Словарь экономических терминов для инвестора

Мы собрали и объяснили главные экономические термины, которые стоит знать инвестору. Какие-то из них вы встретите в новостях, какие-то — в финансовых отчётах компаний.

Словарь начинающего инвестора. Часть 1

1. Банкротство — процесс признания компании неспособной выполнять свои финансовые обязательства. Решение принимается судом. Для владельца ценных бумаг компании это серьёзный негатив. Обладатели облигаций могут получить возмещение в порядке очереди, если хватит средств после продажи имущества. Акционеры же часто остаются ни с чем — акции могут упасть в цене практически до нуля и попасть под делистинг.

2. Безработица — показатель рынка труда. Информирует о том, сколько людей из тех, кто ищет работу и готов к ней приступить, не могут трудоустроиться. Инвестору такие данные могут подсказать, что происходит с экономикой, в какой фазе экономического цикла мы находимся. Так, при росте безработицы может падать спрос, а это негатив для бизнеса в целом.

3. Бюджет — это финансовый план с описанием предполагаемых доходов и расходов на период. Для инвестора важно не только уметь распоряжаться личным бюджетом, но и знать, как может влиять на фондовый рынок состояние государственного бюджета. Например, в странах, где наполнение бюджета сильно зависит от экспортных цен на сырьё, курс национальной валюты может быть под давлением, а значит, не обойтись без валютной диверсификации.

4. Бюджетное правило — это механизм перераспределения доходов от продажи сырья на экспорт. В РФ в бюджет закладывают базовую цену нефти — ожидаемый среднегодовой уровень. Если реальная цена будет выше, излишки пойдут в Фонд национального благосостояния — это, по сути, финансовая подушка безопасности страны. Если ниже — дефицит бюджета покроют из средств этого фонда.

5. Валютный курс — это стоимость денежной единицы страны, выраженная в деньгах другого государства. Например, курс рубля к доллару или юаню. Соотношение двух конкретных валют называют валютной парой.

6. Внутренний валовый продукт (ВВП) — общая стоимость всех готовых товаров и услуг, произведённых на территории страны за конкретный период времени (обычно считают за год). По ВВП принято определять уровень экономического роста. Инвестору динамика ВВП может подсказать, растёт экономика, стагнирует или дело идёт к рецессии.

7. Выручка — весь объём денежных средств, который компания получает от основной деятельности, без вычета расходов. По объёмам выручки можно судить о том, насколько крупным игроком предприятие является в своей отрасли, а по её динамике — о темпах роста бизнеса. Найти данные можно в финансовых отчётах на сайте компании.

8. Денежно-кредитная политика (ДКП) — комплекс государственных мер по управлению финансами в стране. Другое название — монетарная политика. Её цели: ценовая стабильность и улучшение благосостояния граждан.

С помощью ДКП власти регулируют состояние кредитного рынка, контролируют деятельность коммерческих банков, могут воздействовать на деловую активность. Один из ключевых инструментов ДКП — изменение ключевой ставки.

9. Долговая нагрузка — отношение долговых обязательств к финансовым ресурсам компании. Инвестору важно убедиться, что компания, бумаги которой он держит или хочет приобрести, способна справляться со своими долгами, что долговая нагрузка посильна. Если долгов слишком много, это негатив: прибыль может идти на погашение займов, а не на дивиденды, в крайнем случае дело может кончиться банкротством. Найти данные можно в финансовой отчётности на сайте компании.

10. Капитализация — общая стоимость чего-либо в биржевых ценах. На фондовом рынке чаще всего говорят о капитализации компании — это стоимость всех её акций. Капитализация может увеличиваться в результате роста цены акций или дополнительной эмиссии, которая увеличивает количество акций.

Словарь начинающего инвестора. Часть 2

11. Капитальные затраты (CAPEX) – расходы на покупку и модернизацию активов, которые будут приносить компании прибыль в течение длительного срока – более года. В отличие от OPEX — операционных затрат на текущую деятельность компании.

Если у компании в ближайших планах большие капзатраты, прибыль может уйти на них, а не на дивиденды. С другой стороны, это может стать хорошим вложением на будущее. Например, новое оборудование и новые цеха позволят нарастить производство.

12. Квоты — ограничения или нормы чего-либо в пределах договора или соглашения. Например, ограничение вылова рыбы для рыбодобывающей компании потенциально ограничивает и её выручку.

Ключевая ставка

— процент, под который центральный банк выдаёт кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты. От ключевой ставки зависят процентные ставки коммерческих банков по вкладам и кредитам, доходность облигаций и фондов денежного рынка. Изменение ключевой ставки — один из главных рычагов управления инфляцией.

14. Конкуренция — борьба между участниками рынка (компаниями, предпринимателями) за клиентов, долю рынка, ресурсы. Конкуренция может улучшить качество товаров и сервиса для потребителя, но также может ограничивать рост компании и, как следствие, влиять на стоимость её акций.

На высококонкурентном рынке компании сложнее выживать: это постоянная гонка за технологиями, финансированием и рынками сбыта. С другой стороны, отсутствие конкуренции, если это не естественная монополия, звоночек для инвестора: такой бизнес может быть нерентабельным или товар не имеет особого спроса.

15. Макростатистика — данные, которые показывают общие тенденции в экономике страны в целом или в её отдельных секторах: уровень ВВП, деловой активности, спроса, безработицы, инфляции и др. Из-за влияния глобализации для инвестора представляют интерес данные не только по своей стране, но и по основным крупным экономикам мира: США, Китай, Европа. Эти рынки влияют на всю мировую экономику.

16. Монополия — ситуация на рынке, когда одна компания контролирует производство и продажу какого-либо товара/услуги или имеет в этом большое преимущество перед другими. Например, метрополитен в городе или единственный в стране автопроизводитель. Инвестор должен знать, по какой модели работает рынок. Так, например, вряд ли имеет смысл вкладываться в стартап, который собирается конкурировать с монополией.

Для ограничения монополий и поддержания конкуренции государства принимают антимонопольные законы.

17. Мультипликаторы — коэффициенты финансовых показателей компаний. С их помощью можно сравнивать компании между собой и выбирать наиболее эффективные, а также оценивать, справедливо ли оценена акция в текущий момент.

Можно выделить несколько типов: мультипликаторы стоимости/доходности (P/E, P/S, P/BV и др.); долговой нагрузки (EV/EBITDA, L/A, D/E и др.); эффективности (ROE, ROA, ROI и др.); темпов роста и стоимости акций (EPS, Sales Growth Rate, бета-коэффициент и др.).

18. Импорт — ввоз в страну из-за границы товаров, работ, услуг и результатов интеллектуальной деятельности без обязательства об обратном вывозе. Импорт контролируется государством. Оно определяет, что можно и нельзя ввозить, в каком объёме и откуда, вводит таможенные пошлины, размер налогов на импортную продукцию и др.

19. Инфляция — устойчивый рост цен. Небольшая контролируемая инфляция — норма для рыночной экономики (в России цель 4% в год). А вот в высокой инфляции нет ничего хорошего: покупательная способность денег уменьшается, сбережения без грамотного управления обесцениваются. Основной инструмент властей в борьбе с высокой инфляцией — повышение ключевой ставки.

Самый негативный вариант — стагфляция, когда высокая инфляция сопровождается спадом в экономике.

20. Национализация — принудительное изъятие государством активов у собственника. Чаще всего это случается со стратегически важными предприятиями. Национализация может проходить в виде реквизиции — это выкуп. Или, куда реже, в виде конфискации — это изъятие без компенсации, как это было после революции 1917 года. Не стоит путать с деприватизацией, когда передача активов государству происходит добровольно по инициативе собственника.

Словарь продвинутого инвестора

21. ОПЕК — Организация стран-экспортёров нефти (Organization of the Petroleum Exporting Countries — OPEC), созданная в 1960 году. Инвесторы в нефтяной сектор и в сырьевые рынки внимательно следят за решениями этой организации по сокращению или увеличению добычи нефти, так как это влияет на стоимость нефти и опосредованно — на котировки акций добытчиков.

Россия участвует в сделке ОПЕК+ как наблюдатель, но не является членом ОПЕК, поэтому хоть и прислушивается к мнению стран-экспортёров, но может самостоятельно принимать решения об уровне добычи нефти.

22. Пошлины — государственный денежный сбор за определённые действия. Для инвестора представляют интерес прежде всего торговые пошлины на импорт и экспорт, так как от них могут зависеть прибыль и издержки компаний-импортёров и экспортёров.

23. Прибыль — положительный финансовый результат от деятельности компании. Если результат отрицательный — это убыток. Чтобы посчитать чистую прибыль, нужно из всей выручки вычесть себестоимость товаров/услуг, коммерческие и управленческие расходы, а также налоги. Инвестору важно, чтобы компания генерировала прибыль, иначе, скорее всего, не будет ни роста акции, ни дивидендов.

24. Приватизация — процесс передачи государственного и муниципального имущества в частную собственность. Масштабная приватизация происходила в России в 1990-е, но и сейчас государство может на возмездной основе передавать отдельные объекты в частные руки. Например, чтобы улучшить эффективность управления и пополнить бюджет.

25. Развитые и развивающиеся рынки — рынки с разным уровнем развития экономики. К развитым относят, например, рынки США и Европы, к развивающимся — рынки России, Индии и др. Для инвестора и в тех, и в других есть свои плюсы и минусы. Инвестиции в развитые рынки более предсказуемы и стабильны, хотя на них сложнее получить высокую доходность. Развивающиеся рынки более волатильны и рискованны, но и потенциал доходности может быть выше.

26. Рыночная экономика — модель устройства экономики, при которой рынок самоорганизуется, цены определяются спросом, предложением и конкуренцией, а государственное регулирование рынка минимально. Такая модель действует в том числе и в России и в большинстве случаев считается наиболее эффективной. Противоположность ей — плановая экономика, существовавшая в СССР, когда основная роль в ценообразовании и регулировании бизнеса была у государства.

27. Рентабельность — отношение получаемого дохода к вложенным ресурсам. Показатель позволяет оценить успешность бизнеса и инвестиций. Простыми словами: сколько компания или инвестор получили прибыли на каждый вложенный рубль. Рентабельность инвестиций можно считать через финансовый коэффициент ROI (Return on Investment). Нерентабельный проект — тот, который не окупает вложения и не даёт достаточно прибыли.

28. Санкции — мера воздействия на нарушителя каких-либо правил, несущая негативные последствия. В современном мире экономические санкции может применять одна страна (или группа стран) к другой, если хочет заставить последнюю действовать в соответствии со своими интересами, даже если никаких нарушений международного права не было. Сейчас это скорее политический инструмент, чем правовой.

Санкции могут негативно влиять на работу компаний, перекрывая выходы на зарубежные рынки, усложняя логистику, получение финансирования и расчёты, поэтому инвестору нужно учитывать подобные риски.

29. Спрос и предложение — основные факторы, влияющие на цену товаров, услуг и любых активов (в том числе ценных бумаг) в рыночной модели экономики. Если спрос больше предложения — цена растёт. Если, наоборот, желающих продать больше, чем купить — цена падает. Причины изменения баланса спроса и предложения при этом могут быть самые разные: уровень конкуренции, рентабельность, сезонность, госрегулирование и др.

30. Торговый баланс

— разница между стоимостью всего экспорта и импорта страны за определённый период. Состояние торгового баланса может сильно влиять на курс национальной валюты. Например, если страна много продаёт на экспорт и почти ничего не завозит, нацвалюта может укрепляться, так как нет спроса на зарубежную валюту. И наоборот, если преобладает импорт, нацвалюта может ослабеть. Конечно, на курс при этом влияют и другие факторы.

31. Финансовая отчётность — документы, в которых описано, как отработала компания за период, чем владеет, какие у неё доходы и расходы. Годовой и квартальные отчёты можно найти на сайте компании. Есть две формы отчётности — РСБУ (российский стандарт) и МФСО (международный). Инвестору подойдёт любая, главное — суметь оценить не только абсолютные показатели, но и динамику выручки, прибыли и обязательств компании, акции которой он хочет купить.

32. Экономические циклы — периодические подъёмы и спады экономики. В каждом цикле различают несколько фаз: сначала экономика растёт, потом замедляется и выходит на плато, после начинается спад, рецессия, иногда вплоть до серьёзного кризиса. После этого всё повторяется снова и снова, но каждый следующий пик обычно выше предыдущего. Так что в перспективе экономика и рынки обычно растут, но не линейно, а волнообразно.

Инвестору важно уметь определять текущую фазу цикла, чтобы вовремя защитить свои инвестиции и воспользоваться возможностями для заработка.

33. Экономический союз — соглашение между государствами, в результате которого между их границами становится возможным относительно свободное перемещение товаров, рабочей силы и капиталов, а экономическая политика может в той или иной степени унифицироваться. Примеры: ЕС, ЕАЭС, АСЕАН и др. Инвестируя в активы страны из экономического союза, можно получить как дополнительные выгоды, так и общие риски.

34. Экспорт — продажа товаров и услуг в другие страны, противоположность импорту. Экспорт, как и импорт, контролируется государством, которое может вводить ограничения, запреты на вывоз определённых товаров, устанавливать пошлины и другие правила относительно вывоза. Все эти меры могут влиять на прибыль компаний-экспортёров и, опосредованно, на стоимость их акций.

Новомодные термины в мире денег. Финфлюенсеры, финансовая дисморфия и свифтономика