Есть ли на мировом рынке альтернатива доллару? Пока нет. На российском рынке ситуация более интересная, она связана с санкционным режимом.
Оценим общую картину в разрезах «Мир» и «Россия». Разберём, почему выросло внимание к юаню, чем интересна валюта, какие риски стоит учитывать.
Пока юань — скорее дополнительная валюта в мировой системе, чем полноценная замена доллару.
Ситуация в мире: юань — возможная альтернатива доллару?
До международной финансовой системы, базирующейся преимущественно на юане, явно далеко. Юань — мировая резервная валюта, а Китай — экономика № 2 в мире (по номинальному ВВП).
Глобальная идея Пекина — усиление позиций китайской валюты на мировой арене. В 2015 году центробанк страны девальвировал юань. Пекин сделал более доступными китайские ценные бумаги, а также упростил процедуру трансграничных платежей. Отметим укрепление торговых связей с Россией и торговую войну с США.
Как сообщило в январе издание South China Morning Post со ссылкой на заявления президента страны Си Цзиньпина, Китаю необходимо создать «сильную валюту». Такая валюта сможет широко использоваться в международной торговле, инвестициях, на валютных рынках и достигнет статуса глобального резерва.
В августе Народный банк Китая (НБК) опубликовал план реформ и развития на период пятнадцатой пятилетки (2026-2030 годы). Цель НБК — усовершенствование монетарной политики и макропруденциальных инструментов для поддержания финансовой стабильности.
В планах — создание более открытого и устойчивого финансового рынка, продвижение интернационализации юаня и расширение использования китайской валюты в мировой торговле. Важную роль играет модернизация финансовой инфраструктуры, включая цифровой юань.
Пока вопрос в цифрах, они явно указывают на то, что в обозримой перспективе юань не станет альтернативой доллару. По данным МВФ, в I квартале на доллар США пришлось около 57% валютных резервов, на евро — около 20%, на юань — около 2%. Китай открыто не заявлял о планах заменить доллар, но стремится повысить роль собственной валюты.
По данным SWIFT, в августе 2026 года юань занимал около 3,3% общего объёма платежей на мировом уровне, доллар при этом — около 52%.
SWIFT не охватывает все расчёты. Народный банк Китая оценивает долю юаня в международных платежах примерно в 6-7%. Формально это третье место в мире. В расчёты включена собственная система НБК CIPS.
Помимо доли Китая в мировой экономике и стратегических планов Пекина, отметим геополитический фактор. Юань снизил зависимость ряда стран от расчётов в долларах и от связанной с ними санкционной уязвимости. Появились новые финансовые инструменты, базирующиеся на китайских активах. Геополитический фактор стал стимулом для поиска мультивалютной модели мировой торговли.
Ситуация в мире: почему юань — не замена доллару
Валютный контроль — один из самых жёстких в мире. Возможна заморозка трансграничных операций и резкие движения курса, связанные с политическими решениями. Также отметим, что юань — частично конвертируемая валюта.
Валютный режим — управляемое плавание. Курс юаня регулируется на основе корзины валют CFETS. Она состоит из 25 ключевых валют торговых партнёров Китая. Топ-3 валюты в корзине: доллар США (18,3%), евро (17,9%), южнокорейская вона (8,5%).
Недостаточно глубокий рынок. Для статуса главной резервной валюты нужен огромный рынок государственных и корпоративных ценных бумаг, ликвидный и открытый для иностранных инвесторов. Для юаневых активов рынок такого масштаба явно отсутствует.
Доверие к доллару. Статус «американца» в качестве ключевой резервной валюты и тихой гавани в условиях усиления турбулентности в мировой финансовой системе. Гособлигации США — условно безрисковый инструмент, доходность бумаг используется при проведении расчётов в рамках моделей инвестиционной оценки.
Риски, связанные с экономикой Китая. Из интересного — демографическая проблема, теневая банковская система, кризис на рынке недвижимости (проблемы были очень актуальны в разные периоды).
Ситуация в России: юань — замена доллару на Мосбирже
Роль юаня на российском рынке заметно выросла на фоне геополитического кризиса. После 2022 года он стал основной доступной твёрдой валютой, используемой многими банками, предприятиями и розничными инвесторами. Расчёты в долларах и евро при этом существенно ограничены.
В июне 2024 года Московская биржа остановила торги долларом и евро. Это не мешает ЦБ РФ устанавливать официальные курсы валют каждый рабочий день.
С 2024 года стоимость доллара определяется посредством межбанковских операций на внебиржевом рынке, юаня — по сделкам на Мосбирже, остальные пары рассчитываются через кросс-курсы к доллару США.
С 8 июня 2026 года Банк России рассчитывает официальный курс евро к рублю на основе курса доллара к рублю и курса евро к доллару (данные ЕЦБ).
В 2023 году юань пришёл на смену доллару в рамках бюджетного правила. Сейчас валюты ФНБ — рубли, юани и золото. До введения санкций фонд держал доллары, евро, фунты стерлингов и японские иены.
Общий вид операций в рамках бюджетного правила: Минфин получает налоги в рублях, в ФНБ накапливают зарубежную валюту. Чтобы пополнить фонд, рубли нужно конвертировать в юани. Банк России покупает китайскую валюту на Мосбирже. Чтобы забрать необходимые бюджету суммы, ЦБ РФ, наоборот, продаёт юани.
Отметим роль юаня во внешней торговле между Россией и КНР. Это стало особенно важно в условиях санкций и изменения географии торговли. Согласно октябрьскому заявлению премьер-министра РФ Михаила Мишустина, российско-китайская торговля почти полностью перешла на национальные валюты (их доля приблизилась к 100%).
Как сообщил в августе вице-премьер Александр Новак, доля национальных валют во внешнеторговых расчётах России достигла 89%, на рубль приходится уже 56%. По его словам, одновременно меняется и география внешней торговли. По итогам 2025 и первого полугодия 2026 года, на дружественные страны пришлось 84% внешнеторгового оборота России.
Как вложиться в юань
Наличные юани
Сбербанк предлагает три способа покупки и продажи юаней — в СберБанк Онлайн, офисе, банкомате.
Юани также можно купить на Московской бирже, в том числе при помощи приложения СберИнвестиции. Основные режимы торгов: TOM и TOD. По сути, это аналоги T+1 (TOM) и T0 (TOD) на фондовом рынке.
Вклады и накопительные счета в юанях
В России депозиты страхуются Агентством по страхованию вкладов. Страховая сумма — до 1,4 млн рублей. Для долгосрочных безотзывных вкладов сроком более трёх лет — до 2,8 млн рублей. В целом депозиты в китайской валюте предлагают стабильную доходность, однако не предполагают высокой прибыли.
Фьючерсы на юани
На Мосбирже доступны стандартные квартальные контракты, вечные фьючерсы (однодневные с автоматической пролонгацией), фьючерсы на индекс Мосбиржи в юанях.
Облигации и фонды в юанях
Бонды в юанях можно приобрести на Московской бирже. Инвестор вправе продать облигации до даты выплаты купона и сохранить накопленный купонный доход. Кроме того, такие бумаги доступны на ИИС-3, что даёт возможность получить налоговый вычет и освободить доход от налогообложения.
Отметим ограничения по выводу активов со счёта. При досрочном закрытии ИИС-3 инвестор теряет все связанные с ним налоговые льготы: ранее полученные вычеты по НДФЛ подлежат возврату, доход от операций облагается в общем порядке.
Фонды в юанях представляют собой ПИФы. В частности, доступны БПИФы, паи которых торгуются на бирже. Покупать и продавать паи можно в любой момент торговой сессии через брокерский счёт, как обычные акции.
Не стоит забывать о рисках. Они зависят от вида юаневых активов. Возможны не только валютные риски, но и, например, кредитный. Отметим, что отдельные выпуски юаневых бондов и бумаги ПИФов в китайской валюте могут обладать низкой ликвидностью, при срочной продаже может потребоваться дисконт к рыночной цене.
Стоит помнить, что для российского инвестора юань и юаневые активы — одна из альтернатив, возможное использование «китайца» — диверсификация портфеля.
Источник: ru.tradingview.com