Что внутри?
Получите основные тезисы
По итогам третьего квартала 2025 года Центробанк РФ выпустил аналитический обзор про тенденции по индивидуальным инвестиционным счетам. Рассказываем, что удалось выяснить ЦБ и какие итоги он подвёл по прошлым периодам.
Интерес к ИИС растёт
В первую очередь ЦБ отмечает, что приток средств на ИИС увеличивается. Особенно на фоне снижения ключевой ставки, когда банки предлагают уже менее привлекательные проценты по вкладам, чем раньше. Общее число ИИС в третьем квартале 2025 года продолжило расти и превысило 6,3 миллиона.
Количество ИИС по годам с 2020 по 2025. Источник: Банк России
При этом российские инвесторы больше склонны открывать ИИС у брокеров и покупать бумаги самостоятельно. Число ИИС с доверительным управлением сокращается, а ИИС, которые УК теперь могут открывать под покупку паёв своих ПИФов, ещё не получили широкого распространения.
Чистый приток средств на брокерские ИИС в первом квартале 2025 года составил 36 млрд рублей, во втором — 39 млрд, в третьем — уже 59 млрд. Впервые с начала года немного увеличился приток денег на ИИС с доверительным управлением.
При этом общий объём активов на всех ИИС вырос до 753 млрд рублей, показав прирост 11% за квартал и 44% в годовом выражении. Рост в 2025 году обеспечивали как новые взносы, так и положительная переоценка российских облигаций в портфелях.
Средний объём портфеля на ИИС
Хотя средний размер брокерского ИИС вырос до 116 тысяч рублей (во втором квартале — 105 тысяч), остаток средств на большинстве счетов по-прежнему не превышает 10 тысяч. Однако тут есть любопытный момент: если исключить из анализа эти небольшие счета (до 10 тысяч), то средний размер брокерского ИИС достигает 1,2 млн рублей (кварталом ранее — 1,07 млн).
Средний размер ИИС в рамках доверительного управления составляет 227 тысяч рублей.
Средний размер ИИС в период 2022-2025 годов. Источник: Банк России
Можно сказать, что рынок частных инвестиций становится более зрелым. Рост «среднего чека» среди крупных ИИС свидетельствует о том, что инвесторы продолжают доверять этому инструменту, видя в нём долгосрочную перспективу.
В то же время ЦБ ещё по итогам второго квартала обращал внимание, что в ближайшие кварталы количество закрытых ИИС может увеличиться. Это связано с истечением трёхлетнего срока владения счетами, открытыми в конце 2021 — начале 2022 годов, в период высокой волатильности. Инвесторам, открывшим счета в тот период, стоит заранее продумать стратегию: выводить средства или оставлять на ИИС, продлевая инвестиционный цикл.
Что в портфеле у инвестора
В середине 2025 года значимым трендом было кардинальное изменение в структуре инвестиционных портфелей. Тогда впервые в истории ИИС доля российских облигаций превысила долю российских акций. По мнению ЦБ, причиной было то, что инвесторы активно пересматривали свои прогнозы по ключевой ставке в сторону более резкого снижения.
На падающих ставках одним из наиболее выгодных инструментов часто бывают долгосрочные облигации с фиксированным купоном. Покупая такие бумаги, инвесторы стараются зафиксировать текущую доходность на годы вперёд. Плюс из-за роста спроса обычно растёт цена самой облигации.
В третьем квартале инвесторы продолжили закладывать в свои ожидания дальнейшее снижение ключевой ставки, хотя и более медленными темпами. Поэтому спрос на рублёвые облигации сохранился. Наибольшей популярностью пользовались долгосрочные ОФЗ и бумаги компаний с высоким кредитным рейтингом.
В результате доля российских облигаций в структуре активов ИИС в рамках брокерского обслуживания и ДУ за третий квартал выросла с 39 до 42%. Также инвесторы продолжили активно покупать паи фондов денежного рынка. А вот объём вложений в российские акции снизился — их доля на ИИС сократилась с 33% во втором квартале до 29% в третьем.
Динамика структуры активов на ИИС с 2022 по 2025 годы. Источник: Банк России
Итоги работы ИИС 1 и 2 типа в 2015-2023 годах
Также чуть ранее Банк России подвёл итоги работы ИИС за прошлые годы. Выводы были опубликованы в аналитическом отчёте о тенденциях ИИС за второй квартал 2025 года.
По данным ЦБ, за период 2015-2023 годов инвесторы открыли почти 7,9 млн индивидуальных инвестиционных счетов и внесли на них более 1 трлн рублей. Чистый приток (за вычетом изъятий) — около 578 млрд рублей.
За это время налоговые вычеты получили почти 1,2 млн инвесторов. В основном это был вычет для ИИС первого типа, при котором можно вернуть часть уплаченного НДФЛ.
В 2023 году средний размер взноса на ИИС первого типа, с которого был получен вычет, составил 313 тысяч рублей (при лимите в 400 тысяч). При этом средняя сумма возвращённого НДФЛ составила 41 тысячу рублей. Цифры похожи на данные за 2016-2018 годы, когда ИИС ещё не был так популярен.
Вычет второго типа, который даёт возможность не платить налог с инвестиционного дохода от разницы между покупкой и продажей бумаги, мало кто использовал. Скорее всего, ещё и потому, что многие счета продолжают работать, а такой вычет предоставляется в момент закрытия счёта.
Доля обращений за налоговым вычетом постепенно снижалась. В 2023 году она составила всего 2% от общего числа ИИС. ЦБ предполагает, что это было связано ещё и с тем, что росло число небольших и пустых счетов, так что не все инвесторы были заинтересованы в оформлении вычетов.
В целом в 2015-2023 годах налоговый вычет первого типа получили менее 20% инвесторов, которые обеспечили около трети всех взносов на ИИС. Оставшиеся взносы приходятся в основном на клиентов, которые закрыли ИИС досрочно, и на инвесторов, которые получили или планировали получить вычет второго типа.
В своём обзоре ЦБ делает вывод, что ИИС довольно активно привлекает частных инвесторов на фондовый рынок. Для 4,3 млн инвесторов именно ИИС стал первым брокерским счётом, а это больше половины всех, кто открыл индивидуальный инвестиционный счёт в период 2015-2023 годов. То есть начинающие инвесторы часто приходят на биржу именно через ИИС и покупают на этот счёт свои первые бумаги.
Что может ещё больше подогреть интерес к ИИС
Современный ИИС третьего типа, который сочетает в себе преимущества первого и второго типов, может быть ещё более выгодным для инвестора. По нему можно использовать одновременно два вида льгот: возврат НДФЛ и освобождение от налога на инвестиционный доход.
Также с 2025 года появилась возможность покупать у управляющих компаний паи их ПИФов с одновременным автоматическим открытием ИИС-3 для учёта этих паёв. Счёт открывает сама УК, обращаться к брокеру не нужно. Пока такие ИИС не получили большого распространения, но есть шанс на рост популярности, так как это готовое решение «2 в 1» — оно требует от инвестора минимум усилий и при этом сочетает в себе профессиональное управление и налоговые льготы по ИИС.
Кроме того, с 2026 года начнёт действовать новый закон о страховании инвестиций на ИИС-3. Такая страховка может привлечь больше инвесторов, ведь теперь в случае банкротства брокера или УК можно будет получить возмещение до 1,4 млн рублей.
