PEG: шаг от P/E к учёту роста бизнеса

5 мин

Хотите оценить акции не совсем обычным способом? Воспользуйтесь мультипликатором PEG. Он поможет быстро найти интересные бумаги, заслуживающие дополнительного исследования. По сравнению с P/E это не столь известный показатель. При этом он более интуитивно понятен.

Содержание

Главное о PEG
Как применять PEG
Ловушки PEG

Главное о PEG

Как сравнивать компании с помощью мультипликаторов

PEG — это P/E, скорректированный с учётом темпов роста прибыли на акцию (EPS). Мультипликатор рассчитывается по формуле: P/E / темпы роста EPS. Можно использовать исторический (прошлые годы) или прогнозный (ожидаемый на 1-5 лет) рост.

В отличие от P/E, PEG — не просто сравнение компаний, а нормализованный показатель. Он более понятен. PEG ниже 1 сигнализирует о сравнительной недооценке акций. Это аргумент в пользу покупки, если другие факторы в порядке. Чем выше PEG (больше 1), тем «дороже» и рискованнее акции.

Если PEG близок к нулю или отрицательный (при нулевой прибыли или убытках), это красный флаг. Возможны ошибки в прогнозах или риск банкротства. Избегайте таких акций — лучше ориентироваться на PEG от 0,2 и выше для надёжности.

Как применять PEG

Как и другие мультипликаторы, PEG является показателем, используемым в сравнительной оценке. Он необычен благодаря возможности использовать его не только для сравнения акций, но и для использования в абсолютном варианте. Про диапазон для «дешевизны» от 0,2 до 0,9 мы писали выше.

PEG подходит для средне- и долгосрочных инвестиций. При этом стоит учитывать капитализацию компаний, ликвидность бумаг, отрасль, рекомендации аналитиков.

Меньше рисков при использовании PEG для оценки крупных компаний. На российском рынке это капитализация свыше 50 млрд рублей. При выборе недооценённых акций стоит использовать группу сопоставимых компаний – например, в рамках отрасли или собранную среди конкурентов.

Ловушки PEG

Каждому свое: мультипликаторы в отраслевом разрезе

Большинство недостатков PEG — стандартные для мультипликаторов. Перечислим некоторые минусы:

грубый способ оценки;
не всегда доступен на бесплатных ресурсах;
отрицательный PEG неприменим;
может иметь нерепрезентативный вид из-за волатильных доходов (проблема знаменателя);
форвардные PEG (учитывающие возможные будущие доходы) могут быть некорректны из-за ошибочных прогнозов.

Стоит помнить, что PEG — это не «святой Грааль», а отдельный показатель. Его стоит сочетать с другими мультипликаторами. Подойдут ещё 1-2. Сравнительную оценку можно (и стоит) дополнить оценкой драйверов и рисков, таргетами аналитиков и техническим анализом.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, передаваемые по договору о брокерском обслуживании, а также на финансовые инструменты, приобретённые по договору о брокерском обслуживании, и связанные с ними риски не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003 № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».

Настоящий информационный материал подготовлен ПАО Сбербанк и/или его аффилированными лицами (совместно именуемыми «СБЕР»), предназначен для использования только в качестве информации общего характера и предоставляется исключительно для ознакомления на условиях, определённых дисклеймером, размещённым по ссылке. Ознакомление с информационным материалом означает согласие с указанными условиями.

Вам может быть интересно

28.11.24 · Инвестиции

Основные принципы инвестирования: как не потерять деньги с первых шагов

Инвестирование – вложение капитала в активы с целью получить прибыль в долгосрочной перспективе. Это может быть покупка акций, облигаций и других ценных бумаг – или даже недвижимости. Поговорим о потенциальной доходности и рисках в инвестициях и обсудим, как заработать и не потерять деньги.

15.08.23 · Инвестиции

Обзор фондового рынка с 7 по 11 августа

На прошлой неделе российский рынок акций продолжил расти — индекс МосБиржи прибавил примерно 2%. Более 80% бумаг, входящих в индекс, подорожали.

19.03.25 · Инвестиции

Как начать инвестировать с приложением СберИнвестиции

СберИнвестиции — приложение, созданное СберБанком, в котором можно покупать и продавать ценные бумаги на Московской бирже и внебиржевом рынке. А ещё — читать аналитику от экспертов крупнейших инвестдомов, смотреть новости от СМИ и компаний-эмитентов, проходить обучающие курсы и использовать готовые идеи для инвестиций. Приложение подходит и для начинающих, и для инвесторов с опытом купли-продажи ценных бумаг. СберИнвестиции обеспечат вам доступ ко всем необходимым инструментам для принятия взвешенных решений и управления инвестиционным портфелем.

21.03.23 · Инвестиции

Новости по выплатам купонов для российских держателей бондов Лукойл, Global Ports и ПМХ

Газпром заместил ещё два своих выпуска еврооблигаций в евро. Evraz не сможет в срок частично или полностью погасить выпуск Evraz-23 в связи с действующими санкциями, несмотря на то, что компания обладает достаточным объёмом денежных средств. Об этом Evraz сообщил в пресс-релизе.