Обзор фондового рынка с 10 по 14 февраля

Приветствуем в новом выпуске Top News!

• На прошлой неделе индекс Мосбиржи значительно вырос и достиг до максимума с мая прошлого года. Всё потому, что инвесторы рассчитывают на снижение геополитической напряженности.

А ещё в прошлую пятницу ЦБ принял решение оставить ключевую ставку на прежнем уровне в 21% и умеренно жёсткую риторику. Это оказало некоторое давление на рынок акций в конце недели.

ЦБ объяснил своё решение тем, что ситуация в экономике выглядит смешанной. С одной стороны, инфляция остается высокой, а с другой — наблюдается охлаждение кредитования и усиление сберегательной активности. С учётом улучшения геополитического фона в последнее время и перспектив курса рубля, аналитики полагают, что ЦБ сможет снизить ключевую ставку до 19% к концу года.

Перейдём к корпоративным новостям.

• «Аэрофлот» опубликовал нейтральные операционные результаты за январь. Год к году пассажиропоток группы за январь увеличился на 1,9%, а пассажирооборот — на 3,6%. Темпы роста перевозок в январе ожидаемо замедлились на фоне эффекта высокой базы и ограниченных провозных ёмкостей. Сейчас аналитики сохраняют умеренно позитивный взгляд на акции «Аэрофлота». C высокой вероятностью компания может выплатить дивиденды за 2024 год после шестилетнего перерыва, хотя и относительно небольшие — до 5,5 ₽ на акцию. Кроме того, эксперты отмечают, что снижение геополитической напряженности в среднесрочном периоде может поддержать инвестиционный кейс компаний. Оценка SberCIB — «покупать», таргет — 80 ₽ за акцию.
• «Европлан» представил операционные результаты за четвертый квартал и весь 2024 год. Год к году объём нового бизнеса в октябре–декабре упал на 21%, а по итогам 2024 года — на 0,3%. Аналитики считают результаты нейтральными. Ухудшение динамики нового бизнеса было ожидаемым из-за роста ставок по новым договорам лизинга. Такая тенденция в сегменте нового бизнеса может привести к более значительным дивидендным выплатам за 2024 год из-за снижения потребности компании в капитале для роста, что может поддержать ROE компании в 2025 году. Оценка SberCIB — «покупать», таргет — 900 ₽.
• «ФосАгро» опубликовала отчётность за четвёртый квартал по МСФО. Квартал к кварталу EBITDA выросла на 6% на фоне ослабления рубля, а скорректированная чистая прибыль снизилась на 15% из-за роста финансовых расходов и налогов. Совет директоров компании рекомендовал выплатить максимальный дивиденд за четвёртый квартал — 171 ₽ на акцию с доходностью около 2,5%. На общем собрании 9 апреля акционерам будет предложено несколько вариантов для голосования по вопросу о дивидендах. Аналитики не исключают, что, как и год назад, акционеры могут выбрать выплату дивидендов за четвертый квартал одновременно с дивидендами за первый квартал. По этой причине они пока исключили акции «ФосАгро» из подборки дивидендных акций. Оценка SberCIB — «держать», таргет — 7 750 ₽.
• «Норникель» представил нейтральные финансовые результаты за второе полугодие. EBITDA выросла на 20% относительно предыдущего полугодия благодаря реализации запасов и увеличению выпуска никеля после завершения ремонтных работ. Рентабельность по EBITDA незначительно снизилась до 41%, а свободный денежный поток вновь стал положительным. Руководство компании рекомендовало не выплачивать дивиденды за 2024 год. По мнению аналитиков, результаты 2025 года должны быть лучше на фоне отсутствия экспортных пошлин и оптимизации капвложений и оборотного капитала. Но для того чтобы рыночные коэффициенты «Норникеля» достигли более привлекательных уровней, необходим значительный рост цен на металлы. Текущая оценка аналитиков — «держать», таргет — 135 ₽.
• В SberCIB обновили оценку по бумагам Группы «Позитив». Новая оценка — «продавать», таргет — 1400 ₽. Аналитики существенно снизили прогнозы финансовых показателей компании на фоне слабых операционных результатов за 2024 год. Все потому, что она не выполнила собственный план по отгрузкам в прошлом году. В SberCIB связывают это с сокращением ИТ-бюджетов клиентов и переносом старта продаж флагманского продукта на более поздний срок. Кроме того, рынок кибербезопасности в России замедляется, а компания в прошлом году снизила свою долю рынка и увеличила долговую нагрузку.
• В SberCIB снизили таргет по бумагам VK до 350 ₽ за акцию, оценка прежняя — «держать». По прогнозам аналитиков, компания будет постепенно улучшать финансовые показатели в течение трёх лет и сможет выйти на положительную чистую прибыль лишь к 2028 году. Сейчас VK продолжает инвестировать в привлечение контента, при этом риски, связанные с ростом долговой долговой нагрузкой, остаются высокими.

Спасибо, что смотрите Top News.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».