Обзор фондового рынка с 30 сентября по 4 октября

Приветствуем в новом выпуске Top News!

• На прошлой неделе российский фондовый рынок немного скорректировался. В составе индекса Мосбиржи подешевело 70% бумаг. На рынок акций по-прежнему давит рост доходностей ОФЗ — на этой неделе индекс RGBI достиг многолетних минимумов.
• Большой новостью прошлой недели стал законопроект с предложением ввести налог на сверхприбыль для банков. Однако несколько дней спустя Минфин выступил против новых налогов для банков, и это поддержало индекс Мосбиржи в конце недели.
• Динамику значительно хуже рынка показали акции «Магнита». Всё из-за сообщений о том, что дочерняя структура компании продлила соглашение РЕПО, в рамках которого заложили акции самого ретейлера.
• ВТБ отчитался по МСФО по итогам восьми месяцев. Месяц к месяцу в августе чистые процентные доходы группы прибавили 7%. Этому способствовало небольшое улучшение чистой процентной маржи. Во многом из-за прочих доходов, чистая прибыль банка в августе увеличилась до 41 млрд ₽.
  В SberCIB оценивают результаты ВТБ как нейтральные, а рост чистой процентной маржи считают разовым фактором. Аналитики не ждут что ВТБ сможет вернуться к выплате дивидендов в 2025 году.
  
  Оценка SberCIB по акциям ВТБ — «покупать», таргет — 140 ₽, однако аналитики считают инвестиции в акции ВТБ высоко рискованными из-за низкой достаточности капитала банка.
• В SberCIB обновили оценки нефтяных компаний. Аналитики ждут, что в последнем квартале у компаний сектора может упасть прибыль и свободный денежный поток. Всё из-за низких цен на нефть, относительно крепкого рубля и меньшей рентабельности переработки.
• В среднесрочной перспективе дивиденды нефтяников будут зависеть от контроля капзатрат. Фавориты аналитиков в секторе — «Лукойл», «Транснефть» и «Татнефть».
  
  В 2025 году дивиденды «Лукойла» могут составить около 1 000 ₽ на акцию, дивдоходность — 15%. Новый таргет — 9 550 ₽.
  
  Новая инвестиционная программа «Транснефти» не должна сильно повлиять на размер свободного денежного потока. А ещё в SberCIB считают, что с 2025 года компания может увеличить коэффициент дивидендных выплат до 75%. Это даст доходность в 21%. Новый таргет — 2 350 ₽.
  
  Для высоких дивидендов «Татнефти» не хватает свободного денежного потока. Если у компании получится снизить капвложения до 125–140 млрд ₽ в год, свободный денежный поток превысит 200 млрд ₽. При условии, что «Татнефть» направит эти деньги на дивиденды, дивдоходность может вырасти до 16–17%. Новый таргет — 890 ₽.
  

Аналитики SberCIB выделили пять самых привлекательных компаний средней и малой капитализации. В третьем квартале эти эмитенты радовали инвесторов хорошими новостями и могут сохранять устойчивый бизнес и дальше.

Рассказываем про всю пятёрку:

1. «Аэрофлот» может выйти на чистую прибыль после многолетних убытков и заплатить дивиденды.
2. Банк «Санкт-Петербург» сохраняет стабильные результаты в период жёсткой монетарной политики.
3. «Ренессанс страхование» росла быстрее рынка и улучшила показатели страхового бизнеса.
4. HeadHunter продолжает процветать благодаря дефициту кадров на рынке труда.
5. «Мать и дитя» увеличивает загрузку мощностей и наращивает клиентский чек.

Спасибо, что смотрите выпуски Top News. До встречи!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».