Обзор фондового рынка с 25 по 29 ноября

Приветствуем в новом выпуске Top News!

• На прошлой неделе индекс Мосбиржи показал V-образную динамику — в начале недели он скорректировался, но во второй половине недели начал восстанавливаться.

Поговорим о корпоративных новостях. На прошлой неделе их было много.

• Среди наиболее значимых — приостановка торгов депозитарными расписками «Русагро» на Мосбирже с 5 декабря. Возобновление торгов ожидается после редомициляции — в феврале-марте 2025 года.
• Ozon объявил о созыве годового общего собрания акционеров — 27 декабря. Главным вопросом станет редомициляция компании с Кипра в Россию. Если это решение одобрят 75% акционеров, акции компании заменят на бумаги МКПАО «Озон», зарегистрированной в Калининградской области. Переезд предполагается завершить до конца 2025 года.
• «РусГидро» опубликовало финансовые результаты за третий квартал. Они совпали с ожиданиями аналитиков SberCIB по выручке и скорректированной EBITDA, но оказались хуже — по скорректированной чистой прибыли и свободному денежному потоку. Аналитики сохраняют осторожный взгляд на акции компании из-за её высокой инвестиционной активности, из-за которой как раз её денежный поток — отрицательный, а ещё сохраняется значительная долговая нагрузка.
• ВТБ опубликовал слабую финансовую отчётность за десять месяцев. Аналитики считают, что эти результаты существенно негативные. Чистая процентная маржа снижается быстрее, чем они предполагали, а достаточность капитала остаётся низкой. Ужесточение денежно-кредитной политики и проблемы с ликвидностью могут ещё больше усугубить негативные эффекты для ВТБ в ближайшие месяцы. Кредитный бизнес группы в октябре фактически перестал быть прибыльным, а системное ухудшение качества кредитного портфеля может привести формированию дополнительных резервов в будущем.
• «Акрон» представил тоже слабые результаты за третий квартал. Выручка увеличилась на 7%, скорректированной EBITDA — существенно упала, как и чистая прибыль. Свободный денежный поток остался в отрицательной зоне. Рост долговой нагрузки продолжился. При этом выручка совпала с ожиданиями аналитиков, но EBITDA и чистая прибыль оказались хуже прогнозов. Всё из-за высокой себестоимости производства. В SberCIB сохраняют оценку «продавать» для акций «Акрона».
• МосБиржа отчиталась за третий квартал. Аналитики оценивают результаты как умеренно негативные, несмотря на рекордную чистую прибыль. Продолжение роста операционных затрат — долгосрочный риск для инвесторов. По мнению аналитиков, компании будет трудно сократить большую часть возросших расходов. В противном случае есть риски падения чистой прибыли с началом снижения процентных ставок.
• Группа «Т-Технологии» представила результаты за третий квартал, впервые консолидировать отчётность с приобретенным «Росбанком». Аналитики позитивно оценили результаты и первые шаги после их объединения. Группа может поддерживать ROE на уровне выше 30% в 2025 году. Также прогноз менеджмента по чистой прибыли на год был повысили до 40% год к году, а оценку роста клиентов подтвердили на уровне более 20%. Компания видит потенциал для роста чистой прибыли в 2025 году. На этом фоне аналитики подтверждают долгосрочный позитивный взгляд на акции «Т-Технологий».
• Whoosh представил неоднозначные результаты. Выручка оказалась на 10% ниже по сравнению с ожиданиями аналитиков, главным образом из-за падения средней стоимости поездки на 15% год к году. Количество поездок в третьем квартале выросло на 45%, но выручка от кикшеринга увеличилась всего на 23%. Год к году чистая прибыль Whoosh за третий квартал выросла на 46%, превысив прогнозы SberCIB. Аналитики нейтрально оцениваем результаты компании и подтверждают оценку «держать» для её бумаг.
• А ещё аналитики SberCIB снизили таргет для акций «Транснефти» до 1 520 ₽, сохранив оценку «покупать». Рост ставки налога на прибыль с 25 до 40% для компании кардинально меняет инвестиционную привлекательность её акций. Кроме снижения чистой прибыли на 20%, аналитики ждут сохранения коэффициента дивидендных выплат на уровне 50% в обозримой перспективе. Котировки компании упали на 20%, после этого её дивидендная доходность бумаг в ближайшие годы может составить 14-15%.

Спасибо, что смотрите выпуски Top News. Увидимся через неделю!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».