Точного сигнала о скорой смене нисходящего тренда на восходящий не существует. Но есть некие закономерности, предвестники и условия для разворота — как в области теханализа, так и фундаментальные. Оценивать их стоит в комплексе, так как рынок — сложная система, на которую влияет множество факторов одновременно.
Циклическая природа рынка
Рынок обычно растёт в долгосрочной перспективе, но рост этот не линейный, а циклический: котировки растут, достигают пика, после чего снижаются, а затем, отталкиваясь от дна, снова идут вверх. Каждая фаза на графике тоже не выглядит прямой линией, а проходит через коррекции.
Инвестору желательно понимать, в какой фазе цикла находится рынок, чтобы не накупить акций прямо перед падением и не пропустить выгодные цены перед очередным ростом.
Проблема в том, что настоящее дно угадать очень сложно. Обычно в такой момент инвесторы уже достаточно испуганы падением и относятся к рынку максимально осторожно. Кажется, падение будет длиться вечно, и заходить в бумаги страшно.
С другой стороны, покупать на падении действительно рискованно, ведь рынок может продолжать падать. Для этого даже есть выражение «ловить падающие ножи». Куда безопаснее дождаться разворота и попробовать купить в начале фазы роста.
Другой вопрос, что не так просто понять: робкий рост после долгого снижения — это настоящий разворот или временный отскок.
Посмотрим, что может указывать на скорый или уже начавшийся рост. И напомним ещё раз: гарантий нет, а точность прогноза повышается при комплексном подходе.
Что говорит теханализ
Когда рынок долго падает, график начинает подавать сигналы истощения. Можно заметить, что силы продавцов иссякают, а интерес покупателей растёт.
Дивергенция на осцилляторах
Дивергенция — это расхождение между ценой актива и показателями осцилляторов. Например, цена обновляет очередной минимум, а индекс относительной силы (RSI — Relative Strength Index) показывает минимум повыше. Это как раз означает, что сила продавцов иссякает: они толкают цену вниз, но с каждым разом у них это получается всё слабее.
Дивергенция не даёт сигнал на вход прямо сейчас. Но она говорит о том, что тренд теряет силу. Это как машина, которая едет в гору на последнем дыхании — она может проехать ещё метров двести, но двигатель уже перегрет.
Зоны перепроданности
Классический сигнал: если значение RSI опускается ниже 30 — это означает, что рынок перепродан, а значит, вероятность разворота повышается. RSI оценивает силу тренда и является ориентиром, по которому можно определить потенциальную область (но не конкретную точку) разворота.
Однако здесь нужна осторожность. На сильном медвежьем рынке RSI может держаться на низких уровнях довольно долго, поэтому полагаться только на этот индикатор рискованно. Более того, логичнее выглядят покупки уже после того, как RSI выйдет из зоны перепроданности, чтобы не ловить те самые падающие ножи.
Паттерны разворота
Классические графические паттерны — «двойное дно», перевёрнутая фигура «голова и плечи» — тоже имеют под собой логику. Формирование двойного дна означает, что рынок дважды протестировал один и тот же уровень поддержки и оба раза отскочил вверх. Это говорит о том, что на этом уровне есть мощный спрос.
Ключевой момент здесь — подтверждение объёмами. На маленьких объёмах паттерн вряд ли можно считать серьёзным сигналом.
Объёмы и поведение крупных игроков
Технические индикаторы — только часть картины. Главный вопрос: кто и с какими деньгами стоит за движениями цены? Без анализа объёмов и структуры заявок мы этого не увидим.
Рост торговых объёмов на падающем рынке
На первый взгляд это звучит парадоксально: зачем покупать, когда всё падает? Но именно так часто поступают крупные игроки. Когда рынок достигает психологически важного уровня поддержки и объёмы торгов резко возрастают, это означает, что продавцы наконец-то находят покупателей.
Можно сравнить с аукционом: если цена на лот падает, а толпа молчит — это плохо. Но если при падении цены возникает ажиотаж, все начинают торговаться, а лоты уходят моментально — значит, цена достигла той точки, где есть интерес на покупку.
«Плиты» в стакане заявок
«Плиты» — это очень большие заявки, которые влияют на движение цены. Если несколько ниже рыночной цены стоит серьёзная плита на покупку, это может говорить о наличии спроса у крупного игрока.
Обратите внимание: иногда плиты — это не проявление реального интереса, а лжезаявки, которые выставлены не для реального исполнения, а для создания видимости спроса. Советуем почитать отдельную статью о плитах.
Поведение толпы и медиафон
Этот фактор часто игнорируют, но рынок двигают не цифры, а люди, которые принимают решения, часто под влиянием страха и жадности.
Индикаторы настроений
Обычно чем ближе дно, тем пессимистичнее смотрит на рынок толпа. Одни боятся покупать, другие теряют интерес к рынку.
На рынке есть индикаторы, которые отражают психологическое состояние участников. Например, индекс страха VIX и его российский аналог — индекс волатильности RVI.
Когда VIX находится в зоне экстремального страха (больше 60) в течение длительного времени, шансы на разворот повышаются. Но опять же, покупать лучше не в момент максимальной паники, а когда индекс начинает разворачиваться.
Многие розничные инвесторы продают именно на дне. Их эйфория сменяется апатией, и они фиксируют убытки. Крупные игроки выкупают эти позиции.
В плане психологии стоит упомянуть «теорию коктейльной вечеринки» — она говорит, что признаком скорого разворота может быть высокий уровень апатии и равнодушия к рынку.
Автор теории Питер Линч обнаружил, что на дне рынка, перед разворотом, люди настолько теряют интерес к ценным бумагам, что на вечеринке явно предпочтут поговорить с дантистом о зубах, чем с присутствующим здесь же профессиональным управляющим об акциях. Для сравнения: на пике роста все вокруг интересуются акциями и даже начинают учить инвестициям самого управляющего.
Медиафон
Один из самых недооценённых предвестников. Когда в заголовках СМИ паника сменяется апатией и безнадёжностью — это часто признак того, что дно уже близко.
В целом можно сказать, что рынок обычно разворачивается не тогда, когда все говорят о скором росте, а когда перестают говорить о падении.
Фундаментальные факторы
Технические сигналы и психология — это ещё не всё. Разворот тренда, не подтверждённый оптимистичными фундаментальными данными, может оказаться всего лишь коррекцией в рамках глобального нисходящего тренда.
Геополитика
Разворот рынка вверх может происходить на позитивных геополитических новостях: переговоры, окончание конфликта, новые дружественные альянсы и т. д. В свою очередь, негативные новости или отсутствие позитивных сдвигов могут мешать развороту. Инвестору стоит следить за новостями политики, чтобы понимать обстановку.
Денежно-кредитная политика Центрального банка
Для фондового рынка важные факторы — стоимость денег и ожидания по ключевой ставке. Чем ниже прогноз по ставке, тем выше могут быть котировки акций. Поэтому сигналом к развороту может быть мягкая риторика ЦБ.
Важно не столько само решение по ставке, сколько комментарии регулятора. Например, ЦБ может снизить ставку, но дать жёсткий сигнал на будущее или сказать, что на следующем заседании прогноз по среднегодовой ставке может быть пересмотрен в сторону повышения. То есть рынок реагирует не столько на величину изменения, сколько на расхождение с консенсусом и на сигналы о будущей траектории.
Рынок облигаций как опережающий индикатор
Одним из источников информации может выступать кривая доходности государственных облигаций. О том, как её форма может рассказать об ожиданиях инвесторов, можно почитать в другой статье.
Что делать, когда появляются предвестники роста
Итак, у нас есть предвестники разворота в теханализе, в психологии и поведении участников, в фундаментале. Если мы видим в комплексе большинство из них, можно задуматься о покупках.
Не пытаться поймать абсолютное дно — это очень сложная задача. Можно хотя бы дождаться, когда рынок закроет неделю выше предыдущего максимума падающего тренда. Долгосрочный инвестор может начать покупки самых крепких бумаг, когда цены кажутся уже очень привлекательными, независимо от сигналов теханализа.
Не заходить в позицию сразу на всю сумму. Даже если все сигналы совпали, всегда стоит оставить часть капитала на случай, если гипотеза окажется ложной.
Докупать после ретеста. После того, как рынок развернулся и ушёл вверх, велики шансы, что он развернётся назад, чтобы ещё раз протестировать пробитый уровень. Если при ретесте цена держится выше предыдущего минимума, этот момент может быть подходящим для второй покупки.
Трендовые индикаторы: как распознать тренд
