Денежно-кредитная политика определяет условия, в которых живёт каждый человек и каждый бизнес в стране. Главный инструмент здесь — ключевая ставка. Банк России использует этот рычаг, чтобы контролировать рост цен и поддерживать стабильность рубля. Ключевая роль этого инструмента регулярно подчёркивается в прессе и обсуждениях экспертов.
Сейчас ключевая ставка составляет 15% годовых. Это значение совет директоров утвердил на промежуточном заседании 20 марта. Регулятор в очередной раз сделал шаг вниз на 50 базисных пунктов (б. п.). В прессе и обзорах аналитиков обсуждается, что это ключевое решение банка России приближает экономику к траектории сбалансированного роста. Ранее уровень ставки долго пребывал на отметке 16% годовых. Это произошло после резкого взлёта в конце 2024 года, когда ставка достигала 21%.
График заседаний по ключевой ставке
Банк России заранее публикует план встреч руководства на весь год. Это помогает рынку заранее понимать, когда ждать перемен. График заседаний включает восемь дат. Каждое заседание ЦБ имеет свой статус. Четыре встречи в году называют опорными. На них совет директоров не только принимает решение по ставке, но и даёт обновлённый прогноз ЦБ по инфляции и ВВП.
| Месяц проведения | Дата встречи | Тип мероприятия |
|---|---|---|
| Февраль | 13 февраля | Опорное |
| Март | 20 марта | Промежуточное |
| Апрель | 24 апреля | Опорное |
| Июнь | 19 июня | Промежуточное |
| Июль | 24 июля | Опорное |
| Сентябрь | 11 сентября | Промежуточное |
| Октябрь | 23 октября | Опорное |
| Декабрь | 18 декабря | Промежуточное |
Почему изменили ключевую ставку
Основная причина снижения ставки до 15% — замедление роста цен. Годовая инфляция в стране к середине марта опустилась до уровня 5,79%. Недельные данные Росстата показывают, что в марте цены прибавляли в среднем по 0,08-0,11%. Это гораздо ниже тех темпов, которые рынок видел в прошлом году. По оценкам экспертов, именно эта динамика стала ключевым фактором решения банка России по ставке.
Банк России видит, что экономика постепенно приходит в норму. Потребительский спрос стал более умеренным. Люди тратят меньше, а сберегают больше. Это позволяет регулятору снизить давление на рынок. Однако инфляционные ожидания населения всё ещё высокие — около 13,1%. Это мешает банку делать более резкие шаги вниз.
Совет директоров также учитывает ситуацию на рынке труда. Безработица держится на рекордно низкой отметке 2,2%. Компании ведут борьбу за кадры и повышают зарплаты. Если доходы людей растут быстрее, чем выпуск товаров, цены снова пойдут вверх. Поэтому денежно-кредитная политика сохраняет умеренно жёсткий характер.
