Обзор фондового рынка с 23 по 27 июня

Приветствуем в новом выпуске Top News!

• На прошлой неделе индекс Мосбиржи немного подрос. Из наиболее значимых корпоративных новостей прошлой недели – «Диасофт» раскрыл слабые результаты за 2024 финансовый год. Выручка повысилась на 10%, расходы — более чем на 40%. В четвёртом квартале 2024 финансового года компания недополучила 1 млрд ₽ выручки.
  Менеджмент объясняет это переносом сроков закрытия крупных проектов, задержками в процессе импортозамещения в средних и малых банках и длинными циклами продаж на новых рынках. «Диасофт» не выполнил свои прогнозы на год. Сейчас аналитики пересматривают оценку и таргет по акциям компании.
• Segezha Group опубликовала слабые финансовые и операционные результаты по МСФО за первый квартал. Выручка сократилась на 5% квартал к кварталу, OIBDA выросла на 50%. Скорректированный чистый убыток оказался на 9% ниже, чем в четвёртом квартале 2024-го.
  На уровне свободного денежного потока убыток вырос до 5 млрд ₽. В результате чистый долг увеличился до 153 млрд ₽, а коэффициент «чистый долг/EBITDA» вырос до 20,5. Оценка SberCIB по бумагам Segezha Group — по-прежнему «продавать». Причины — высокая долговая нагрузка и завышенная оценка: ожидаемый коэффициент EV/EBITDA на 2025 год — 16.
• Аналитики обновили модель ВТБ после того, как менеджмент уточнил параметры допэмиссии. Таргет по обыкновенным бумагам повысили до 105 ₽, рекомендация — «держать». По прогнозам аналитиков, максимальный объём допэмиссии составит до 1,3 млрд обыкновенных акций. При цене размещения около 70 ₽ — с учётом текущей цены и выплаты дивидендов — ВТБ сможет привлечь до 90 млрд ₽.
  Такое размещение приведёт к размыванию доли держателей обыкновенных акций до 19%. Это снизит для них позитивный эффект от выплаты дивидендов. Банк планирует завершить допэмиссию в третьем квартале 2025 года. Потенциальное размывание долей акционеров до 19% уменьшает эффект от позитивных факторов — дивидендов, улучшения прогноза финансовых результатов и привлечения субординированного долга.
• Совет директоров «Ростелекома» рекомендовал дивиденды за 2024 год. Реестр для их получения закроют 13 августа. Размер выплат в целом совпал с ожиданиями SberCIB. Они составят 6,25 ₽ на привилегированную акцию и 2,71 ₽ — на обыкновенную, доходность — 11,5% и 5,1% соответственно. Пока неизвестно, что стало причиной меньших, чем ждали, выплат по обыкновенным бумагам. Компания выплачивает дивиденды в соответствии с обновлённой дивполитикой в первый раз. Аналитики по-прежнему позитивно оценивают перспективы «Ростелекома». По их мнению, компания недооценена.
• Компания Whoosh опубликовала операционные результаты за первое полугодие 2025-го.Количество поездок сократилось на 10% год к году на фоне плохой погоды и роста конкуренции. Прирост числа самокатов замедлился: 19% год к году против 50% за аналогичный период прошлого года. По мнению SberCIB, российский рынок близок к насыщению. Наращивание парка самокатов продолжит замедляться на фоне высокой конкуренции.
  Снижение темпов роста на российском рынке может компенсировать экспансия в страны Латинской Америки. Аналитики отмечают, что Whoosh планомерно оптимизирует затраты, и ждут сохранения рентабельности на уровне 40%. В SberCIB по-прежнему нейтрально смотрят на перспективы компании, оценка та же — «держать», таргет — 250 ₽ за акцию.

Спасибо, что смотрите Top News. Увидимся через неделю!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».