Что внутри?
Получите основные тезисы
Рыночная волатильность и геополитическая нестабильность заставляют инвесторов сильнее беречь капитал. Смотрим, какие инструменты потенциально помогут пережить турбулентность и предлагают умеренный потенциальный доход.
Зачем могут понадобиться консервативные активы
В инвестициях логично иметь баланс между доходностью и сохранением капитала. Консервативные активы — это те, что могут быть более устойчивы и сделать портфель менее волатильным.
Они часто не так сильно реагируют на колебания рынка акций, могут давать предсказуемую потенциальную доходность и не сильно дешеветь в кризисы. Такие инструменты едва ли принесут сверхприбыли, но могут дать стабильность и позволят переждать не самые лучшие времена.
Консервативная часть портфеля особенно важна для инвесторов, приближающихся к пенсионному возрасту, а также для тех, кто не готов к значительным просадкам капитала. Сколько таких активов держать — каждый решает сам в зависимости от своего риск-профиля. Например, это может быть от 30% до 60% портфеля.
Золото: классический консервативный актив
Драгоценные металлы традиционно считаются инструментами для сохранения капитала в периоды экономической нестабильности. Золото часто зеркально реагирует на изменения фондового рынка — когда котировки акций падают, цена на металл может расти.
Например, в 2024 году актив показал хорошую динамику, вновь пробив исторический максимум в 2797 долларов за унцию. За прошедший год цена на металл выросла больше чем на 30%, что существенно выше доходности большинства консервативных инструментов.
Инвестировать в золото можно несколькими способами. В случае со слитками или монетами нужно дополнительно вложиться в безопасное хранение. Другой вариант — обезличенные металлические счета в банках, где актив учитывается в граммах, но физически инвестору хранить его не нужно.
Ещё есть биржевое золото или фонды на металл. То есть можно покупать лоты или паи, которые свободно торгуются на рынке — это гораздо более ликвидный актив. В случае с фондами стоимость пая напрямую привязана к цене золота.
В портфеле металлу можно отвести около 5-15%. Это может добавить устойчивости к инфляции и валютным рискам, но при этом не создаст зависимости от одного актива.
ОФЗ: государственные обязательства
Облигации федерального займа (ОФЗ) — это долговые обязательства Министерства финансов РФ. Вкладываясь в эти бумаги, инвестор даёт в долг государству.
Сейчас потенциальная доходность ОФЗ к погашению – примерно 15% годовых, что сильно выше инфляции. Купоны по ОФЗ выплачиваются дважды в год, обеспечивая предсказуемый денежный поток.
Есть несколько типов ОФЗ:
- с постоянным купоном (ОФЗ-ПД) — с фиксированной ставкой на весь срок;
- с переменным купоном (ОФЗ-ПК) — привязаны к средневзвешенной ставке по депозитам;
- с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН) — учитывают инфляцию, поскольку номинал корректируют по индексу потребительских цен.
Можно построить лестницу облигаций. То есть распределить вложения между выпусками с разными сроками погашения — от краткосрочных до долгосрочных. Это позволит регулярно получать деньги от погашения и реинвестировать их с учётом меняющейся рыночной конъюнктуры.
Но риск у ОФЗ тоже есть. В основном из-за изменения ключевой ставки. Если её повышают, то стоимость облигаций с фиксированным купоном обычно снижается. Однако для инвесторов, планирующих держать бумаги до погашения, это не критично — номинал всё равно выплачивается полностью.
Корпоративные облигации надёжных эмитентов
У облигаций крупных российских компаний более высокая потенциальная доходность по сравнению с ОФЗ. Компания вероятнее может разориться и не отдать долги, чем целая страна. Премия за риск у надёжных бумаг — 1-3 процентных пункта.
При выборе корпоративных облигаций есть смысл ориентироваться на эмитентов с кредитным рейтингом не ниже BBB. Вы можете отдать предпочтение компаниям из стратегических отраслей — нефтегазовой, электроэнергетики, телекоммуникаций, финансового сектора.
Примеры таких эмитентов: Газпром, Роснефть, СберБанк, ВТБ, МТС, Россети. У этих компаний долгая кредитная история и стабильные денежные потоки.
Важно диверсифицировать вложения между несколькими эмитентами и отраслями. Например, вы можете не концентрировать более 10-15% консервативной части портфеля в облигациях одного эмитента.
Обращайте внимание на ликвидность выпуска. Облигации с высоким объёмом торгов позволят быстро продать актив и не так много потерять при падении его цены.
Фонды денежного рынка
Паевые инвестиционные фонды (ПИФ) денежного рынка — консервативный инструмент с высокой ликвидностью. Они инвестируют в краткосрочные долговые инструменты и сделки РЕПО, предлагая потенциальную доходность на уровне ключевой ставки.
Основное преимущество таких фондов — можно быстро вывести деньги. В отличие от банковских вкладов, где из-за досрочного снятия можно потерять проценты, паи фондов денежного рынка можно продать в любой момент при наличии спроса и оставить доход себе.
Потенциальная доходность у таких активов – в районе 16-18% годовых. Правда, управляющая компания обычно ещё взимает комиссию в размере 0,5-1,5% годовых.
Эти фонды могут подойти для того, чтобы разместить резервный капитал или временно свободные деньги. Они обеспечивают определённый уровень устойчивости к инфляции и позволяют быстро перераспределить активы, если поменяется рыночная конъюнктура.
Акции с устойчивыми дивидендами
Не все бумаги одинаково рискованны. Акции компаний с устойчивым бизнесом и долгой историей выплаты дивидендов тоже могут стабилизировать портфель.
Дивидендные аристократы — это компании, которые стабильно платят и увеличивают дивиденды на протяжении минимум пяти лет.
Акции с устойчивыми дивидендами могут быть менее волатильны, чем акции роста, но их цена также подвержена колебаниям. Вы можете выделить под них не более 15-20% консервативной части портфеля и обязательно диверсифицировать между несколькими эмитентами.
Как распределить активы
Нужен баланс между надёжностью, ликвидностью и доходностью. Универсального рецепта нет — оптимальная структура зависит от индивидуальных целей и риск-профиля.
Примерная структура консервативного портфеля может быть такой:
- 35-45% в ОФЗ разных сроков погашения;
- 25-35% в корпоративных облигациях надёжных эмитентов;
- 10-15% в золоте;
- 10-15% в фондах денежного рынка;
- 10-15% в акциях с устойчивыми дивидендами.
Важно регулярно ребалансировать портфель. Если доля одного актива существенно выросла или упала, стоит восстановить целевое распределение. Это позволяет фиксировать прибыль на выросших активах и докупать подешевевшие.
Не забывайте о налоговых аспектах. Купонный доход по облигациям облагается НДФЛ. При продаже активов с прибылью также возникает налоговое обязательство. Использование индивидуального инвестиционного счёта позволяет получить налоговые вычеты и оптимизировать налоговую нагрузку.
Консервативные активы вряд ли будут заменять рисковые инструменты в портфеле молодого инвестора с длинным горизонтом. Однако их доля может увеличиваться по мере приближения к финансовой цели или пенсионному возрасту.
Что ещё почитать
