- На прошлой неделе российский рынок акций вырос: индекс МосБиржи прибавил примерно 1,4%. Корпоративных новостей было много.
- Среди наиболее значимых – ЗПИФ «Консорциум.Первый» объявил условия обмена и выкупа акций Yandex N.V. Обменять на акции МКПАО «Яндекс» с коэффициентом 1:1 смогут акционеры, которые приобрели акции Yandex N.V. на Московской бирже или СПБ Бирже, на зарубежных площадках до 7 сентября 2022 года, и эти акции учитывались после этого на одном счете депо. Акционеры, которые приобрели бумаги на зарубежных площадках и перевели их в российский депозитарий до 30 ноября 2023 года, смогут предъявить акции к выкупу по цене 1251,8 руб. Обмену и выкупу не подлежат акции Яндекса в иностранных депозитариях, акционеров под блокирующими санкциями, тех, кто перевел акции в российский депозитарий после 30 ноября 2023 года; а также иностранных акционеров из недружественных юрисдикций, которые не имеют разрешений для участия в оферте. Предполагается, что обмен/выкуп акций будет завершен после 12 июля. По итогам оферты совокупное количество акций в свободном обращении составит не более 15,5% от акционерного капитала компании, и аналитики SberCIB не ожидают существенного избытка ликвидности. По их расчетам, объем акций в свободном обращении достаточен для их включения в индекс МосБиржи. Аналитики отмечают фундаментальный потенциал роста компании и ожидают, что акции компании будут востребованы институциональными инвесторами, что должно существенно расширить базу инвесторов и повысить спрос на акции эмитента. Аналитики сохраняют оценку «Покупать» акции Яндекса.
- HeadHunter опубликовал сильные результаты за 1К24, которые совпали с ожиданиями аналитиков SberCIB. Рентабельность по EBITDA осталась близка к уровням прошлых кварталов, а получение льгот для ИТ-компаний позволило повысить рентабельность чистой прибыли до 58%. Аналитики позитивно оценивают долгосрочные перспективы HeadHunter, но сохраняют оценку «Держать», поскольку котировки превысили их целевую цену.
- Софтлайн опубликовал хорошие результаты за 1К24, которые существенно превзошли ожидания аналитиков SberCIB. Компания также сообщила, что дисконт, с которым учитываются еврооблигации Белоруссии на ее балансе, составляет 30-40%, а погашение ожидается по 100% номинала, и первая часть будет погашена уже в 2К24. Софтлайн намерен направить дополнительную ликвидность на новые сделки M&A. Компания не обновила свои прогнозы на 2024 год, но с учетом результатов за 1К24 высока вероятность, что эти прогнозы будут превышены. Аналитики позитивно оценивают результаты компании за 1К24 и комментарии менеджмента. Софтлайн торгуется с коэффициентом EV/EBITDA 2024о на уровне 8,8, тогда как медиана для российских разработчиков ПО составляет 12,5. Аналитики подтверждают позитивный взгляд на долгосрочные перспективы компании.
- Компания Whoosh представила операционную отчетность за 4М24. Результаты компании оказались сильными, и по итогам года они могут превысить прогнозы аналитиков SberCIB. Совокупное количество поездок за 4М24 выросло на 67% г/г. Количество зарегистрированных аккаунтов по состоянию на конец апреля 2024 года достигло 22,2 млн. Однако аналитики пока не корректируют свои оценки, поскольку показатели за первые четыре месяца года недостаточно репрезентативны. Отметим также, что на операционную отчетность, вероятно, в значительной степени повлияли результаты бизнеса в Латинской Америке, где другие климатические сезоны. В целом аналитики оценивают результаты компании позитивно и по-прежнему положительно смотрят на акции Whoosh.
- Совет директоров РУСАЛа принял решение не выплачивать дивиденды за 2023 год. Это решение было ожидаемым с учетом высокой долговой нагрузки. Аналитики SberCIB не ждут дивидендов от РУСАЛа в ближайшие годы, поскольку высокие капиталовложения замедляют сокращение долговой нагрузки. Аналитики сохраняют нейтральный взгляд на акции РУСАЛа.
- Магнит в среду опубликовал умеренно негативные результаты за 4К23. Рост выручки был ожидаемо слабым из-за сокращения сопоставимого трафика. Совокупная выручка увеличилась на 10,5%, а чистая выручка - на 13,1% г/г. Сопоставимые продажи выросли на 8,0% благодаря увеличению среднего чека на 9,0%. В то же время отток трафика ускорился до 1,0%. Рентабельность EBITDA осталась на прежнем уровне, однако аналитики SberCIB отмечают рост операционных расходов в процентах от выручки и ожидают сохранения этой тенденции в 2024 году. Аналитики подтверждают оценку «Держать» акции Магнита. Тем не менее возможность для выплаты дивидендов сохраняется.
- Совет директоров МКПАО «Юнайтед Медикал Груп» рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год. Аналитики SberCIB оценивают новость негативно. По их мнению, такое решение совета директоров обусловлено тем, что на балансе Юнайтед Медикал Груп недостаточно средств для выплаты полной суммы, предусмотренной ее дивидендной политикой. Теперь решение о выплате дивидендов, вероятно, будет перенесено на конец августа, когда компания опубликует результаты за 1П24 по МСФО.
На мировых рынках на этой неделе в центре внимания будут:
- выступления представителей ФРС и макростатистика в США;
- в Китае – решение по базовой кредитной ставке;
- в России – данные по недельной инфляции.
