На этом сайте используются Cookies.
Подробнее
Рынок «уже всё знает», можно ли заработать при этом на трейдинге? Гипотеза эффективного рынка (EMH) даёт честный ответ: котировки ценных бумаг и финансовых инструментов отражают доступную информацию, поэтому систематически обыгрывать рынок крайне сложно. Для активного трейдера это означает, что транзакционные издержки, спреды и конкуренция превращают сделки в игру с отрицательным матожиданием. Чтобы опередить рынок, нужно реальное преимущество в скорости, входящих данных или исполнении сделок. Разберём, как три формы эффективности ограничивают возможности технического и фундаментального анализа, почему пассивные стратегии на длинных горизонтах часто выигрывают у активного трейдинга и где всё-таки могут сохраняться окна для спекулянтов.
Есть немало признаков, но не гарантий, которые указывают на скорый рост или падение рынка. В основном это показатели макростатистики, технические индикаторы и динамика данных из финансовых отчётов. Но можно попробовать угадать разворот, просто послушав, о чём говорят на вечеринках и светских приёмах. Как это работает и стоит ли верить в такую теорию? Давайте разбираться.
Хотите знать, можно ли реально обыграть рынок? Обратимся к гипотезе эффективного рынка (EMH), которая даёт неожиданный ответ. Согласно EMH, цены уже включают в себя почти всё, что вы видите на графиках и в отчётах. Разберём, что на самом деле вшито в цену. Рассмотрим ситуацию с точки зрения форм эффективности — какие из них сейчас актуальны, результативность различных аналитических инструментов на разных уровнях. Дополним картину страновыми деталями.
Инвестиции на валютном рынке в России сильно изменились за последние годы. Причин много: санкции, трансформация внешнеэкономических связей и финансовой инфраструктуры. Появились как новые риски, так и новые возможности. В статье разберём основные валютные инструменты и стратегии.
Новый тренд у инвесторов — сверяться в своих стратегиях с рынком предсказаний. По сути, идея не нова: даже Центробанк отслеживает ожидания граждан, чтобы учитывать их в своих решениях. Рассказываем, как инвестору, кроме как из опросов в СМИ, узнать, чего большинство ждёт от экономики и политики, как использовать это при принятии решений и стоит ли вообще сверяться с мнением толпы.
Снова углубимся в дебри фундаментального анализа. Очередной долгосрочный тренд — цифровизация. Она успела стать «новой нормой». Затронула она и сферу инвестиций. Наш обзор посвящён анализу ценных бумаг, прежде всего акций и схожих с ними инструментов. Классический фундаментальный анализ актуален, как и раньше. Его стоит проводить с учётом важности IT-процессов в деловой среде. Давайте пробежимся по нашей теме поэтапно.
Криптовалютные инструменты стали более доступными для российских инвесторов. На Мосбирже появились новые индексы и фьючерсы, а на законодательном уровне вводят новые правила, регулирующие сферу криптовалют.
Углубимся в дебри фундаментального анализа. На этот раз речь пойдёт о долгосрочных трендах. Начнём с демографии. Существенные сдвиги, связанные со структурой населения по всему миру, не могли не сказаться на подходах к оценке акций. В контекст нашего материала вполне вписывается понятие «новая норма» — ситуация, когда после серьёзного сдвига в тех или иных глобальных процессах не происходит вполне логичного возвращения примерно на прежние уровни. Новые значения становятся «нормальными» — если не насовсем, то на длительный период. Введём понятие в сферу фундаментального анализа. Посмотрим на глобальные демографические сдвиги последнего 20-летия, прогнозы по численности и структуре народонаселения, возможное влияние тенденций на инвестиционную оценку. Покажем, как инвестор может учитывать демографию при анализе акций.
Давайте углубимся в дебри фундаментального анализа. На этот раз речь пойдёт о его отраслевой составляющей. Анализ индустриальных циклов и трендов поможет как в выборе отдельных бумаг, так и в управлении портфелем. Тему можно рассмотреть в нескольких плоскостях, начиная от стратегического анализа и заканчивая моделями инвестиционной оценки. Пройдёмся поэтапно.
Центробанк подсчитал, что за три года объём рынка структурных продуктов вырос в пять раз. При этом средняя доходность структурных облигаций оказалась ниже, чем в более консервативных инструментах, а убытки несут преимущественно частные инвесторы. Рассказываем, в чём суть инструмента и почему он может не оправдать ожидания инвестора.
Как сделать акции более привлекательными для инвесторов? Один из вариантов — провести обратный сплит акций. Другое название корпоративного события — консолидация. Процедура проводится c коэффициентом, например, 1 к 5 (5:1). В данном случае это означает, что 5 акций объединяются в одну. Как результат, цена акций увеличивается в 5 раз. Число бумаг в обращении сокращается пропорционально, капитализация в моменте не меняется, как и основные фундаментальные показатели. Розничные инвесторы обычно не любят дорогие акции (им нужна дробность для входа). Обратный сплит делает акции дороже, что скорее отпугивает розницу. На самом деле обратный сплит часто проводится для институциональных инвесторов и чтобы избежать делистинга. Приведём примеры обратных сплитов на российском и американском рынках. Отметим, что на Мосбирже таких корпоративных действий было немного.
Когда инвестор смотрит на акции, он обычно оценивает не только текущую цену, но и ряд других показателей. Долгосрочный подход к вложениям предполагает анализ и мониторинг фундаментальных метрик. Дивиденды могут быть одной из них. Важным маркером качества бизнеса и финансовой дисциплины является дивидендная политика. Она помогает понять, насколько устойчивы выплаты акционерам и можно ли строить на них инвестиционную стратегию. Документ — важное подспорье при выборе действительно качественного дивидендного кейса. Давайте пробежимся по этой теме. Сразу отметим, что дивиденды — право, а не обязанность компании. Высокая дивдоходность — не всегда признак привлекательности акций.
