Аналитические группы крупных брокеров и инвестдомов регулярно выпускают прогнозы и обзоры рынка. Многие из них также формируют подборки ценных бумаг, которые, по их мнению, представляют повышенный интерес для инвесторов. Такие подборки – лишь мнение аналитиков, они не гарантируют доход, но могут помочь инвестору заметить интересные идеи на рынке и сформировать сбалансированный инвестиционный портфель.
* Всё описанное ниже не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход в инвестициях не гарантирован, существует риск потери средств.
Какие бывают подборки
Обычно аналитики выбирают из ценных бумаг, которые предположительно (хоть и не гарантированно) могут показать результат лучше рынка. В России средним показателем рынка принято считать индексы Мосбиржи.
Одни выборки состоят из акций, которые потенциально могут показать большой рост цены, другие – из дивидендных акций с потенциально большими дивидендами. Также это может быть рейтинг бумаг, способных, по мнению аналитиков, обогнать инфляцию. Так как сложно ставить в один ряд акции компаний-тяжеловесов и молодых стартапов, часто для них делают раздельные списки.
Аналитики SberCIB составляют три подборки акций:
- топ российских акций – это бумаги самых крупных компаний, которые, по мнению аналитиков, будут больше всего расти (в сравнении с индексом Мосбиржи IMOEX);
- топ дивидендных акций – бумаги компаний, от которых велики шансы получить крупные дивиденды (в сравнении с индексом Мосбиржи полной доходности MCFTR);
- топ акций средней и малой капитализации – акции небольших компаний с хорошим потенциалом роста котировок (сравнивают с индексом Мосбиржи средней и малой капитализации MCXSM).
Свежие версии подборок можно посмотреть в брокерском приложении Сбера – аналитики инвестиций регулярно обновляют их с учётом текущего положения дел в компаниях и на рынке. Также информацию об изменениях в выбранных активах публикует телеграм-канал СберИнвестиции и сама платформа SberCIB.
В брокерском приложении Сбера можно нажать на интересующую акцию из подборки, чтобы увидеть объяснения аналитиков по данной бумаге.
Набор бумаг, по которым та или иная аналитическая группа ведёт регулярный анализ и выставляет оценки привлекательности, называется аналитическим покрытием. В подборках обычно фигурируют только те бумаги, которые входят в аналитическое покрытие авторов рейтинга. Так, SberCIB на постоянной основе анализирует около ста российских активов.
Подборки составляют не только из акций. Можно встретить набор из краткосрочных и долгосрочных облигаций с постоянным купоном или флоатеров, а также подборки фондов.
Как выбирают акции для подборки
Чтобы принять решение о включении бумаги в подборку, аналитики обычно смотрят на долгосрочный потенциал компании. Например, SberCIB оценивает как текущее состояние эмитента, так и его перспективы как минимум на ближайшие 12 месяцев и все факторы, которые могут повлиять на компанию за это время. Горизонт в год учитывают при каждом обновлении списка.
Текущее состояние – это в первую очередь фундаментальный анализ. Аналитики смотрят на объёмы выручки и прибыли, размер долговых обязательств, рентабельность бизнеса. И обязательно сравнивают эти показатели в динамике за несколько последних лет.
Чтобы оценить перспективы, смотрят на обстановку в отрасли в целом, на то, как может повлиять на компанию кредитно-денежная политика ЦБ, на экономические циклы, баланс спроса и предложения на продукцию компании, учитывают возможные риски и ограничения.
Пример: включая в подборку акций с высоким потенциалом роста бумаги «ИнтерРао», аналитики SberCIB отметили увеличение EBITDA, подтверждение ориентиров по дивидендам, а также то, что компания собирается строить новые крупные проекты и в целом выигрывает от высокой ключевой ставки.
Стоит отметить, что несмотря на показатели, риски сохраняются (например, может поменяться ориентир, упасть уровень выручки). Также обратим внимание, что есть смысл диверсифицировать вложения и не вкладывать всё в одну компанию.
В идеале аналитики включают актив в подборку, оценивая его по целому набору критериев. Например, по акции могут ждать высокий дивиденд, но если аналитик видит слишком большие риски для бумаги по другим критериям, она может не попасть в итоговый список.
Время от времени SberCIB публикует доклады, в которых подробно рассказывает, почему та или иная бумага попала в подборку, в чём аналитики видят инвестидею. Например, в октябре вышел такой материал о перспективных компаниях малой и средней капитализации.
Как инвестор может использовать подборки
Как и любой прогноз аналитиков, подборки ценны тем, что их составляют люди с большим опытом, которые умеют глубоко анализировать рынок и бизнес отдельных эмитентов, к тому же часто имеют соответствующую специализацию.
Но для инвестора это не прямое руководство к действию, а список идей, которые нужно самостоятельно проверить. И смысл их именно в этом: обратить внимание инвестора на перспективные бумаги, объяснить, в чём их потенциал. Но решение инвестор должен принимать самостоятельно. Более того, лучше сравнивать оценки бумаг от разных аналитиков, прежде чем делать выводы.
Даже если вы хотите полностью повторить подборку, это не значит, что нужно строго следовать за её изменениями. Иногда актив может исчезнуть из выборки не потому, что в компании дела пошли плохо, а потому, что аналитики забрали бумагу на пересмотр.
Именно так было с акциями «ИнтерРао», когда в июле 2024 года SberCIB исключил их из подборки, а в сентябре снова включил. Если бы инвестор, не задумавшись, продавал, а потом снова покупал акции, он бы мог потерять деньги на комиссиях и колебаниях цены, а также лишиться льготы длительного владения.
Обратите внимание
Обычно в подборках не указывают предпочтительную точку входа. Текущая цена актива тоже может в них не отражаться и не влиять на оценку. Так происходит, во-первых, потому, что выборки обновляются не каждый день – обновления могут выходить, например, раз в месяц или два. Во-вторых, аналитики ориентируются на длинный горизонт, так что небольшие краткосрочные колебания цен не влияют на их мнение.
В то же время, если акция сильно и резко выросла или упала в цене, это может повлиять на её привлекательность. Так, если это акции с высокой дивидендной доходностью, то резкий взлёт цены может сделать дивиденд уже не столь привлекательным для потенциальных покупателей.
Если инвестор хочет купить такую бумагу, ориентируясь на подборку аналитиков, нужно самому высчитать ожидаемую дивдоходность от текущей цены. У аналитиков нет обязанности пересматривать потенциал бумаги ежедневно.
Например, компания объявила дивиденд в 300 рублей на акцию. В момент последнего обновления подборки это было 15% от акции за 2000 рублей. Но если сегодня акция стоит уже 2500, то дивдоходность будет только 12%.
В то же время обычно указывают целевую цену, то есть примерную справедливую стоимость акции с учётом фундаментальных показателей. На эту планку можно ориентироваться, но важно понимать, что по разным причинам этот уровень может не быть достигнут – например, из-за новостного фона.
Важно!
Подборки нельзя воспринимать как индивидуальные рекомендации или советы, потому что ни одна подборка не учитывает ваши инвестиционные цели, стратегию, горизонт инвестирования, склонность к риску, степень диверсификации и размер вашего капитала.
