Обзор фондового рынка с 19 по 23 мая

Приветствуем в новом выпуске Top News!

• По итогам прошлой недели индекс Мосбиржи скорректировался. На фондовый рынок давил крепкий рубль: доля экспортёров в индексе — более 60%. А ещё — отсутствие существенного прогресса в геополитике и решение советов директоров крупных компаний — «Магнита», «Газпрома», НЛМК и «Норникеля» — не выплачивать дивиденды.

Перейдём к корпоративным новостям.

• «Т-Технологии» хорошо отчиталась за первый квартал. Чистая прибыль выросла на 50% в годовом выражении, но упала на 14% по сравнению с прошлым кварталом. Рентабельность капитала составила 25%. Кроме того, совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за первый квартал — по 33 ₽ на акцию. Аналитики считают результаты сильными — они оказались лучше, чем ожидал рынок. А ещё они положительно смотрят на то, что менеджмент подтвердил прогноз на 2025 год и заявил о возможности байбэка. В SberCIB сохраняют оценку «покупать» для акций «Т-Технологий» и таргет в 4 800 ₽.
• «Совкомбанк» представил умеренно негативные результаты за первый квартал. Чистая прибыль упала на 39% квартал к кварталу. Основные причины — снижение чистой процентной маржи и убыток от переоценки валюты и драгоценных металлов. Рентабельность капитала снизилась до 14,7%. С учётом показателей достаточности капитала, аналитики считают, что банк может перенести сроки дивидендных выплат или вовсе не станет распределять прибыль. При этом в SberCIB ждут, что со второго квартала чистая прибыль будет восстанавливаться. Драйверы улучшения показателей — по-прежнему завершение периода отрицательной валютной переоценки, рост чистой процентной маржи и прочих доходов. Оценка SberCIB — «покупать», таргет — 22 ₽.
• «Совкомфлот» отчитался за первый квартал. Как и предполагали, показатели существенно снизились относительно предыдущего квартала. Всему виной — январские санкции США против флота компании. Выручка в тайм-чартерном эквиваленте снизилась на 30%, EBITDA — на 45%, а скорректированный чистый убыток составил $1 млн. Тем не менее результаты оказались выше ожиданий SberCIB и консенсус-прогноза. Аналитики ждут умеренного улучшения показателей во втором квартале и более значительного роста во втором полугодии. Балансовые показатели «Совкомфлота» остаются сильными, и в SberCIB не исключают, что к концу года компания может вернуться к вопросу дивидендных выплат за 2024-й. Однако пока проект директивы правительства членам совета директоров дивиденды не предусматривает.
• Совет директоров «Магнита» рекомендовал не выплачивать дивиденды. Аналитики ждали этого решения. У компании нет собственных средств на выплату дивидендов. Всё потому, что свободный денежный поток по итогам 2024 года был отрицательным, а в первом квартале «Магнит» купил «Азбуку вкуса». Привлекать долг для выплаты дивидендов нецелесообразно: долговая нагрузка превысила среднеисторические уровни. Кроме того, в текущем году компании предстоит погасить или рефинансировать более 60% кредитного портфеля в условиях высоких процентных ставок. В SberCIB сохраняют оценку «держать» по бумагам «Магнита».
• «Норникель» и НЛМК не выплатят дивиденды за 2024 год. В SberCIB ждали такого решения от совета директоров «Норникеля», однако рекомендация менеджмента НЛМК стала сюрпризом. В отличие от «Северстали» и ММК, НЛМК не выплачивал промежуточные дивиденды. Хотя после публикации отчётности компании за 2024 год в SberCIB отмечали возросшие риски для дивидендных выплат, их отсутствие разочаровало. Аналитики пересмотрели прогнозы показателей компании с учётом более крепкого рубля и повысили ставку дисконтирования из-за несоблюдения дивидендной политики и непрозрачного распределения денежных средств. Новая оценка — «держать», таргет — 140 ₽.

Спасибо, что смотрите Top News. Увидимся через неделю!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».