Перечислим американские компании, щедрые на байбэки (buyback). Речь идёт об абсолютных суммах, а значит, о крупнейших корпорациях.
Байбэки (обратный выкуп акций — это один из способов распределения прибыли среди акционеров. Компании проводят байбэки в том числе для поддержки бумаг при просадке и для финансовой инженерии, то есть для улучшения метрик путём уменьшения числа акций в обращении.
В нашу подборку вошли четыре компании c рыночной капитализацией свыше $800 млрд. Это лидеры по обратному выкупу акций за период с III квартала 2024 года по III квартал 2025 года (данные S&P Global). Все предприятия выплачивают дивиденды. В первых трёх случаях дивдоходность не превышает 1% годовых.
За период с III квартала 2024 по III квартал 2025 года совокупная сумма байбэков составила $1,02 трлн. Был зафиксирован прирост на 11,1%. Общая сумма дивидендов при этом составила $664,9 млрд. В лидерах по динамике обратного выкупа оказались сектора здравоохранения и финансов (+32,2% и 26,3% кв/кв).
Ниже рассмотрим «большую четвёрку» по байбэкам.
Apple
Номер 1 по байбэкам в США. Обратный выкуп акций «яблочного гиганта» за указанный выше период составил $96,7 млрд. В III квартале 2025 года buyback составил $20,4 млрд. Агрегированный показатель обратного выкупа акций за 10 лет составил $755 млрд, сделав компанию абсолютным лидером списка топ-20 предприятий по обратному выкупу. Номер 2 — Alphabet ($343 млрд за 10 лет).
Отметим сильный бренд и комплексную экосистему Apple, долю на рынке смартфонов — около 20%, высокую маржинальность бизнеса, развитие технологий искусственного интеллекта.
Обратный выкуп акций был реализован благодаря высоким свободным денежным потокам (FCF — $123,3 млрд за период с III квартала 2024 по III квартал 2025 года). В мае 2024 Apple объявила крупнейший в истории Штатов байбэк на сумму $110 млрд. Риски для бизнеса связаны с конкуренцией, зависимостью от ключевых продуктов, сложными цепочками поставок, торговыми разногласиями США с другими странами – прежде всего Китаем.
Читайте также
SWOT-анализ применительно к акциям
NVIDIA
Разработчик графических процессоров и крупнейшая корпорация в США, согласно капитализации ($4,3 трлн). Обратный выкуп акций NVIDIA за указанный выше период составил $51,8 млрд. В III квартале 2025 года buyback составил $14,9 млрд. Перед нами бенефициар развития технологий искусственного интеллекта. Новому этапу успеха NVIDIA способствовал высокий спрос на чипы для AI. Эти полупроводники используются для создания и развёртывания приложений типа ChatGPT от OpenAI.
В августе прошлого года NVIDIA объявила о новой программе buyback на сумму $60 млрд, которая стала рекордной в истории предприятия. Компания намерена направлять 50% FCF на байбэки и выплату дивидендов. Риски для бизнеса NVIDIA связаны с проблемами на китайском рынке, зависимостью от крупных клиентов, появлением новых решений на рынке ИИ (китайская нейросеть DeepSeek).
Alphabet
Владелец комплексной экосистемы, включающей поисковик Google и видеохостинг YouTube. Обратный выкуп акций Alphabet за период с III квартала 2024 по III квартал 2025 года составил $55,8 млрд. В III квартале 2025 buyback был равен $11,5 млрд. В 2025 году выручка компании выросла на 15% и превысила $400 млрд. Основной драйвер квартального и годового роста доходов — облачное направление Google Cloud. Внимания заслуживает повышенный спрос на инфраструктуру и решения для корпоративного искусственного интеллекта, включая эффекты от запуска семейства моделей Gemini.
По итогам I квартала прошлого года компания объявила о запуске программы выкупа своих акций класса А и С на сумму $70 млрд. Компания способна проводить обратный выкуп акций благодаря отрицательному чистому долгу (краткосрочный долг + долгосрочные кредиты – денежные средства). На конец 2025 года он был равен минус $60 млрд. Риском выглядит рост капзатрат. Alphabet планирует резкий рост капитальных расходов в 2026 году — до $175-185 млрд. Это вдвое больше, чем в 2025 году.
JP Morgan
Крупнейший банк в США по объёму активов. Обратный выкуп акций JP Morgan за период с III квартала 2024 по III квартал 2025 года составил $27,6 млрд. В III квартале 2025 года buyback был равен $8,3 млрд. В июле прошлого года финучреждение объявило о новом байбэке на сумму $50 млрд. Программа заменила предыдущий buyback на $30 млрд. Помимо этого, JP Morgan объявил о планах по увеличению дивидендов. Этому способствовала в целом неплохая ситуация в американской экономике.
Новый байбэк стал возможен после успешного прохождения банком ежегодного стресс-теста ФРС. Регулятор начал проводить стресс-тесты для крупнейших банков после ипотечного кризиса 2007-2008 годов. Процедура помогает выяснить, достаточно ли будет у банков собственного капитала и других средств для покрытия существенных убытков. Потери эти могут возникнуть в случае сильной рецессии.
Подведём итоги. 2025 год оказался позитивным для американского рынка акций с точки зрения обратного выкупа акций. Корпорации используют байбэки в том числе для финансовой инженерии и поддержки котировок в условиях волатильности. В нашем материале мы рассмотрели «большую четвёрку» по обратному выкупу акций, обратив внимание на объёмы buyback, силу и слабость бизнеса.
