Период длительного и масштабного снижения цен на активы инвесторы и трейдеры называют медвежьим рынком. Технически это может выглядеть как резкое или постепенное падение индекса на 20% и более от недавних максимумов. Для сравнения — при обычной коррекции цены редко падают более чем на 5-10%.
Однако медвежий тренд — это не просто цифры на графике, это смена рыночной психологии. Оптимизм сменяется пессимизмом, и каждое локальное ралли инвесторы используют скорее как возможность «выпрыгнуть» из позиции, а не докупить активы подешевле, что ещё сильнее толкает цену вниз.
На таком рынке зарабатывать сложнее, чем на восходящем тренде. Но возможности есть. Другой вопрос, что для успешной игры на понижение нужно понимать, с чем мы имеем дело: с краткосрочной коррекцией или многолетним кризисом.
Точно определить, что текущее снижение — полноценный нисходящий тренд, а не просто коррекция, невозможно. Но есть знаки, которые часто сопутствуют медвежьему рынку.
Но ни один из этих признаков всё же не даёт точного ответа, перешёл ли рынок в фазу падения. Так же сложно с уверенностью сказать, что медвежий тренд близок к завершению, тем более что он может длиться как несколько месяцев, так и несколько лет. Хотя косвенно на это может указывать сильная перепроданность и усиление оптимистичного настроя.
На падающем рынке есть две основные группы стратегий: спекулятивные, то есть заработок на самом падении, и защитные, то есть сохранение капитала для будущего роста. Один из самых популярных приёмов из первой группы — это ставка на снижение цены (шорт).
Механика шорта проста: инвестор или трейдер, ожидая падения цены, берёт актив взаймы у брокера и продаёт его на рынке. Если цена действительно падает, он выкупает актив обратно дешевле, возвращает долг брокеру, а разницу оставляет себе. Если цена, наоборот, растёт, вместо прибыли получается убыток.
По сути это сделка, обратная классическому лонгу. Покупая актив в лонг (то есть «в длинную»), инвестор рассчитывает продать его дороже, если цена вырастет. Открывая шорт, инвестор, наоборот, рассчитывает продать дороже сейчас, а выкупить обратно дешевле, когда цена упадёт.
Чтобы открыть короткую позицию (шорт), нужно получить доступ к маржинальной торговле, то есть к торговле в кредит, с использованием плеча. Для этого нужно пройти специальное тестирование у своего брокера. Исключение: если вы — квалифицированный инвестор, короткие позиции доступны без прохождения теста.
Чтобы снизить риски, трейдеры внимательно следят за размером обеспечения и используют стоп-лоссы — заявки на закрытие позиций в случае, если цена пойдёт не туда. Также на медвежьем рынке менее рискованно входить в шорт после небольшого отскока вверх, а не в момент, когда график резко летит вниз на панике. Более подробно о коротких позициях можно почитать в отдельной статье.
Следующий приём не ставит прямой целью сыграть на понижении и заработать здесь и сейчас. Он скорее нацелен на увеличение потенциального дохода в будущем.
Суть его в том, что если инвестор верит в долгосрочный потенциал актива, он может продолжать покупать его по мере падения цены. Тогда средняя цена покупки всего объёма этой бумаги в портфеле снижается.
Усреднение на падении может неплохо сыграть, если актив изначально куплен по завышенной цене. К тому же усреднение теоретически может увеличить потенциальную дивидендную доходность актива.
Но к усреднению нужно подходить обдуманно. Самая большая опасность здесь в том, что цена может продолжать падать и после докупок, ведь тренд нисходящий. Поэтому нужно тщательно проанализировать актив, чтобы убедиться, что бумага продолжает быть достаточно перспективной. Другой риск — доусредняться до того, что вес акции в портфеле станет слишком большим, что нарушит диверсификацию, а свободные деньги кончатся.
Вообще лучше усреднять позиции не против тренда, а когда уже произошёл разворот и рынок начал расти.
Иногда бумага падает потому, что дела в компании идут откровенно плохо, но инвестор усредняет в надежде, что при снижении средней ему будет проще выйти из актива в ноль. Это опасный путь — велик риск, что акция продолжит падать и инвестор только увеличит убытки.
Представим, что у инвестора есть долгосрочный портфель качественных акций, которые он не хотел бы продавать даже перед кризисами. Но рынок уходит в пике. Что делать?
Как вариант, он может открыть короткую позицию по фьючерсу на индекс. Например, на индекс Мосбиржи, если в портфеле российские акции. В этом случае убытки по портфелю акций могут частично компенсироваться прибылью по короткой позиции во фьючерсе. Таким образом инвестор постарается как бы законсервировать стоимость портфеля на текущем уровне.
Это один из приёмов хеджирования, когда основной актив пытаются застраховать от падения через открытие другой позиции. Гарантий нет, но вариант может сработать, если инвестор достаточно опытный и сможет верно всё рассчитать.
Более сложная стратегия — это одновременное открытие длинной и короткой позиции по одному и тому же активу. Так трейдер пытается заработать на волатильности. Он выставляет тейк-профиты для обеих позиций на разном расстоянии.
Основной риск стратегии в том, что если цена будет двигаться плавно в одну сторону и не вернётся, одна из позиций может быть закрыта по стоп-лоссу с убытком. Это тоже стратегия только для опытных трейдеров, которые умеют ювелирно играть на волатильности.
Медвежий рынок — это чаще всего игра с высокой волатильностью и большой долей неопределённости. Заработать здесь удаётся обычно только тем, кто готов соблюдать дисциплину и управлять рисками.
Торговать на медвежьем рынке сложнее, чем на растущем. Но нисходящий тренд, как и любая фаза рыночного цикла, даёт возможности для заработка тем, кто понимает его механику и умеет вовремя перестроиться.
Комментариев пока нет
19.03.26
Россия, Москва, 117997, ул. Вавилова, 19
© 1997—2026 ПАО Сбербанк
Генеральная лицензия на осуществление банковских операций от 11 августа 2015 года. Регистрационный номер — 1481.
www.sberbank.ruНа этом сайте используются Cookies.
Подробнее
0 / 2000