Инвестиции всегда связаны с риском, и не каждый инвестор к этому готов. В то же время есть много способов эти риски минимизировать – например, использовать долгосрочные консервативные стратегии, выбирать низкорисковые инструменты, диверсифицировать вложения. Каждый может найти подходящий для себя баланс между рисками и потенциальной доходностью.
Какие риски есть в инвестициях
Риски в инвестициях бывают рыночные и нерыночные. Какие-то из них можно предвидеть, исходя из ситуации в экономике и на рынке, другие могут реализоваться совершенно неожиданно для всех — про такие говорят, что прилетел чёрный лебедь. Но можно снизить влияние практически любых рисков, правильно подбирая стратегию и инструменты.
Рыночные риски:
- снижение цены актива;
- банкротство эмитента;
- отмена или уменьшение дивидендов.
Рыночные риски заложены в саму суть инвестиций. В первую очередь за счёт них и создаётся «премия за риск» — возможность получить потенциальную прибыль выше, чем в неинвестиционных финансовых инструментах. Инвесторы отдают себе отчёт, что цена актива может как вырасти, так и упасть под воздействием множества факторов, и что любая компания может как стать успешной, так и обанкротиться.
Нерыночные риски:
- изменения в законодательстве;
- геополитика;
- экономические изменения;
- техногенные и природные катастрофы.
Защититься от нерыночных рисков сложнее. Так, покупая актив, можно провести его фундаментальный анализ и убедиться, что вероятность банкротства мала, а цена бумаги близка к справедливой. Но решения властей могут быть куда менее предсказуемыми, не говоря уже о природных катастрофах.
Подробнее о том, какие риски поджидают инвестора и что с этим делать, можно почитать в отдельной статье.
Риск-профиль и подходящая стратегия
Нет смысла начинать с выбора инструментов как метода снижения рисков.
Правильная последовательность действий может выглядеть так:
- Определить свой риск-профиль.
- Найти подходящую к нему и к своим целям стратегию.
- В рамках стратегии выбрать подходящие инструменты.
- Диверсифицировать портфель.
Инвестиции бывают очень разными. Можно провести аналогию со спортом. Один занимается неспешным трекингом по холмам, другой штурмует Эверест. Один сплавляется по бурным порогам, другой с наслаждением гребёт по спокойной воде.
Так и в инвестициях: кто-то готов переносить серьёзные просадки портфеля и согласен терпеть убытки в надежде обогнать рынок — он скорее выберет для инвестиций агрессивную стратегию с активной торговлей и высокорисковыми инструментами. А кто-то нервничает и не может заснуть при малейшем минусе на счету — ему нужен более спокойный «спорт», и куда комфортнее ему будет с долгосрочной консервативной стратегией, пусть и с менее впечатляющим потенциальным доходом.
Поэтому в первую очередь важно подобрать для себя подходящую стратегию, которая бы соответствовала вашему риск-профилю.
Если для вас важно именно минимизировать риски, стоит присмотреться к консервативной стратегии и уже в её рамках выбирать низкорисковые инструменты.
Консервативная и защитная стратегии
Между риском и доходностью есть прямая связь. Инструменты, обещающие высокий потенциальный доход, обычно несут и высокий риск потери денег. Инструменты с низким риском предлагают более скромный, но и более предсказуемый потенциальный доход.
Консервативный инвестор сознательно выбирает второй путь. Да, это может снизить потенциальную доходность, да и полностью обезопасить себя от потери денег не получится в любом случае, но ключевая задача здесь — не разбогатеть к утру, а не обеднеть к вечеру.
Принципы консервативной стратегии
- Важнее сохранить, чем приумножить. Высокорисковые идеи либо вовсе не включаются в такую стратегию, либо под них выделяют совсем небольшую часть капитала.
- Долгосрочный горизонт: более длинные сроки инвестиций дают возможность сгладить рыночные просадки и использовать силу сложного процента.
- Широкая диверсификация. В консервативном портфеле есть разные типы активов, и ни одна из бумаг не получает слишком большую долю относительно других — так снижаются риски проблем конкретного эмитента, отрасли, страны, валюты.
- Качество и ликвидность активов. В фокусе — инструменты с прозрачной структурой и высоким кредитным качеством эмитента. Важен и вопрос ликвидности — возможности быстро продать актив без существенного дисконта к рыночной цене.
Отдельно выделяют защитную стратегию инвестирования, которая по сути очень похожа на консервативную, но ещё больше сосредоточена на сохранении уже имеющегося. Её часто используют опытные инвесторы с большими капиталами, которые не просто держат низкорисковые активы, но и добавляют более сложные способы защиты от рисков, такие как хеджирование. При этом надо понимать, что даже защитные стратегии в инвестировании не гарантируют полную сохранность средств.
Чаще всего хеджирование — это подстраховка основного актива через другие инструменты. Например, через покупку фьючерсов или активов с отрицательной корреляцией. У нас есть две подробных статьи на эту тему: здесь и здесь.
Низкорисковые инструменты
Основу консервативного и защитного портфеля составляют низкорисковые инструменты. Чаще всего это облигации федерального займа (ОФЗ) и облигации крупных компаний с высоким кредитным рейтингом.
В то же время низкорисковые бумаги — это не обязательно какой-то конкретный класс активов. И среди облигаций встречаются бумаги с высокими рисками, и среди акций можно выбрать менее рисковые.
Например, акции в целом считают высокорисковым активом, но консервативный инвестор вполне может включить в портфель паи биржевого фонда, который инвестирует в дивидендные акции голубых фишек — самых крупных и надёжных компаний на рынке.
Таким образом он может снизить сразу три главных риска акций:
- диверсифицирует их, вкладываясь через фонд сразу во множество бумаг;
- отсекает высокорисковые акции второго и третьего эшелона;
- отсекает акции роста, оставляя дивидендные акции. Последние концентрируют потенциальный доход не на росте цены, а на дивидендах, которые не зависят напрямую от просадок на рынке — главное выбирать самые стабильные дивидендные истории и отдавать себе отчёт, что выплаты в прошлом не гарантируют дивиденды в будущем.
Консервативному инвестору особенно важно диверсифицировать портфель, поэтому в нём могут соседствовать как облигации с высокими рейтингами эмитентов, так и паи биржевых фондов, в том числе фондов ликвидности, драгметаллы, недвижимость.
При этом важно не забывать про ребалансировку, чтобы уровень риска портфеля не повышался. Хотя бы раз в год стоит проверять и, если нужно, поправлять соотношение классов активов в портфеле.
Допустим, у инвестора портфель состоит из облигаций и паёв ПИФов на акции в соотношении 70/30. Если за год акции сильно выросли, соотношение может измениться – например, на 60/40. Это намного более высокий уровень риска. В таком случае имеет смысл продать часть паёв ПИФа и докупить на эти деньги облигации, чтобы вернуться к изначальному балансу.
Обратите внимание: низкорисковые инструменты, хеджирование, диверсификацию, ребалансировку используют для снижения рисков не только консервативные, но и агрессивные инвесторы — им тоже важно контролировать риски. Но у них есть и другие методы. Например, стоп-заявки позволяют ограничивать убытки и вовремя фиксировать прибыль.
Как можно ещё больше снизить риски
Ещё больше снизить риски помогут меры за пределами инвестиционного портфеля. Например, сформированная финансовая подушка, страхование, инструменты с гарантированной доходностью.
1. Финансовая подушка безопасности
Не зря её советуют сформировать в первую очередь. Если срочно понадобятся деньги и нет ликвидного денежного резерва – возможно, придётся продать активы в неподходящий момент, например, на просадке. Так даже консервативный инвестор может остаться с убытками.
2. Страховки
Можно застраховать жизнь и здоровье, гражданскую ответственность, недвижимость и др. Финансовая подушка может помочь в случае небольшого форс-мажора, но покрыть по-настоящему крупный ущерб скорее способна страховка. Это тоже может оградить портфель от срочной распродажи активов.
3. Банковские вклады
Имеет смысл наряду с инвестиционным портфелем держать часть денег в инструментах с гарантированной доходностью. Возможно, проценты по депозитам будут едва покрывать инфляцию, но это будет застрахованная часть капитала с заранее известной доходностью.
