Задача инвестиционного портфеля — максимально помочь инвестору в достижении финансовых целей. Вот какие идеи насчёт оптимального распределения активов в портфеле предлагают выдающиеся инвесторы и теоретики финансов. Но все решения необходимо принимать самостоятельно — в статье нет индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
Что такое инвестиционный портфель
Инвестиционный портфель – финансовый инструмент для умножения личного капитала. Он включает в себя набор активов: акции, облигации, недвижимость и сырьевые товары, которые направлены на получение дохода и обеспечение финансовой стабильности. Основная цель инвестора – оптимизация доходности и управления рисками через диверсификацию активов.
Выбор активов может меняться в зависимости от поставленных целей, склонности к риску, времени до достижения цели.
Виды инвестиционных портфелей по степени риска
Новичку важнее не потерять вложенные деньги, чем приумножить их. У него нет опыта и знаний.
Консервативные портфели
Если инвестор в первую очередь нацелен на сохранение капитала от инфляции, он может рассмотреть для своего портфеля облигации — прежде всего Минфина РФ (облигации федерального займа, ОФЗ) и самых надёжных российских компаний.
Те, кто не хочет выбирать отдельные бумаги и периодически пересматривать их оценку, могут вложиться в фонды, которые инвестируют в эти бумаги.
Пример:
- 50% — государственные облигации,
- 50% — облигации крупнейших компаний.
Или, например, включают несколько разных активов:
Консервативные инвесторы покупают либо короткие облигации с небольшим сроком до погашения, либо со сроком обращения, равным инвестиционному горизонту. Так они стремятся снизить риски влияния изменения процентных ставок на стоимость облигаций: при росте ставок доходность длинных облигаций растёт больше, чем коротких.
Сбалансированные портфели
Те, кто готов к временному, но заметному снижению стоимости портфеля, могут добавить в него акции крупнейших компаний — так называемые голубые фишки. Как правило, это бумаги компаний с устоявшимся бизнесом и высокими дивидендами.
Пример:
- 50% — государственные облигации и облигации крупнейших компаний;
- 50% — голубые фишки.
Считается, что доля акций должна снижаться по мере приближения к цели. К примеру, если инвестор копит на пенсию, то самое распространённое правило гласит, что доля облигаций должна равняться возрасту инвестора, отмечает Investopedia.
Естественно, многое зависит и от склонности к риску: чем к меньшему снижению готов инвестор, тем меньше, вероятно, должна быть доля акций. К примеру, в феврале российский рынок акций снизился за несколько дней на 29%. Если в портфеле было 50% акций, то его общая стоимость могла уменьшиться примерно на 15%. Те, кто не был готов к такой волатильности, могли продать акции на панике.
Рисковые портфели
Инвесторы, готовые к риску, могут увеличить долю акций по сравнению со сбалансированной стратегией, в том числе вкладываясь в акции быстрорастущих компаний. Инвестиции в них более рискованны, чем в голубые фишки, но иногда могут принести более высокую доходность.
Пример:
- 20% — облигации;
- 50% — голубые фишки;
- 30% — акции роста.
Виды инвестпортфелей по степени вовлеченности инвестора
Человек может участвовать в инвестировании с разной степенью активности. У некоторых мало времени, им проще вложиться надолго и ждать. По степени участия портфели можно условно поделить на четыре вида.
Пассивные
Подразумевают долгосрочное удержание активов без активного вмешательства. Инвесторы приобретают активы и держат их на протяжении длительного периода, что требует минимальных временных и трудовых затрат.
Активные
Требуют регулярного мониторинга и переоценки активов. Инвесторы активно управляют портфелем, используя различные стратегии для увеличения доходности, что предполагает значительные временные и профессиональные ресурсы.
Умеренные
Сбалансированное сочетание акций и облигаций, что позволяет достичь умеренного уровня доходности при приемлемом уровне риска. Эти портфели подходят для инвесторов с умеренной терпимостью к рискам.
Агрессивные
Составляются из активов с высоким уровнем риска: акций развивающихся компаний и криптовалюты. Предназначены для инвесторов, готовых принимать значительные колебания в стоимости активов ради высокой потенциальной доходности.
Классификация инвестиционных портфелей по срокам достижения целей
Инвестпортфели могут быть ориентированы на разные временные периоды.
1. Краткосрочные
Ориентированы на период до одного года. Включают высоколиквидные активы, такие как краткосрочные облигации и депозиты, обеспечивающие быструю реализацию и минимальные риски.
2. Среднесрочные
Рассчитаны на период от одного до пяти лет. Включают активы с умеренным уровнем риска и доходности, такие как акции и облигации среднего срока.
3. Долгосрочные
Рассчитаны на период свыше пяти лет. Включают активы с высоким потенциалом роста, такие как акции и недвижимость, предоставляющие значительную доходность на длительном временном горизонте.
Инвестиционные портфели, проверенные временем
Многие западные инвесторы и инвесткомпании, в том числе Morgan Stanley, отмечают, что классическим считается портфель 60/40: 60% акций, 40% облигаций. Как отмечает Дин Эндерсен из Kernel Wealth, такой портфель исторически лишь незначительно (на 13%) уступал портфелю, полностью состоящему из акций, зато с волатильностью 45%.
Чем выше волатильность, тем выше риски, причём не только эмоциональной продажи акций на панике, но и ликвидности. К примеру, если инвестору срочно понадобятся деньги, а рынок и стоимость портфеля упали, то он, забрав деньги, рискует пропустить восстановление рынка.
Оптимальный
В 1950-е годы учёный Гарри Марковиц разработал математическую модель формирования оптимального портфеля ценных бумаг исходя из предпочтений конкретного инвестора. Марковиц продемонстрировал, что волатильность диверсифицированного портфеля меньше, чем у составляющих его частей. Четыре десятилетия спустя эта теория принесла ему Нобелевскую премию по экономике.
С помощью теории Марковица можно попробовать собрать портфель бумаг с максимальной потенциальной доходностью при заданном уровне риска или с минимальным риском при допустимом уровне доходности. Но для этого инвестор сначала должен определить желаемый уровень диверсификации. Сам Марковиц придерживался соотношения 50/50: 50% акций и 50% облигаций.
Всепогодный
Всепогодный портфель Рэя Далио, который должен показывать высокую доходность при любых колебаниях рынка. Далио предложил такое соотношение активов:
- 30% — акции крупных компаний,
- 40% — долгосрочные (со сроком до погашения больше 10 лет) государственные облигации,
- 15% — среднесрочные облигации (со сроком до погашения от пяти до 10 лет),
- 7,5% — золото (традиционный защитный актив),
- 7,5% — другие сырьевые биржевые активы: металлы, сельхозтовары, энергоресурсы и др.
Российские инвесторы могут собрать аналогичный портфель. Для инвестиций в сырьё можно использовать фьючерсы. Но этот инструмент подходит только для опытных инвесторов, поэтому неквалифицированным инвесторам можно совершать операции с ними только после успешного прохождения тестирования у брокеров. Подробнее о том, как торговать фьючерсами, мы рассказывали в этой статье.
Пропорциональный
Портфель Гарри Брауна: акции, золото, короткие и длинные (с бóльшим сроком до погашения) облигации — в равной пропорции. Он показал неплохую доходность на исторических данных в разных стадиях экономического цикла, таких как подъём, инфляция, дефляция и рецессия, но уступил портфелю 60/40. При этом в распределении Брауна падение оказывалось меньше, что может быть преимуществом для более консервативных инвесторов.
Как снизить риски
Не любой набор бумаг справедливо называть инвестиционным портфелем. Чтобы снизить риски, некоторые инвесторы придерживаются следующих принципов.
- Диверсификация портфеля. Выдающиеся инвесторы отмечали, что акций разных эмитентов должно быть не менее 10. Кроме того, важно помнить о диверсификации по видам риска. К примеру, не стоит вкладывать все деньги в компании из одной отрасли или с одним видом риска. Так, если инвестор вкладывается только в экспортёров, то должен учесть, что при укреплении рубля их акции могут падать в цене.
- Ребалансировка портфеля. Со временем соотношение активов может меняться. Допустим, инвестор решил, что в его портфеле должно быть 60% облигаций и 40% акций. Из-за того что акции растут в цене быстрее, чем облигации (и сильнее падают), их может стать больше — скажем, 50%. Из-за этого риски увеличиваются.
Поэтому инвесторы восстанавливают исходное соотношение, продавая акции или докупая облигации. Ребалансировку могут проводить регулярно, допустим, раз в квартал или полгода, или по порогу, например при изменении соотношения на 10 процентных пунктов.
Менять состав портфеля необходимо, когда фактор, из-за которого вы купили бумагу, уже не действует. К примеру, если бизнес компании перестал быть привлекательным и уже не сможет восстановиться.
Как составить инвестиционный портфель
Для новичков в мире инвестиций важно следовать ряду профессиональных рекомендаций. Безопаснее всего попробовать сформировать консервативный инвестпортфель и включить в него инструменты с меньшей волатильностью: ПИФы, облигации, драгоценные металлы. Эти инструменты менее волатильны, чем акции. Например, ОФЗ (облигации федерального займа) или других крупных российских компаний.
- Поставьте финансовые цели. Разделите их на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. Это поможет определить оптимальную структуру портфеля.
- Диверсифицируйте активы. Разделите вложения между различными классами активов (акции, облигации, недвижимость, сырьевые товары) для снижения рисков.
- Регулярно пересматривайте и корректируйте состав портфеля в зависимости от изменений в вашей жизни и рыночной ситуации.
- Никогда не вкладывайте все деньги в инвестиции, оставьте на непредвиденные случаи.
- Будьте готовы к постоянному обучению и мониторингу фондового рынка или оформите доверительное управление с управляющей компанией.
Оцените свою готовность к рискам и старайтесь действовать спокойно, не поддаваться эмоциям, чтобы избежать импульсивных решений.
