки дивидендных акций

ГОСА: годовое общее собрание акционеров

Правила проведения общих собраний акционеров определены главой VII Федерального закона № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».

Согласно закону, раз в год каждое акционерное общество обязано проводить годовое общее собрание акционеров — ГОСА. Оно должно состояться не ранее двух и не позднее шести месяцев после окончания финансового года, более конкретно сроки прописывают в уставах. На собрании подводят итоги прошедшего года и определяют принципы работы на будущий год.

Назовём основные вопросы, которые акционеры решают на ГОСА:

1. Утверждение годовой отчётности: бухгалтерского отчёта, отчёта о прибылях и убытках, отчёта о движении денежных средств, если уставом общества решение этих вопросов не отнесено к компетенции совета директоров (наблюдательного совета) общества.
2. Распределение прибыли и выплата дивидендов. Собрание должно решить, куда направить прибыль, если она есть. Часть её может пойти на дивиденды — решение о выплатах и их размере принимает именно ГОСА. Часть — на развитие компании или поддержание финансовой устойчивости. Собрание может решить не выплачивать дивиденды, даже если их рекомендовал совет директоров.
3. Выборы органов управления и аудитора. Акционеры выбирают членов совета директоров, ревизионной комиссии, утверждают аудиторскую организацию на следующий год, принимают ключевые кадровые решения.

Кроме этих вопросов, на ГОСА могут принимать и другие важные для компании решения.

Миноритарные акционеры с маленькими пакетами акций могут думать, что им нет смысла участвовать в собраниях, но участие в собрании даёт возможность:

• получить информацию о состоянии дел в компании из первых рук, задать уточняющие вопросы по отчётности, узнать о стратегии развития;
• повлиять на распределение прибыли и другие важные решения (даже если пакет акций совсем мал, коллективные действия с другими миноритариями могут повлиять на результат голосования);
• защитить свои интересы, задав вопросы руководству, если предусмотрен такой формат.

К тому же побывать на очном ГОСА просто интересно. Такие собрания ценят за живое общение, а ещё крупные компании иногда организуют на ГОСА представления новых технологий с яркими презентациями и угощениями. Например, в 2018 году на ГОСА Сбера можно было пообщаться с роботами.

Самый известный инвестор современности Уоррен Баффетт много лет устраивал из собрания акционеров Berkshire Hathaway целые шоу, а среди гостей можно было встретить знаменитостей. Например, в 2024 году на собрании присутствовали основатель Microsoft Билл Гейтс и глава Apple Тим Кук.

Во время пандемии многие компании стали сокращать очные собрания и переходить на заочную форму. В России сейчас полностью заочное ГОСА закон не разрешает (в отличие от ВОСА – внеочередного общего собрания акционеров), а предусматривает два способа принятия решений на годовом собрании:

• голосование на заседании;
• голосование на заседании, совмещённое с заочным голосованием.

Для публичных компаний, а также непубличных АО с числом акционеров больше 50 возможен только второй способ, смешанный. Так как на ГОСА принимаются ключевые решения, то возможность участия должна быть не только у тех, кто может явиться лично.

Как гудвилл компании влияет на цену акций

Как поучаствовать в ГОСА

Акционеры могут голосовать на собрании, если владеют обыкновенными акциями компании, привилегированные акции обычно такого права не дают.

Даже если у вас всего одна акция, участвовать в собрании можно. Но обратите внимание, что с 1 марта 2025 года для этого нужно пройти регистрацию. Этим занимается счётная комиссия. Время и место регистрации указывают в сообщении о проведении собрания, которое можно найти на сайте компании. Там же будет указан способ получения бюллетеней для заочного голосования.

Если у акционера нет предварительной регистрации, он может участвовать в голосовании только в случае, если его бюллетень получен комиссией не позднее двух дней до проведения собрания.

Если хочется не просто проголосовать заочно, а поучаствовать в собрании, но присутствовать на заседании лично возможности нет, в правилах будет указано, есть ли возможность подключиться к собранию дистанционно.

ВОСА: внеочередное общее собрание акционеров

ГОСА проводится раз в год, но потребность в принятии решений, для которых требуется созывать общее собрание, может возникать куда чаще. ВОСА — внеочередные общие собрания акционеров — могут проводиться в любое время по мере необходимости.

Примеры срочных вопросов, которые могут решаться на ВОСА:

• реорганизация или ликвидация АО;
• внесение изменений в устав;
• дробление или консолидация акций;
• одобрение крупных сделок;
• создание объединений и союзов;
• досрочное прекращение полномочий органов управления;
• увеличение или уменьшение уставного капитала.

Эти же вопросы могут решаться и на ГОСА, но не всегда есть возможность его ждать.

Кто может выступить с инициативой созыва ВОСА:

• совет директоров. Например, если требуется оперативно привлечь финансирование или провести крупную сделку;
• акционеры, которые владеют не менее 10% голосующих акций компании. Например, если такой акционер считает, что руководство работает неэффективно или действует во вред компании;
• ревизионная комиссия или аудитор. Если по результатам проверки обнаружены серьёзные нарушения.

ВОСА может проводиться в тех же формах, что и ГОСА, но здесь также возможна и полностью заочная форма. Миноритарии тоже имеют право в нём участвовать, здесь отличий от ГОСА нет.

Где мои акции? Как получить сведения о своих ценных бумагах

Совет директоров как представитель акционеров

Собрания акционеров собираются не так уж часто. В остальное время процессом руководит совет директоров. Он занимается оперативным управлением, разрабатывает цели и планы развития, контролирует работу топ-менеджеров и использование ресурсов, утверждает бюджет.

Именно совет директоров созывает общие собрания акционеров, разрабатывает повестку и определяет сроки их проведения. Также совет предлагает на утверждение собранию акционеров решение о выплате дивидендов, исходя из дивидендной политики, финансовых показателей бизнеса и стратегии развития компании.

Кто входит в совет директоров

Совет директоров представляет интересы всех акционеров и является выборным органом. Членов совета избирает общее собрание акционеров на срок до следующего годового общего собрания.

Обычно совет директоров состоит из наиболее компетентных в управлении акционеров — от пяти человек и более. В нём могут быть как представители топ-менеджмента компании, так и сторонние эксперты, иногда даже не являющиеся акционерами.

Так, в совете крупной компании могут присутствовать:

• инсайдеры – собственники бизнеса и ключевые сотрудники. Они хорошо понимают бизнес компании и играют ключевую роль в управлении;
• эксперты по рынку – отраслевые аналитики, специалисты по международным рынкам, эксперты в новом для компании направлении. Они помогают выбрать стратегию или адаптироваться к новым условиям;
• специалисты по отдельным процессам – эксперты в технологиях, финансах, инвестициях, праве, HR, операционные директора, эксперты по выходу на IPO. Каждый лучше других разбирается в своём направлении;
• новаторы и стратеги. Это те, кто может привнести в компанию что-то принципиально новое, заметить новые возможности, изменить вектор развития, когда бизнес буксует.

Каждая категория привносит в управление свою экспертизу, помогая улучшить работу компании в разных аспектах. Одному человеку было бы сложно управлять большим акционерным обществом, так как он не может быть экспертом во всём.

Поэтому наличие совета директоров обязательно в публичных акционерных обществах (ПАО), а также в непубличных с числом акционеров более 50 (если в уставе непубличного общества не прописано иное).

Что ещё почитать на тему

12.12.24 · Инвестиции

«Мёртвые души» в инвестициях

10.10.24 · Инвестиции

Мажоритарии, миноритарии и не только. Какими бывают акционеры

03.08.20 · Инвестиции

Чем отличаются обыкновенные акции от привилегированных

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003 № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».

Полная информация по ссылке