Приветствуем в новом выпуске Top News!
- На прошлой неделе российский рынок акций скорректировался. В составе индекса Мосбиржи подешевели 80% бумаг. Похоже, что инвесторы занимали сдержанную позицию перед заседанием Банка России. Регулятор провёл его в прошлую пятницу. По итогам ключевую ставку повысили до 21%, что совпало с прогнозом аналитиков SberCIB. Кроме того, регулятор допустил её дальнейший рост в декабре и значительно увеличил прогноз по средней ключевой ставке на 2025 — с 14–16% до 17–20%. Такая мера связана сразу с несколькими факторами. Главные — необходимость компенсировать проинфляционное влияние дополнительных бюджетных расходов, растущие инфляционные ожидания и сильная динамика кредитования.
Поговорим о корпоративных новостях
- Совет директоров «Полюса» рекомендовал дивиденды за девять месяцев — 1 301 ₽ на акцию с доходностью 9%. По мнению аналитиков, возобновление выплат — признак улучшения корпоративного управления в компании. В ближайшие годы капзатраты золотодобытчика существенно увеличатся из-за разработки Сухого Лога. Но благоприятная рыночная конъюнктура может помочь компании выплачивать дивиденды из свободного денежного потока, по крайней мере, до 2027 года. Оценка аналитиков по акциям «Полюса» — «покупать», таргет — 17 500 ₽ за бумагу.
- «Софтлайн» выкупит до 5% капитала. Всё для того, чтобы использовать акции для финансирования сделок M&A и программ мотивации сотрудников. По расчётам аналитиков, коэффициент EV/EBITDA на 2025 год для бумаг компании — меньше 5 и близок к оценке объектов поглощения. Поэтому эффективность запланированных сделок M&A вряд ли будет высокой. В SberCIB положительно оценивают перспективы акций «Софтлайна». По мнению аналитиков, сделки M&A укрепят позиции компании на рынке и могут привести к росту выручки от собственных высокомаржинальных продуктов. Оценка для акций компании — «покупать», таргет — 200 ₽ за бумагу.
- Группа ЛСР опубликовала ожидаемо слабые операционные результаты за третий квартал. На фоне общего снижения рынка год к году продажи в метрах упали на 70%. Кроме того, на результаты оказал влияние эффект высокой базы сравнения. Продажи в деньгах год к году снизились немного меньше, чем в метрах, — на 62%. Всё потому, что средняя цена реализации увеличилась на 28% из-за роста доли продаж в Москве. Аналитики SberCIB отмечают, что динамика продаж группы была хуже рынка и в первом полугодии. Кроме того, в прошлом году девелопер делал ставку на их рост и поставил исторический рекорд в натуральном выражении. В этом году такой задачи у компании нет, сейчас ей важно сохранить сильный баланс. Стоит отметить, что у ЛСР самая низкая долговая нагрузка в секторе — соотношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев составляет всего 0,8. Аналитики считают, что такой баланс поможет застройщику выплачивать дивиденды даже в условиях слабого рынка. Оценка для акций компании — «покупать», таргет — 970 ₽. Год к году за девять месяцев объём нового бизнеса компании вырос всего на 8%, а за первое полугодие — на 27%. Такое снижение происходит на фоне сокращения спроса на лизинг из-за высоких процентных ставок.
- В SberCIB снизили таргет «Европлана» до 900 ₽, а оценка осталась прежняя — «покупать». Год к году за девять месяцев объём нового бизнеса компании вырос всего на 8%, а за первое полугодие — на 27%. Такое снижение происходит на фоне сокращения спроса на лизинг из-за высоких процентных ставок. При этом маржинальность бизнеса Европлана остаётся высокой. Аналитики предполагают, что чистая процентная маржа в 2025 году упадёт, но тем не менее останется на уровне около 8,5%. Кроме того, аналитики обращают внимание на планы менеджмента повысить рекомендацию по выплате дивидендов за девять месяцев с 3 млрд ₽ примерно до 6 млрд ₽.
На этой неделе в центре внимания:
- На этой неделе в центре внимания — финансовая отчётность Яндекса за третий квартал, операционные результаты МД Медикал Групп и Фикс Прайса.
- Также на этой неделе пройдут дивидендные отсечки по бумагам ЭсЭфАй и Инарктики.
Спасибо, что смотрите выпуски Top News. До встречи!
