Владелец акций может зарабатывать не только на росте их цены, но и на дивидендах. Чтобы правильно выстроить дивидендную стратегию, нужно знать, откуда они берутся и по каким правилам их выплачивают. Разбираемся, как устроены дивиденды.
В чём суть дивидендов
Что это такое?
Дивиденды — это часть чистой прибыли компании, распределяемая между акционерами в соответствии с количеством и типом акций, которыми они владеют.
Объяснить их суть проще всего на примере.
Допустим, три друга объединили свои деньги и открыли авторемонтную мастерскую: Иван вложил 100 тысяч, а Фёдор и Василий — по 200 тысяч. Их доли в бизнесе: 20%, 40% и 40% соответственно.
За первый год фирма получила два миллиона чистой прибыли. Половину из них друзья решили вложить в расширение площади и покупку нового оборудования, а вторую половину (миллион) разделить между собой. Получилось так: 200 тысяч Ивану и по 400 тысяч — Фёдору и Василию, согласно доле вложений каждого.
Примерно так же это происходит в крупных компаниях, только акционеров там обычно больше, особенно если компания публичная, то есть торгуется на бирже. Если после всех расходов и вложений остались свободные деньги, компания может распределить их между акционерами.
Зачем это компании?
С одной стороны, дивиденды — это доход акционеров, среди которых обычно и создатели компании, и её топ-менеджмент. С другой, дивиденды — привлекательный фактор для инвесторов, они делают акции более выгодными для покупки. А бывает и так, что бизнесу просто некуда больше тратить прибыль.
Откуда берутся дивиденды?
Обычно дивиденды платят из чистой прибыли. Это деньги, которые компания заработала за период, за минусом всех расходов. Чаще всего какая-то часть чистой прибыли уходит на развитие бизнеса, а оставшееся выплачивают акционерам.
Но бывают и такие ситуации, когда компания ничего не заработала, однако из желания умаслить акционеров всё равно выплатила дивиденды, взяв деньги в долг. Это нетипично и может плохо сказаться на самой компании, но так тоже бывает и закону не противоречит.
Дивидендная политика и размер дивидендов
Если вы покупаете акцию ради дивидендов, сначала нужно изучить дивидендную политику, чтобы понимать, на что можно рассчитывать. Это документ, который определяет, намерена ли компания платить дивиденды, в каком виде, размере, как часто и т. д. Этот документ называется дивидендной политикой. Найти его можно на сайте компании в разделе «Инвесторам» или «Акционерам».
Например, там может быть указано, что компания вообще не платит дивиденды, направляя все деньги на развитие. Или распределяет 50% (или от 50%) чистой прибыли. Если посмотреть на сумму прибыли в свежем финансовом отчёте, можно посчитать, какая примерно сумма пойдёт на ближайшие дивиденды.
Ещё там может быть указано, что дивиденды выплачивают раз в год, раз в полгода или каждый квартал. Могут быть указаны причины возможной отмены дивидендов и так далее.
Размер дивидендов, как и условия их выплаты, может различаться для обыкновенных и привилегированных акций. О таких отличиях мы писали в другой статье.
Как принимают решение о выплатах
Выплату дивидендов рекомендует совет директоров. Он же рассчитывает их размер согласно правилам дивидендной политики. Но окончательное решение, будут ли выплаты в этот раз, принимает общее собрание акционеров. Оно же может согласиться с предложенным размером или уменьшить его. Между решением собрания и выплатой дивидендов должно пройти не больше 25 дней.
Даже если компания до этого регулярно платила дивиденды, она может их отменить или уменьшить. Ситуации бывают разные. Иногда компании нужно больше денег на развитие. Например, на запуск нового направления или для выхода на новые рынки. Иногда отмена происходит из-за форс-мажора, как это было со многими компаниями в момент введения санкций.
В некоторых случаях выводить прибыль запрещает закон — например, если компания работает в убыток и у неё есть признаки банкротства.
В любом случае выплата дивидендов — это право, а не обязанность компании. И решение каждый раз принимают заново, учитывая все обстоятельства. Поэтому при выборе дивидендных акций инвестору важно смотреть на фундаментальные показатели бизнеса. Чем он прибыльнее и стабильнее, чем меньше долгов, тем больше шансов, что компания будет исправно и регулярно платить дивиденды.
Как получить дивиденды
Чтобы получить ближайшие дивиденды от публичной компании, нужно, чтобы:
- общее собрание акционеров приняло решение об их выплате;
- инвестор купил акции на брокерский счёт не позднее чем за один день до даты закрытия реестра акционеров.
Реестр акционеров — это перечень владельцев акций. Получить дивиденды смогут те из них, кто владел акциями на дату закрытия реестра — дату отсечки. Все, кто продал акцию раньше или купил позже, ближайшие дивиденды не получат.
Но технически нужно купить акцию не позднее чем за день до даты отсечки, потому что на Московской бирже действует режим торгов Т+1, то есть инвестор попадает в реестр на день позже, чем купил акцию.
Дивиденды обычно приходят на брокерский счёт, на который куплены акции. Но брокер может давать инвестору возможность выбрать, куда они будут начисляться — на брокерский или на обычный банковский счёт.
Сколько можно заработать
Дивидендная доходность — это процентное отношение размера дивидендных выплат на одну акцию за год к её рыночной стоимости. Например, если акция стоит 100 рублей, а дивиденд — 12 рублей, то дивидендная доходность составляет 12% годовых.
Но размер ближайших дивидендов по конкретной акции становится понятен окончательно лишь после решения общего собрания акционеров. До этого можно только строить предположения на основе дивидендной политики и отчёта о прибыли. А на годы вперёд доходность и вовсе не просчитаешь.
Поэтому при покупке акций на долгий срок можно ориентироваться только на историю прошлых выплат и прогнозы по прибыли компании на ближайшие годы. Однако и это никаких гарантий получения дивидендного дохода не даёт.
Во второй половине 2023 года аналитики определяли среднюю дивидендную доходность российских компаний на уровне около 9-10% годовых. Но это средние цифры. Многие компании заплатили заметно больше: например, Эталон — около 13%, Сбер — 14%, а Сургутнефтегаз — 21%.
Стоит ещё помнить, что кроме дивидендной доходности у инвестора есть потенциальная возможность заработать на росте цены акции, так что общая доходность может быть ощутимо больше. Но гарантировать рост цены нельзя, как, впрочем, и доход от дивидендов — доход в инвестициях в принципе никогда не гарантирован. С дивидендными акциями можно остаться в убытках.
Налоги с дивидендов
Брокер удерживает налог с дивидендного дохода. Это происходит автоматически при начислении дивидендов, то есть они приходят на счёт уже за вычетом налога.
Размер налога
13%
При общей сумме дивидендного дохода меньше 5 млн в год
15%
При общей сумме дивидендного дохода больше 5 млн в год
До 2024 года инвесторам нужно было самим подавать декларацию и платить налоги с дивидендов от иностранных акций. Но с 1 января 2024 года и по таким бумагам налог рассчитывает и удерживает брокер.
На дивиденды не распространяются никакие налоговые льготы.
Зачем вообще покупать дивидендные акции
Инвестор собирает портфель из дивидендных акций, чтобы попытаться создать себе постоянный денежный поток и как можно меньше зависеть от колебаний цены актива. Это более консервативный и низкорисковый вариант, чем попытки заработать на акциях роста.
В то же время акции роста иногда покупают в том числе в надежде на будущие дивиденды, хоть это и не гарантировано.
Трейдеры или агрессивные инвесторы покупают дивидендные акции, чтобы попробовать заработать спекулятивно: цена бумаги может расти, например, на ожидании дивидендов или на закрытии дивидендного гэпа.
