Хотите вложиться в акции компаний, относительно устойчивых к неопределённости в экономике? Один из возможных вариантов — телекомы.
Наш обзор посвящён обыкновенным акциям двух предприятий — МТС и Ростелекома. Обычка взята для приведения списка к единому знаменателю. Ростелеком — эмитент акций двух видов, обыкновенных и привилегированных.
Сразу отметим, что это не индивидуальные инвестиционные рекомендации, а просто примеры компаний и бумаг. Инвестиции сопряжены с рисками. Нужно учитывать совокупность факторов. Она включает риски, финансовые показатели, поведение акций на различных таймфреймах.
Капитализация каждого из телекомов превышает 100 млрд рублей. Компании развивают цифровую экосистему. Отметим две отраслевые особенности — дивидендные бумаги, планы по IPO дочерних компаний. Фактором риска в условиях высоких процентных ставок является капиталоёмкость бизнеса.
Давайте посмотрим на эмитентов и акции более подробно.
МТС
Участник «большой четвёрки» мобильных операторов. В I квартале количество мобильных абонентов МТС выросло на 1,1 млн — до 83,8 млн, число клиентов финтеха увеличилось на 2,5 млн — до 19,8 млн.
Доводы за: отчётность, дивиденды, IPO «дочек». Согласно данным по МСФО за I квартал, выручка по сравнению с аналогичным периодом прошлого года выросла на 14,7% г/г — до 201,3 млрд рублей. Чистая прибыль увеличилась на 46,4% и составила 7,2 млрд рублей. Акции МТС характеризуются повышенной дивдоходностью. С учётом выплат за 2025 год она составила 15%.
Отметим планы по IPO сегментов рекламы (Adtech) и кикшеринга (Юрент). Сроки будут зависеть от монетарной политики Банка России и ситуации на рынке капитала. Помимо этого, возможен вывод на биржу ещё трёх «дочек».
Доводы против: всё ещё высокие процентные ставки, регуляторные риски, сложности с закупкой зарубежного оборудования. МТС характеризуется невысокой долговой нагрузкой — соотношение Долг/EBITDA равно 1,6. При этом почти вся операционная прибыль за 2025 год ушла на процентные расходы.
Ростелеком-ао
Ещё один участник «большой четвёрки». Абонентская база Ростелекома в 2025 году составила 48,9 млн клиентов (почти не изменилась за год).
Доводы за: отчётность, дивиденды, новая стратегия, IPO «дочек». В I квартале выручка компании увеличилась на 10%, чистая прибыль — на 10%. Основные драйверы роста — проекты по цифровизации бизнеса и госсектора, мобильный сегмент, услуги дата-центров, продажа инфраструктурного ПО и решений, связанных с кибербезопасностью. Отметим умеренную дивдоходность обыкновенных акций Ростелекома. С учётом выплат за 2025 год по обычке она составила 5,3% (дивиденды не гарантированы).
В мае компания представила стратегию развития на 2026-2030 годы. В планах Ростелекома – в том числе обеспечить в этот период среднегодовую выручку на уровне более 1 трлн рублей, увеличить долю цифрового бизнеса в выручке до 40% в 2030 году. Что касается IPO «дочек», отметим возможность вывода Ростелекомом на биржу в будущем ряда компаний с цифровыми продуктами.
Доводы против: всё ещё высокие процентные ставки, регуляторные риски, сложности с закупкой зарубежного оборудования. Негативные моменты в целом схожи с МТС. Существенные процентные расходы создают риски, связанные с выплатой дивидендов.
Подведём итоги
Наш материал посвящён обыкновенным акциям двух телекоммуникационных компаний. Предприятия входят в «большую четвёрку» мобильных операторов. Отрасль сравнительно устойчива к ситуациям неопределённости в экономике. Получилась ещё одна тематическая подборка, содержащая доводы в пользу и против роста акций на временном горизонте до года. При этом роста может и не быть, тогда клиент получит убыток.
