Приветствуем в новом выпуске Top News!
На прошлой неделе индекс Мосбиржи скорректировался на фоне усиления геополитической напряжённости. А ещё негатива добавили санкционные опасения и снижение цен нефть. Индекс Мосбржи в пятницу 2 мая закрылся ниже 2840 пунктов.
Перейдём к корпоративным новостям.
- Ozon представил сильные результаты за первый квартал. Год к году валовый объем продаж вырос на 47%. А выручка прибавила 65% — на фоне более сильного роста финтех-доходов. EBITDA составила 32,4 млрд ₽ — значительно выше ожиданий аналитиков. С учётом этих результатов аналитики считают, что у компании есть высокие шансы превысить текущий прогноз EBITDA на 2025 год. В SberCIB сохраняют позитивный взгляд на бумаги Ozon и подтверждают оценку «Покупать» с целевой ценой 5 200 ₽.
- Segezha Group тоже опубликовала результаты за четвёртый квартал. Выручка упала на 4% несмотря на ослабление рубля. Основные факторы снижения — падение объёмов продаж в ключевых сегментах и снижение цен в евро на бумагу, упаковку и другие товары. А ещё OIBDA упала в два раза. По итогам четвертого квартала убыток составил 7,4 млрд ₽, увеличившись на 37% к прошлому кварталу. И несмотря на ослабление рубля, показатели компании снова ухудшились. Главные факторы кейса — вопросы оптимизации долговой нагрузки через допэмиссию и реструктуризацию остальной части долга. Ожидалось, что эти вопросы будут финализированы к концу апреля. Однако, по прогнозам компании, теперь придётся подождать конца второго или третьего квартала. Оценка и целевая цена по акциям Segezha Group сейчас — на пересмотре у аналитиков SberCIB.
- «Магнит» опубликовал результаты за 2024 год и показал рекордно низкую рентабельность по EBITDA и отрицательный свободный денежный поток. Выручка за второе полугодие выросла на 20,4%, а валовая рентабельность не изменилась год к году, — на уровне 22,6%. Снижение рентабельности по EBITDA продолжилось: она составила 6% против 6,4% годом ранее. Основная причина — рост затрат на персонал. Годовой свободный денежный поток оказался отрицательным на фоне роста капиталовложений и существенно хуже ожиданий SberCIB. Аналитики негативно оценивают опубликованные результаты.
- Наблюдательный совет ВТБ рекомендовал рекордные дивиденды за прошлый год — 25,6 ₽ на обыкновенную акцию. Это соответствует 50% чистой прибыли банка. Реестр лиц, имеющих право на получение дивидендов закроют 11 июля. Это решение стало настоящим сюрпризом и в краткосрочной перспективе может позитивно отразиться на котировках компании. Однако выплата снизит уровень достаточности капитала компании и повысит вероятность использования неорганических методов его пополнения в ближайшем будущем. Аналитики не считают, что дивиденд существенно повиляет на инвестиционную привлекательность банка, поскольку его позитивные эффекты нивелируются повышенными рисками допэмиссии, а органические финансовые результаты банка остаются слабыми.
- «Газпром» отчитался за прошлый год. EBITDA оказалась выше ожиданий аналитиков, а чистая прибыль — на уровне ожиданий. Сильные финансовые результаты компании не транслировались в положительный свободный денежный поток по году. Капитальные затраты все ещё высокие — практически без снижения с рекордного 2023 года. В SberCIB считают, что компания не будет придерживаться своей дивидендной политики в этом году из-за отрицательного денежного потока и высоких процентных ставок.
- А ещё из важных новостей — Министерство Экономического Развития опубликовало новый прогноз развития с индексацией тарифов на газ и другие услуги. Согласно нему, рост оптовых цен на газ в год будет выше инфляции в 2026-2028 годах. Новый прогноз предполагает цены на газ к 2029 на 15% выше, чем в предыдущем прогнозе. Эффект на показатели «Газпрома» «накопительно положительный»: выручка будет выше на 224 млрд ₽ в 2028, эффект на EBITDA и чистую прибыль будет ниже из-за роста НДПИ и налога на прибыль. Аналитики SberCIB считают новость положительной для компании. Однако сейчас на динамику её акций влияет больше геополитика.
- Аналитики SberCIB повысили оценку по акциям «Ростелекома» до «покупать» с целевой ценой 90 ₽ на акцию. Они выделяют три ключевых фактора привлекательности акций компании: возможное IPO её дочек, изменение дивидендной политики, а также возможное смягчение денежно-кредитной политики.
Напоминаем — нас ждёт короткая рабочая неделя, а в центре внимания инвесторов остаётся геополитика и продолжение сезона корпоративной отчётности.
