Как делятся страны? Например, на развитые и развивающиеся. Это начали делать во второй половине XX века.
Самый известный вариант классификации — разбиение стран по уровню дохода, разработанное Всемирным банком. Также отметим разработки в этой области МВФ и ООН.
Развитые страны — что это
Так называются страны с устойчивой экономикой и высоким уровнем доходов. Финансовая система развитых государств — зрелая, деловая среда — предсказуемая. Институты сильные, а права инвесторов защищены. Развитые рынки, как правило, более стабильны. Ликвидность большей части активов высокая.
Параметры экономик развитых стран: высокий уровень ВВП на душу населения, низкий уровень безработицы, стабильная инфляция. Отметим высокий уровень образования, развитую систему здравоохранения, социальное равенство. Развитые страны играют важную роль на мировой экономической арене.
Развитые страны (версия Всемирного банка):
- члены ЕС;
- G7, включая США;
- прочие развитые государства (помимо G7 и членов ЕС);
- страны еврозоны;
- АСЕАН (Ассоциация государств Юго-Восточной Азии).
Развивающиеся страны — что это
Так называются растущие экономики, которые проходят через структурную трансформацию. Возможен явный потенциал для догоняющего развития, включая молодое население и расширяющийся внутренний спрос. Потенциальные риски: валютные колебания, заметная инфляция, сильная зависимость от товарных рынков, политическая нестабильность.
Развивающиеся финансовые рынки могут быть гораздо более волатильными, чем финансовые рынки развитых стран. Ликвидность, как правило, ниже, что может привести к сильным формально необоснованным движениям и периодической остановке торгов.
Возможные параметры экономик развивающихся стран: уровень жизни и подушевой ВВП ниже, чем в развитых, «ресурсное проклятие» и/или высокая доля сельского хозяйства, относительно низкий уровень индустриализации. В такой ситуации закономерными выглядят слабые институты, низкий уровень образования, слабые система здравоохранения и инфраструктура. Это не всегда так. Отметим потенциал перехода развивающихся стран в группу развитых.
Развивающиеся страны (версия Всемирного банка):
- развивающиеся страны Азии (Китай, Индия и пр.);
- развивающиеся страны Европы (Польша, Россия и пр.);
- Латинская Америка и Карибы;
- Юго-Западная Азия (Саудовская Аравия, ОАЭ);
- Южная Африка (Ангола, Зимбабве и пр.).
В чём разница
Основные моменты — уровень экономического развития, баланс между риском и доходностью, степень развитости институциональной среды. Как правило, чем выше риски, тем выше доходность. Ограничить риски может в том числе предсказуемость экономической политики.
Развитые экономики, как правило, предполагают и таят в себе меньше сюрпризов. При этом потенциал роста у них ограничен. Сильный рост развивающихся экономик может сопровождаться сильными просадками, чувствительностью к внешним шокам, серьёзными демографическими проблемами.
Чем полезна информация инвесторам
Основные моменты — структура региональных финансовых рынков, потенциал роста, волатильность, степень защищённости прав инвесторов. Фондовый рынок развитых стран, как правило, более ликвиден и прозрачен.
Стоимость заимствований на развивающихся рынках обычно выше (включая доходности государственных и корпоративных облигаций). Возможна сильная зависимость от внешней конъюнктуры. Повышенная волатильность на развивающихся рынках может быть связана с геополитикой. Санкционный режим и т. п. способны в определённый момент привести к раскорреляции странового рынка акций, валюты и облигаций с динамикой активов на мировом рынке.
Частные инвесторы могут использовать представленную классификацию в качестве ориентира при формировании портфеля. Из институциональных инвесторов отметим прежде всего фонды. Развитые рынки в большей степени ассоциируются с понятностью, устойчивостью и защитой капитала, развивающиеся способны добавить доходности (характеризуются повышенной премией за риск).
Важный момент! Если речь идёт об инвестициях, крайне важны доступность ценных бумаг и финансовых инструментов. Зарубежные активы могут быть в принципе недоступны частному инвестору, производные на них — требовать наличия статуса квалифицированного или прохождения специального теста у брокера. Не стоит забывать про риски, финансовую дисциплину и плюсы, связанные с диверсификацией.
