Падение рынка бывает разным. Инвестор видит снижение актива и сталкивается с разными терминами. Самые распространённые — просадка, коррекция, медвежий рынок. Разница между ними — в масштабе падения. Временный откат не всегда является долгосрочным нисходящим трендом. Давайте разберёмся в этих понятиях.
Что такое просадка
Самое простое определение: уменьшение стоимости отдельной позиции или инвестиционного портфеля относительно предыдущего максимума. Масштаб падения может быть любым — от нескольких минут до месяцев.
Отметим, что просадка относится прежде всего к финансовому результату инвестора. Она может возникнуть даже на растущем рынке. Важные параметры — точка входа в позицию, состав портфеля, наличие плеча и его размер. Возможен просто масштаб просадки актива. Тут стоит различать нереализованный и зафиксированный убыток.
Если говорить об отдельном активе или фондовом индексе, просадка — это максимальное снижение цены относительно её предыдущего локального максимума. Измеряется такая просадка либо в относительных значениях (процентах), либо в абсолютных (как правило, пунктах). Выход из просадки наступает только после обновления максимальных значений.
Для оценки стратегии важен не только размер просадки. Стоит обратить внимание на её длительность и скорость восстановления.
Полезно оценивать максимальное значение за выбранный период наблюдений. Он зависит от выбранного таймфрейма. Например, часовые или 4-часовые свечи, как правило, рассчитаны на период до 2-4 недель, дневные — на период до года.
Что такое коррекция
Довольно академическое понятие. Коррекция — временное снижение цены после периода (волны) роста. Классический параметр, характеризующий этот термин — масштаб падения около 10%. Правило не универсальное. Многое зависит от актива, периода и волатильности.
публикация важной макростатистики, серии данных (негативные сюрпризы, отклонение факта от консенсуса);
публикация отчётности компаний-тяжеловесов (негативные сюрпризы, отклонение факта от консенсуса);
изменение ожиданий, связанных с монетарной политикой;
техническая коррекция — снижение после слишком быстрого роста, фиксация прибыли участниками рынка.
Что ограничивает масштаб падения в случае коррекции? Негативные фундаментальные факторы не приобретают лавинообразного масштаба. После падения появляются признаки восстановления. Не подтверждается на более длительных таймфреймах.
Заранее определить, является ли движение коррекцией, невозможно. Возможен прогноз, как вариант, на базе технического анализа. Понять, насколько применим термин в данном конкретном случае, можно лишь по факту.
Что такое медвежий рынок
Иногда коррекции переходят в медвежий рынок. Речь может идти практически о любом активе, прежде всего об акциях или валюте. Актуально это также и для широкого рынка (ключевого фондового индекса).
Медвежий рынок — понятие, имеющее отношение прежде всего к индексу. Примеры таких бенчмарков: индекс Мосбиржи в России, S&P 500 в США, DAX 40 в Германии.
В отличие от более локальных просадок, падение в рамках медвежьего тренда носит более фундаментальный характер. Речь идёт о глобальной смене настроений. Движения такого рода не ограничиваются несколькими неделями и могут сопровождать финансовые кризисы.
В рамках медвежьего рынка могут наблюдаться периоды паники. Падение может приобрести лавинообразный характер, особенно при схлопывании пузырей. Позитив, наоборот, не в состоянии сразу изменить настроение потенциальных покупателей.
В определённый момент возможны отскоки. Они являются временными и не возвращают цену к прежним максимумам. Спекулянты используют такие движения для быстрого заработка. Риски при этом высокие.
Важно! Есть два понятия — медвежий тренд и медвежий рынок. Первое — устойчивое снижение цен на актив, второй — глобальная фаза спада на бирже, когда падение основных индексов составляет не менее 20%.
В первом случае проанализировать ситуацию помогут линии тренда, когда наклонная линия сопротивления проводится по понижающимся пикам. Во втором — цифры (падение не менее 20%).
Источник: tradingview.com
Чек-лист для инвестора
Перечислим, что стоит проверить при анализе ситуации. Таким образом может быть выбрана правильная формулировка и сделан прогноз.
Речь идёт о бирже или вашем портфеле.
Падает один актив, группа активов или индекс в целом.
Временной период: снижение внутри дня, за неделю, месяц или несколько месяцев.
Ситуация на графике. Как меняются максимумы и минимумы на дневном и недельном таймфремах. Актуально для средне- и долгосрочного периода. Начать стоит с временного отрезка «от 3 месяцев до года».
Наличие фундаментальных причин, прежде всего экономических и/или геополитических.
Присутствует ли концентрация рисков в отдельных секторах, например, IT или финансовом.
Есть ли проблемы с ликвидностью. В отдельные моменты возможны ограничения в работе бирж, антикризисные меры регуляторов, появление адекватных ситуации данных о маржинальных позициях, сделках розничных или крупных инвесторов.
Подведём итоги
Разъяснили, в чём отличия между тремя терминами. Подчеркнём, что сам по себе процентный порог не заменяет анализа тренда и фундаментальных факторов. Панические продажи при небольшой просадке могут носить эмоциональный характер. Стоит заранее определить горизонт инвестиций, стиль торговли (инвестор или спекулянт). При непредвиденных движениях на рынке полезно проверить первоначальную идею сделки. Не стоит забывать про риск-менеджмент.
Уроки истории — XXI век. Валютные кризисы и реакция на шоки
