Валютный рынок в России — это не только обмен рублей на доллары или юани, но и целая система расчётов, сделок и правил, которая влияет на бизнес, цены, структуру инвестиций и повседневные финансовые решения.
Чтобы понять, откуда берётся курс рубля и почему он меняется, важно разобраться, как устроен этот рынок, кто на нём работает и какие факторы влияют на спрос и предложение валюты.
Понимание этой системы необходимо как для специалистов, так и для читателей, которые хотят ориентироваться в логике валютных процессов. Давайте оценим ситуацию более подробно.
Главное о валютном рынке
Валютный рынок — по сути, система обмена валют разных государств. В основе системы лежит деятельность экономических агентов. Ликвидность могут обеспечивать финансовые посредники, прежде всего банки.
Валютный рынок может быть внутренним и мировым (FOREX). Выделим два сегмента — биржевой и внебиржевой. На них происходит купля-продажа активов. В первом случае речь идёт о стандартизированных организованных торгах, и курс валюты там формируется под влиянием множества сделок.
На внебиржевом рынке нет единого гаранта исполнения сделки, ликвидность и спреды ниже, а котировки ориентировочные. Биржевые торги предполагают анонимные заявки, а внебиржевой сегмент — адресные.
В России действует плавающий валютный режим. ЦБ РФ устанавливает официальные курсы валют каждый рабочий день. С 2024 года стоимость доллара определяется при помощи межбанковских операций на внебиржевом рынке, юаня — по сделкам на Московской бирже, остальные пары рассчитываются через кросс-курсы к доллару США. С 8 июня Банк России рассчитывает официальный курс евро к рублю на основе курса доллара США к рублю и курса евро к доллару США Европейского центрального банка.
В Российской Федерации используется валютный режим. Центральный банк Российской Федерации ежедневно, за исключением выходных и праздничных дней, утверждает официальные котировки иностранных валют.
Кто присутствует на валютном рынке
Участников валютного рынка довольно много. Цели и функции у них разные, могут пересекаться. Пробежимся по списку. Он универсальный, но актуален прежде всего для российского рынка.
- Банк России. Регулятор, который влияет на курс рубля посредством валютных интервенций и монетарной политики. Возможны изменения инфраструктурного характера.
- Минфин. Разрабатывает нормативно-правовую базу, включая ограничительные меры. Примеры: лимиты на объёмы валюты при некоторых операциях, ограничения на открытие счетов, требование об обязательной продаже иностранной валюты.
Отметим операции с валютой в рамках бюджетного правила. Принцип работы схемы следующий: Министерство финансов получает налоговые поступления в российской валюте, в то время как Фонд национального благосостояния аккумулирует зарубежную валюту. Для увеличения объёма средств в фонде необходимо осуществить конвертацию рублей в юани. Эту задачу реализует Банк России, приобретая китайскую валюту на Московской бирже. Когда же возникает потребность в пополнении бюджетных средств, Центральный банк осуществляет обратную операцию — продаёт накопленные юани.
- Коммерческие банки. Существует два режима работы таких посредников на валютном рынке. Первый — обслуживание частных и корпоративных клиентов. Второй — торговля с целью заработать на изменении курсов. Крупнейшие банки могут выполнять функцию маркетмейкеров — поддерживают ликвидность, зарабатывают на спредах.
- Экспортёры и импортёры. Речь идёт об оплате операций, связанных с внешней торговлей. Импортёры покупают валюту для оплаты поставок, экспортёры продают валютную выручку.
- Брокеры. Лицензированные финансовые посредники, которые сводят покупателей и продавцов валюты и берут за это комиссию. Посредством брокеров клиенты могут выйти как на Мосбиржу, так и на FOREX.
- Инвестиционные фонды и крупные корпорации. Они используют валютный рынок для привлечения или размещения капитала, включая покупку иностранных активов и вывод на рынок валютных облигаций.
- Физические лица. Речь идёт о покупках валюты для поездок, переводов, инвестиций и спекуляций. СберБанк предлагает два классических способа покупки/продажи юаней и ещё ряда валют. Выбирайте удобный способ покупки или продажи валюты — в СберБанк Онлайн или в офисе.
Что влияет на курс рубля
- Ситуация в экономике.
- Кредитно-денежная политика.
- Геополитика и санкции.
- Цены на сырьё и внешняя торговля.
- Бюджетное правило.
- Налоговые периоды.
- Форс-мажоры.
- Ситуация на мировых финансовых рынках.
Подробности
Как можно вложиться в валюту
Сразу отметим, что общая тенденция на фоне геополитического фона — популяризация банковских вкладов в юанях и других инвестиций в китайской валюте.
1. Наличность
Валюта может стать полезным инструментом для формирования накоплений или подготовки к путешествию за границу. При пересечении границы с суммой свыше 10 тысяч долларов её необходимо задекларировать. Помимо доллара и евро, в офисах СберБанка можно купить наличными ещё 15 валют без ограничения суммы, если такая валюта есть в наличии в офисе.
2. Покупка и продажа валюты
СберБанк предоставляет возможность для двух традиционных способов проведения операций с рядом валют — через онлайн-сервис «СберБанк Онлайн» и в отделениях банка. Также отметим возможности на Московской бирже, в том числе с помощью приложения «СберИнвестиции». На бирже доступны два основных режима торгов: TOM (аналог T+1) и TOD (аналог T0 на фондовом рынке).
Отметим, что в феврале 2026 года Мосбиржа перевела операции с валютной парой «доллар США — рубль» из внебиржевого режима в биржевой анонимный. При этом расчёты в долларах не проводятся, по крайней мере, пока.
3. Вклады и накопительные счета
Согласно информации с портала banki.ru, процентные ставки по депозитам в юанях зачастую превышают ставки по вкладам в долларах и евро, хотя и уступают рублёвым депозитам. Все депозиты в России застрахованы Агентством по страхованию вкладов. Максимальная сумма страхования составляет 1,4 млн рублей, а для долгосрочных безотзывных вкладов (сроком свыше трёх лет) — 2,8 млн рублей.
Отметим, что для граждан, чей валютный счёт или вклад был открыт до 9 марта 2022 года, сохраняется лимит на снятие валюты в сумме остатка денежных средств на 00:00 по московскому времени указанной даты, но не более 10 тысяч долларов США или эквивалентной суммы в евро, независимо от валюты вклада или счёта, при условии, что они ранее не реализовали такую возможность.
4. Фьючерсы
Фьючерс — биржевой контракт (стандартизированный), который предполагает обязанность продажи базового актива через определённый срок по конкретной цене (лежит на продавце) и покупку его на этих условиях (лежит на покупателе). Важный момент — наличие плеча. Фьючерсы — маржинальный инструмент, позволяющий получить потенциальную повышенную доходность. Отметим, инструмент — высокорискованный.
В лидерах по объёму торгов на Мосбирже среди фьючерсов на валюту — контракты на пару CNY/RUB. Также существуют мини-контракты на курс доллара и евро к рублю и вечные фьючерсы на доллар, евро и юань против рубля — с ежедневной автопролонгацией.
Для доступа к фьючерсам неквалифицированному инвестору нужно пройти тестирование у брокера. Часть инструментов доступна только квалифицированным инвесторам.
5. Инвестиции в облигации и фонды в юанях
При анализе перспектив инвестирования в такие активы необходимо принимать во внимание не только риски, связанные с колебаниями валютных курсов, но и иные потенциальные угрозы, среди которых особое место занимает кредитный риск.
Московская биржа предлагает инвесторам возможность работы с облигациями, номинированными в юанях.
Приобрести данные облигации можно в том числе через индивидуальный инвестиционный счёт третьего типа (ИИС-3). Такой подход позволяет воспользоваться налоговыми льготами: получить вычет и освободить доход от налогообложения. Однако стоит помнить, что при досрочном закрытии ИИС-3 все преимущества, связанные с налогообложением, будут аннулированы. Инвестору придётся вернуть ранее полученные вычеты по НДФЛ, а потенциальный доход от проведённых операций будет подлежать налогообложению на общих основаниях.
Кроме того, необходимо учитывать, что ликвидность отдельных выпусков облигаций может быть невысокой. Если возникнет необходимость срочно продать такие бумаги, есть риск получить цену ниже рыночной.
Также выделим БПИФы с валютной составляющей. Пример такого инструмента: фонд «Инструменты в юанях» (SBBY) от управляющей компании «Первая». Это биржевой фонд, инвестирующий преимущественно в облигации российских эмитентов, номинированные в китайских юанях, и инструменты денежного рынка через сделки обратного РЕПО с расчётами в китайских юанях. Инвестиции в фонд могут принести потенциальный доход за счёт купонов и роста курсовой стоимости облигаций (не гарантирован).
Обратите внимание, что это лишь пример, и он не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Немного практики
Перечислим несколько моментов, которые полезно учитывать при операциях с валютой или со связанными с ней активами.
- Заранее понять горизонт покупки валюты или инвестиций и структуру портфеля (долю валютных активов).
- Научиться читать движение курса, в частности, выделять тренды и отделять временный всплеск от устойчивого движения.
- Научиться оценивать новостной поток, в том числе не полагаться исключительно на заголовки и отделять свежую информацию от повторов.
- Отслеживать ключевые индикаторы: цены на нефть, ожидания по ставке ЦБ РФ и её фактическое изменение, инфляцию и инфляционные ожидания, новости о санкциях, поведение основных валютных пар на рынке FOREX.
